指數掘金 | 富時指數半年大換血！多支高成長個股 「王者歸來」

近日，富時羅素公佈了富時全球股票指數系列（FTSE GEIS）的半年度調整及富時中國指數系列季度調整結果，相關調整將從2025年9月22日（下周一）起生效。

富時全球股票指數系列根據自由流通市值（剔除戰略持股、限售股等不可自由交易部分后的市值），將成分股分為四大市值層級，包括大盤股（Large-Cap）、中盤股（Mid-Cap）、小盤股（Small-Cap）及微盤股（Micro-Cap）。

而其中市值規模大、流動性高、行業龍頭企業集中的富時中國大盤股納入38只中國股票，其中港股9只，分別是三生製藥、赤峰黃金、中國儒意、老鋪黃金、美圖公司、網易雲音樂、榮昌生物、上海復旦H股、陽光保險，其余均為A股。

其中，港股的赤峰黃金、老鋪黃金，以及A股的思特威-W為首次納入，其余標的均為規模調整，從中盤或小盤調升而來。

來源：富時羅素官網 時間：2025.09.16

從市場表現來看，納入的9只個股今年以來股價走勢尤為亮眼，且各自受益於所屬賽道的高景氣度。年初至今，現貨金價一路攀升，黃金股上演爆發式行情，赤峰黃金大漲126.08%；新消費熱度不減，老鋪黃金引領市場潮流，今年以來累計漲幅達到204.02%；另外，生物醫藥板塊迎來價值重估，創新葯、CXO及醫療器械等細分賽道全面爆發，眾多藥企股價實現翻倍，榮昌生物(09995.HK)年內大漲670.83%，三生製藥(01530.HK)市值成功突破770億港元。

中盤方面股納入21只中國股票，其中港股1只，為信義光能，其余均為A股或B股。包括信義光能在內，所有中盤股納入標的都是從大盤調降至而來

小盤股納入89只中國股票，其中港股14只。其中，和譽-B、第四範式、順豐同城、健康之路、九方智投控股、速騰聚創、上美股份、萬國黃金集團、衞龍美味、晶泰控股、易鑫集團等11只港股均為新納入標的；科濟藥業-B、雲頂新耀、嘉華國際則是公司屬地修正，從香港地區改為中國地區。

從此次富時羅素指數系列的成分股調整不難發現，新納入的個股呈現兩大鮮明特徵：一方面，這些個股今年以來普遍展現出亮眼的股價走勢，階段性市場表現突出；另一方面，它們多集中於具備高成長潛力與強勁發展活力的行業賽道，反映出指數對市場景氣方向的敏鋭捕捉。

代表性調入個股：

老鋪黃金：於2024年6月28日登陸港交所，上市后股價一路飆升，成為黃金零售板塊的「新貴」。其今年以來股價累計漲204.65%，而其上市以來的表現更加驚艷，較發行價暴漲17.14倍，股價超過騰訊控股，成為港股市場第一高價股。

赤峰黃金：一家專注於黃金採選及資源綜合回收利用的礦業公司。赤峰黃金2025年上半年，公司歸母淨利潤飆升至11.07億人民幣，同比暴增55.79%。儘管面臨生產成本上升等挑戰，但在美聯儲降息周期與地緣政治風險疊加背景下，黃金牛市格局有望延續，公司業績彈性值得期待。

榮昌生物：作為中國創新葯領先企業，在資本市場表現令人矚目，其股價從年初低點上漲超過500%，被市場稱為「榮王」。2025年中報顯示，公司營收同比猛增48%，虧損大幅收窄42.4%，兩款核心產品泰它西普和維迪西妥單抗銷售持續放量，國際化佈局捷報頻傳。

三生製藥：是一家集生物藥品研發、生產和銷售於一體的高新技術企業。今年五月，三生製藥憑藉與輝瑞簽署的鉅額BD，收到市場關注。近期市值突破770億港元，創下了其上市以來的新高，年內市值增長超635億港元。