降息落地=創新葯利好兑現？別急，纔剛開始！創新葯ETF滬港深（159622）早盤收漲

美聯儲新一輪降息終於落地。

早盤，創新葯ETF滬港深（159622）場內價格上漲，成份股智飛生物漲超5%，晶泰控股、澤璟製藥漲超4%，長春高新、科倫藥業、信立泰漲超2%，君實生物、百濟神州、貝達藥業、步長製藥等漲超1%。

昨夜今晨，美聯儲降息25bp，這是美聯儲去年開啟新一輪降息周期后，2025年第一次降息。美聯儲預測顯示，到年底將再降息50個基點，未來兩年每年再降息25個基點。

降息利好創新葯。創新葯研發周期長、資金需求大，在美聯儲降息的大背景下，全球融資環境回暖，也有利於醫藥產業投融資活動；此外降息之后流動性寬松，創新葯估值也會上行——從以往美聯儲的降息周期來看，美國生物科技和中國創新葯指數普遍呈震盪上行。

對於創新葯板塊，首先，降息沒有完全落地，纔剛開始；其次，觀摩一下降息周期里創新葯的整體表現，演繹的時間都比較長。

除了降息，今年支撐創新葯行情的還有中國新葯的井噴、BD爆單、政策利好。

首先，智飛生物的雙靶點GLP-1減肥藥臨牀試驗獲批。同類雙靶點GLP-1機制的新葯，國內僅有替爾泊肽注射液獲批上市。GLP-1減肥藥是一條黃金賽道毋庸置疑，2025年上半年，GLP-1減肥藥司美格魯肽憑藉166.83億的銷售額成為全球新「藥王」。其次，恆瑞醫藥的注射用瑞康曲妥珠單抗新適應症上市申請獲受理並納入優先審評。9月17日，恆瑞醫藥公告稱，注射用瑞康曲妥珠單抗（SHR-A1811）用於治療既往接受過一種或一種以上抗HER2藥物治療的局部晚期或轉移性HER2陽性成人乳腺癌患者的新適應症上市許可申請獲國家藥監局受理，且已被納入優先審評程序。

對於創新葯來説，實力的顯著提升和全球化進程的提速是一張明牌。根據官方最新統計，我國在研新葯數量佔全球數量比例超過20%，躍居全球新葯研發的第二位。中國創新葯的核心競爭力有二，一是顯著的工程師紅利，二是在ADC、細胞治療、基因治療、雙抗/多抗等領域「從1到100」的高效落地能力。

因此，降息25BP，只是創新葯其中一則利好兑現。

創新葯ETF滬港深（159622），一鍵佈局50只頭部滬港深創新葯企業，4成港股，6成A股，截至2025/9/17，前十大成份股為：藥明康德、恆瑞醫藥、百濟神州H股、信達生物、藥明生物、中國生物製藥、康方生物、石藥集團、藥明康德H股、科倫藥業。截至2025/9/17，創新葯ETF滬港深（159622）跟蹤的標的估值（PE-TTM）為27.6倍，距離發佈以來的歷史巔峰還有60%以上的修復空間。

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