新西蘭GDP增速疲軟，加息預期降温且債券市場走高

　　新西蘭第二季度經濟萎縮幅度遠超經濟學家預期，這使得市場猜測該國央行可能需要比當前預期更激進地降息。

　　新西蘭統計局周四在惠靈頓發佈的數據顯示，在第一季度經濟經修正后增長 0.9% 的背景下，截至 6 月的三個月內，新西蘭國內生產總值（GDP）下滑 0.9%。而此前經濟學家預測的萎縮幅度僅為 0.3%。

　　在尾盤交易中，新西蘭元兑美元匯率下跌逾 1%，至 0.59 美元（即 59 美分），在主要貨幣中表現最差。由於交易員對新西蘭儲備銀行（RBNZ）進一步寬松政策的預期升溫，對政策變化敏感的兩年期國債收益率收盤下跌逾 10 個基點，至 2.8%，這一水平為去年 12 月以來首次出現。

　　新西蘭經濟去年經歷了嚴重衰退，且對新西蘭儲備銀行的激進降息反應迟緩，目前經濟規模仍小於 2024 年初水平。新西蘭儲備銀行上月預測，將在今年剩余的兩次會議上，把官方現金利率（OCR）從 3% 降至 2.5%。

　　「上季度產出的大幅下滑意味着，新西蘭儲備銀行在 10 月會議上有可能大幅降息 50 個基點，」 凱投宏觀（Capital Economics）駐新加坡的亞太區高級經濟學家阿比吉特・蘇爾雅表示，「我們對終端利率（最終利率水平）2.5% 的預測，其風險也偏向於進一步下行。」

　　西太平洋銀行（Westpac）的經濟學家表示，鑑於今日公佈的數據，他們目前預計新西蘭儲備銀行將在 10 月降息 50 個基點，並在 11 月再降息 25 個基點。

　　彭博社編制的掉期數據，貨幣市場認為新西蘭儲備銀行在下一次會議上降息 0.5 個百分點（即 50 個基點）的概率約為三分之一。

政府面臨壓力

　　經濟復甦乏力正給新西蘭總理克里斯托弗・盧克森帶來巨大壓力 —— 他已將經濟增長列為 2026 年大選前的核心優先事項。目前在近期民調中處於落后地位的新西蘭政府，將經濟下滑歸咎於全球局勢影響。

　　新西蘭財政部長尼古拉・威利斯今日表示，國際動盪以及與美國關税相關的不確定性 「嚴重打擊了經濟」，「所有預測機構都預計，從現在開始經濟增長將逐步加快」。

　　今日發佈的報告顯示，截至 3 月的六個月內，新西蘭經濟增長 1.3%，但第二季度經濟活動陷入停滯 —— 原因是對全球需求的擔憂抑制了企業投資與招聘。

　　新西蘭失業率升至 5.2%，創下五年新高；再加上移民人數減少以及生活成本壓力加大，消費者支出受到進一步抑制。

　　新西蘭儲備銀行此前曾預計本季度經濟將萎縮 0.3%，自去年 8 月以來，該行已累計降息 250 個基點，但尚未推動經濟活動出現顯著復甦，部分原因是許多持有固定利率住房貸款的家庭尚未享受到利率下降帶來的紅利。

　　新西蘭儲備銀行行長克里斯蒂安・霍克斯比上周表示，政策制定者對第二季度出現的 「信心衝擊」 感到意外，但 7 月的先行指標讓他對下半年經濟恢復增長抱有樂觀預期。

　　儘管 7 月的家庭支出指標呈積極態勢，但近期更多報告顯示，8 月新西蘭製造業與服務業均出現萎縮。此外，昨日發佈的第三季度調查顯示，消費者信心仍處於低迷狀態。

　　今日報告還指出，建築行業與製造業產出低迷是導致第二季度經濟萎縮的主要原因。本季度建築業產值下降 1.8%，製造業產值下降 3.5%；出口與投資同樣出現下滑，而家庭支出僅增長 0.4%，遠低於第一季度 1.4% 的增速。

　　與第一季度相比，新西蘭人均 GDP 下降 1.1%。

　　與去年同期相比，新西蘭 GDP 下降 0.6%，表現不及經濟學家此前預測的 「零增長」。