港股三大指數早盤走強 恆指半日漲1.41% 百度集團-SW(09888)漲15.90%

 金吾財訊 | 港股三大指數早盤走強，截至午間收盤，恆指漲1.41%，國企指數漲1.78%，恆生科技指數漲3.49%。

藍籌中，百度集團-SW(09888)漲15.90%，中芯國際(00981)漲5.70%，京東集團-SW(09618)漲5.69%，美團-W(03690)漲5.18%；跌幅方面，中國生物製藥(01177)跌5.03%，信義玻璃(00868)跌3.60%，石藥集團(01093)跌3.50%。

板塊方面，家電股盤初上行，海爾智家(06690)漲4.44%，中國智能科技(00464)漲3.37%，海信家電(00921)漲2.89%，泉峰控股(02285)漲2.44%，創科實業(00669)漲1.42%。中信建投發佈研報稱，美聯儲新一輪降息周期即將拉開序幕，美國地產鏈順勢受益。歷史覆盤來看，150-200bp的房貸利率降幅即可帶動大級別行情，節奏上看受益標的通常估值先行。大而美法案的推出使得美國財政缺口顯著提升，降息空間可期。受高利率環境壓制，當前美國房地產景氣底部亟待反彈，降息有望顯著激發市場活力，建議把握降息周期下家電與電動工具出口公司的投資機遇期。國聯民生證券發佈研報稱，2025Q2家電板塊營收同比+4.78%至4315億元，歸母淨利潤同比+3.38%至381億元，穩健增長。當季，白電內銷景氣向上，外銷關税影響顯現，但龍頭韌性突出；清潔龍頭高增，可選品類費用投放加大，盈利能力下行。展望后續，以舊換新支撐內需，龍頭自主品牌與新興品類出海貢獻增量，龍頭報表質量有望支撐業績不弱於收入增長，穩中有進，投資價值值得重視。

蘋果概念股部分走強，藍思科技(06613)漲7.56%，榮陽實業(02078)漲4.29%，舜宇光學科技(02382)漲3.06%，比亞迪電子(00285)漲1.40%，偉仕佳傑(00856)跌1.11%。中國銀河證券發研報指，9-10月是消費電子板塊的新品密集發佈期，產業鏈進入量產高峰。產業鏈相關公司在低估值位置上有補漲空間，建議關注AI端側創新帶來的投資機會。1）手機：此次蘋果發佈會整體符合預期，其中產品定價好於預期。相較於前幾代產品，Iphone17系列迭代變化增多，但更新重點圍繞產品外觀設計和性能優化，而非AI功能。產品性價比提升，此前普遍預期由於關税成本上升要加價50美元，目前來看蘋果公司對於產品漲價持謹慎態度，由於后續有望獲得關税豁免，蘋果公司選擇維持產品性價比以避免對需求端造成不利影響。考慮產品創新變化增多以及性價比提升，該機構預計iphone17系列銷售將好於此前預期。2025-2027年被認為蘋果進入新一輪三年創新周期，2025年起步温和，有關於端側AI、摺疊屏等方面的重大創新更可能在2026-2027年落地。相關產業鏈公司目前估值較低，建議提前佈局，等待新一代產品銷量超預期以及后續蘋果自身或其他安卓客户在AI、摺疊屏等方面的催化。2）可穿戴設備：第三方數據顯示AI/AR眼鏡、智能耳機/腕錶、智能影像設備等仍處於蓬勃發展階段，滲透率提升和產品創新仍有較大空間。下周Meta Connect 2025大會將會召開，預計將對AI/AR眼鏡相關產業鏈公司形成重要催化。招商證券發佈研報稱，蘋果iPhone等秋季新品9月12日起開始訂購，9月19日正式發售。儘管秋季發佈會市場普遍認為不以為然，但總體看iPhone新機備貨超9000萬優於去年情況下，銷售趨勢仍佳，i17的高性價比有望推動銷量超預期，而17Pro需求平穩向好，Air款需求仍待在中國等地區全球發售后進一步觀察，iPhone新機結合未來更完備的AI功能望進一步助推銷量。此外，蘋果3年硬件創新加速周期開始，且其在端側AI軟件和生態的創新在明年值得重視，建議把握低估的果鏈。

個股方面，中芯國際(00981)漲5.7%。據外媒報道，兩位知情人士透露，中芯國際正在測試由上海初創公司宇量昇製造的深紫外光刻機。正在測試的這款機器採用的是浸沒式技術，類似於阿斯麥採用的技術。一位知情人士表示，儘管中芯國際的試驗初步結果令人鼓舞，但目前尚不清楚該機器是否以及何時能用於大規模芯片生產。

百度集團漲超15.9%。9月15日，招商局集團與百度在深圳簽署戰略合作框架協議。雙方將圍繞大模型、雲計算等前沿人工智能技術，在科創產業、交通物流、綜合金融、地產園區等領域開展合作，實現資源共享、優勢互補、互利共贏、共同發展。此次戰略合作協議的簽署，標誌着招商局集團與百度集團的合作邁入了新的階段。作為擁有深厚產業根基的百年央企與全球領先的人工智能公司，雙方的強強聯合，將推動前沿AI技術與實體經濟的深度融合，為中國產業的智能化升級注入強大動能。

華泰證券首席宏觀經濟學家易峘認為，后市港股流動性寬裕環境並未改變，基本面預期回升也起到了重要支撐。市場盈利修復一方面來自科技、新消費和醫藥等板塊能夠實現超越經濟周期的增長，另一方面因國內政策較去年力度更大，經濟和政策穩定性更強，推動了企業穩健盈利。

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