仁和(000650.SZ)牽手華檢(01931)：上市公司跑步進場 誰能率先切下RWA的大蛋糕？

智通財經APP獲悉，9月16日，華檢醫療（01931）發佈公告披露，公司與仁和藥業（000650.SZ）間接全資附屬公司仁和國際達成戰略合作，共同於美國籌建全球首家專注於非處方藥（OTC）垂直領域的現實世界資產（RWA）交易所。

受此消息影響，仁和藥業當日收盤上漲5.49%報6.73元/股，市值94.22億元；華檢醫療盤中一度跌超10%，最終收盤反轉上漲3.27%報11.06港元/股，市值179.15億元。這一市場反應展現了投資者對RWA賽道既充滿期待又保持謹慎的複雜心態。

一、多家企業佈局，RWA賽道持續升溫

RWA（Real World Asset）作為將現實世界資產通過代幣化引入區塊鏈的技術，正成為連接傳統金融與數字金融的重要橋樑。RWA.xyz 最新數據披露，截至2025年8月15日，RWA鏈上總市值已達259.30億美元，資產持有者總數約35.08萬，環比上漲11.86%。

面對全球RWA市場規模預計在2030年達到16萬億美元的巨大蛋糕，A股及港股數十家上市公司紛紛入場搶灘佈局。

朗新集團（300682.SZ）與協鑫能科（002015.SZ）成為國內RWA實踐的先行者。朗新科技集團與螞蟻數科合作在香港成功完成全國首單基於新能源資產的RWA，將充電樁作為錨定資產，72小時完成融資金額約1億元人民幣。

協鑫能科則與螞蟻數科合作完成光伏綠色資產RWA項目，將湖南、湖北82MW分佈式光伏電站上鍊拆分成數字資產。

港股市場同樣熱鬧非凡。中國新城市（01321）、曹操出行（02643）、德林控股（01709）、周六福（06168）等多家上市公司均已佈局RWA，尋求資產代幣化或提供虛擬資產交易服務的機會。

曹操出行8月6日宣佈，與勝利證券正式簽署虛擬資產戰略合作備忘錄。雙方將圍繞RWA代幣化、穩定幣支付應用及合規數字貨幣發行三大方向展開深度合作。

德林控股在8月14日公告中披露，將把募集資金的70%用於數字金融業務發展，包括RWA代幣化計劃。

二、中美發展差異，基礎設施亟待完善

與美國在私人信貸和國債代幣化等領域的豐富實踐相比，中國RWA發展仍處於早期階段。美國市場已經形成了相對完善的RWA基礎設施，如代幣化美債協議Ondo Finance等產品已較為成熟。

中國當前基礎設施並不完善，很多公司希望推進資產代幣化，但難以找到覆蓋全鏈路的服務商。招銀國際資管與DigiFT合作完成的招銀國際美元貨幣市場基金的RWA項目，成為業內首個跨多個司法管轄區的代幣化基金，展現了國內機構在這一領域的創新嘗試。

華檢醫療此次推出的「ETHK全球RWA交易·所中所」戰略模式，有望解決這一問題。該模式旨在打造一個覆蓋多行業產業領域的、B2B的、全球頂級的現實世界資產機構間交易生態。

在資產端，為各行業上市公司提供資產篩選、結構設計、合規發行與流動性管理服務；在資金端，對接銀行、基金、信託等持牌金融機構，構建全球流動性網絡。華檢醫療擬成為鏈接產業端與資金端的「生態賦能者」，而非直接交易的操作者。

全球首家OTC垂直領域RWA交易所如果成功落地，可以快速複製到其他行業，為更多傳統企業提供資產數字化轉型解決方案。華檢醫療表示，此舉是集團「ETHK鏈上金融生態戰略」及「全球RWA交易·所中所」商業模式成功落地的關鍵第一步與標杆案例，旨在打造一個可規模複製的樣板。

三、優質資產與全棧服務，搶佔賽道的關鍵

那麼，什麼樣的企業能夠在這場RWA競賽中脫穎而出？

從資產層面看，只有優質的、具有增長潛力的、可以帶來流動性的資產，才更容易獲得RWA的成功。仁和藥業作為中國非處方藥物協會會長單位，擁有「婦炎潔」、「優卡丹」、「仁和可立克」等知名品牌矩陣，積累了大量專利權、商標權等核心技術資產。

這些無形資產具備極高的現實世界資產代幣化潛力與價值，為創新融資與全球價值發現奠定了基礎。

從產業服務角度來説，RWA產業鏈涉及資產確權、技術開發、合規審計、流動性做市等環節，相關券商、律所、技術平臺、交易平臺等都會受益。例如，納斯達克（Nasdaq）已於9月8日向美國證監會（SEC）提交提案，擬修改交易規則，允許在其主板市場交易以傳統或代幣化形式發行的證券，涵蓋上市股票與ETF產品。

相較單點服務，像華檢醫療這類提供全棧服務的平臺，想象空間更為可觀。

華檢醫療已通過ETHK生態佈局戰略性收購，包括但不限於成功獲取相關美國證券公司之控股權，從而獲得了在關鍵海外市場運營的核心合規資質。這一佈局為各類現實世界資產的合規上鍊、跨境發行與流通交易提供了堅實的法律與監管保障。

華檢醫療股價自7月起已經實現大幅增長超500%，印證市場的認可。該公司依託已佈局的區塊鏈技術架構與合規牌照資源，為傳統企業提供資產代幣化全流程解決方案。

華檢醫療與仁和藥業的合作，將成為中國上市公司搶佔RWA賽道的重要試水。隨着香港《穩定幣條例》生效和美國《天才法案》實施，全球合規框架正在逐步完善。

RWA不再是技術創新的概念驗證，而是成為傳統產業資產全球化配置與價值重估的現實路徑。