貝萊德和摩根大通如何悄然建立區塊鏈-機構DeFi來了

悄然演變的金融時代不再只是一個理論。貝萊德和摩根大通等主要機構正在祕密部署基於區塊鏈的解決方案。他們的舉動表明大型金融運營商對去中心化金融（DeFi）的看法發生了轉變。他們沒有跳進不穩定的代幣或投機性DeFi協議，而是集成了穩定性、監管和規模最重要的區塊鏈。

貝萊德已經推出了其代幣化的美國國債基金BULDI，該基金將貨幣市場和短期國債資產置於公共區塊鏈上。目標是為機構和合格投資者提供區塊鏈結算、數字託管和透明度的好處。

富達正在對其FDIT產品做類似的事情。它在受監管的環境中提供美國國債的代幣化風險敞口。該產品強調標準合規性、白名單錢包以及避免通常與加密資產相關的波動性的結構。

這些代幣化產品可能不會像NFT或模因幣那樣成為頭條新聞，但對於機構金融來説，它們可能會被證明更重要。更快的結算、更低的摩擦和更好的審計在大額資本配置中尤其有吸引力。

摩根大通正在超越代幣化基金。通過其機構DeFi計劃，它正在探索可編程數字現金、使用數字資產的抵押以及鏈上借款或比特幣或以太坊支持的貸款等想法。此類功能可以允許企業金庫或基金在不放棄數字資產的情況下釋放流動性。

這些發展表明，未來機構將使用DeFi風格的基礎設施進行內部運營或客户。它可能不像產量農場那麼浮華，但更持久。

監管環境不斷改善。美國《天才法案》等法律明確了有關數字資產的一些規則。在全球範圍內，代幣化、託管和數字證券的框架正在出現。

在基礎設施方面，託管人、數字資產服務提供商、白名單節點和監管審計能力正在成熟。對於無法接受交易對手風險或治理不確定性的機構來説，這些至關重要。

機構面臨取捨。部署區塊鏈提高了透明度，但也帶來了操作複雜性。圍繞密鑰管理、智能合約漏洞、治理模型和公眾認知存在風險。監管失誤仍然構成巨大威脅。

此外，機構DeFi並不是純粹去中心化的。許多產品都是經過許可的，用户被列入白名單並受到嚴格控制。在這些情況下，「去中心化」標籤有時更像是一種渴望，而不是可操作的。

貝萊德、摩根大通和類似巨頭正在悄然但有意義地建設DeFi基礎設施。他們的重點是安全收益、代幣化、託管和可編程現金流，而不是高風險的DeFi實驗。瞭解這種不太明顯轉變的投資者可能會在基礎設施、受監管的數字資產和構建合規DeFi橋樑的公司中找到機會。

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