暖哇闖關港交所，保險科技迎來上市潮

　　來源：NEW財金

　　9月16日，中國保險業最大的獨立AI科技公司暖哇洞察科技有限公司（以下簡稱「暖哇科技」）正式向港交所遞交主板上市申請，摩根大通和匯豐擔任聯席保薦人。

　　這標誌着繼2022年保險科技板塊階段性沉寂后，行業再次迎來資本化浪潮。今天一起來盤點一下已上市和申請上市的保險科技公司。

　　暖哇科技：保險AI龍頭闖關港交所

　　暖哇科技成立於2018年，由保險科技行業資深專家盧旻和眾安在線共同創立並管理。盧旻擁有超過20年行業經驗，曾任職於阿里雲和上海保險交易所。

　　經過四輪融資，暖哇科技引入了眾安在線、紅杉中國、龍湖資本等知名機構投資。目前，眾安在線持有公司31.65%股份，為最大機構股東。

　　暖哇科技是一家為保險公司提供 AI 驅動解決方案的科技公司，業務涵蓋健康險、財險與人身險領域，提供端到端的AI解決方案，覆蓋產品開發、精準營銷、覈保、理賠、反欺詐及健康管理等核心價值鏈。

　　招股書顯示，截至2024年底，暖哇科技與國內122家保險公司建立了合作關係，其中包括86家壽險公司、22家財險公司以及14家再保險公司。2024年，暖哇科技為保險公司處理了超2.5億個保險案件，處理的理賠金額超過1300億元。

　　業績方面，2022年至2024年，暖哇科技的營業收入分別為3.4億元、6.5億元及9.4億元，複合年增長率達65.5%，呈現出快速增長的態勢。不過，公司在報告期內仍處於虧損狀態，2022年至2024年的淨虧損分別為2.23億元、2.4億元和1.55億元。對此，暖哇科技在招股書中解釋稱，虧損主要是由於公司處於業務快速擴張階段，持續加大研發投入和市場推廣力度所致。隨着業務規模的擴大和運營效率的提升，公司有望逐步實現盈利。

　　對於此次赴港上市，暖哇科技表示，募集資金將主要用於技術研發、市場拓展、戰略投資及運營資金補充等方面，以進一步提升公司的市場競爭力和行業地位。

　　已上市保險科技公司：分化中前行

　　近年來，多家保險科技企業成功登陸資本市場，但表現各異。

　　2020年2月，慧擇成功登陸納斯達克，成為「互聯網保險」第一股。上市之初，慧擇的股價一度表現亮眼，但隨后便陷入了長期低迷。截至2025年9月17日，慧擇股價為3.06美元，較上市發行價的10.5美元下跌了約61%，市值僅為3087萬美元。

　　2020年5月，水滴公司成功在紐交所上市。上市首日，水滴公司的股價開盤價為12美元，較發行價12美元持平。但此后，水滴公司的股價一路下跌，截至2025年9月17日，其股價僅為1.9美元，市值僅為6.872億美元。

　　2023年9月，車車科技通過SPAC形式在美國納斯達克上市。隨后，車車科技的股價便持續暴跌，截至2025年9月17日，其股價僅為1.49美元，市值僅為1.246億美元。

　　2025年4月30日，元保正式在納斯達克掛牌上市，發行價15美元，位於擬定發行區間頂部。截至2025年9月17日，其股價為23.9美元，市值飆升至11.01億美元。

　　為圓上市夢：多家公司仍在衝擊

　　除元保成功上市外，仍有多家保險科技公司在衝擊上市的道路上。但手回科技、圓心科技、i雲保、元保、白鴿在線、輕松集團、恆光保險代理等在內的一眾公司在資本退出的壓力下不斷遞表，卻至今仍未登陸二級市場。

　　2024年1月24日，手回科技向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。手回科技是小雨傘保險經紀的母公司，成立於2015年，是一家互聯網保險科技公司，主要通過自有平臺及第三方平臺為用户提供保險產品和服務。招股書顯示，2022年至2024年，手回科技的營業收入分別為10.16億元、11.24億元和11.08 億元；同期，公司的淨虧損分別為1.35億元、1.54億元和1.27億元。

　　遞表5次的圓心科技成為本次覆蓋的公司中遞表次數之最。2024年2月，圓心科技通過港交所聆訊，擬在香港主板上市。然而，2024年11月有消息稱，圓心科技內部已經決定暫緩此次上市計劃。圓心科技成立於2015年，是一家以患者為中心的醫療健康服務平臺，業務涵蓋醫療服務、藥品供應、保險服務等領域。財務數據顯示，2020年至2022年以及2023年上半年，營業收入分別為16.52億元、30.66億元、46.14億元和25.72億元；同期，公司的淨虧損分別為3.63億元、7.57億元、8.05億元和5.73億元，三年半累計虧損近25億元。

　　2024年7月5日，i雲保獲得中國證監會境外發行上市備案通知書，擬發行不超過4389萬股普通股。成立於2015年，是一家保險科技服務平臺，主要為保險機構、保險從業人員提供「科技+服務」的解決方案，圍繞上下游核心產品體系賦能用户。

　　2025年1月28日，輕松健康集團正式向港交所遞交上市申請，計劃在主板掛牌上市。中金公司和招商證券國際擔任聯席保薦人。值得注意的是，公司股東陣容強大，包括IDG、陽光保險、騰訊等知名機構，其中IDG持股比例超過10%，成為重要股東之一。8月份，港交所信息顯示，輕松健康集團的IPO申請狀態變更為「失效」。8月31日，輕松健康集團再次向港交所遞交招股書，這是繼首次遞表失效后的第二次申請。

　　保險科技行業的發展，離不開資本的推動。在行業發展初期，大量資本湧入，為保險科技公司的創新和擴張提供了資金支持。但近年來，隨着行業競爭加劇、部分公司業績不達預期，資本對保險科技行業的熱情逐漸降温。

　　與此同時，監管政策的不斷收緊，也給保險科技行業帶來了挑戰。爲了規範保險市場秩序，保護消費者權益，監管部門近年來陸續出臺了一系列政策措施，對保險科技公司的業務開展、產品設計、銷售行為等方面提出了更高的要求。

　　在監管收緊、競爭加劇的背景下，只有那些真正通過科技創新為行業創造價值、並能夠找到可持續盈利模式的企業，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，成為最后的贏家。

責任編輯：王馨茹