港股狂飆！恆生科技指數創近四年新高，百度漲近14%領跑市場

港股三大指數早盤成交活躍，其中恆生科技指數大漲超3%，創下2021年11月以來新高。恆生指數漲超1.3%

同樣科技指數成份股的表現同樣亮眼。截至發稿，百度漲幅擴大至逾14%領漲成分股，蔚來-SW漲近10%，美團-W、京東漲超5%，阿里巴巴漲近5%。

騰訊控股快速拉昇漲近2%，現報657港元/股，總市值重回6萬億港元，成交額超51億港元

消息方面，9月15日，2025年國家網絡安全宣傳周網絡安全企業家座談會在昆明滇池國際會展中心舉行。國家網信辦副主任楊建文指出，當前，隨着數字經濟與實體經濟深度融合，網絡安全需求正從「合規驅動」向「風險驅動」加速轉型，這不僅是產業發展的核心方向，更是應對複雜網絡環境的必然選擇，需要「三方聯動、共同發力」。

行業主管部門要為產業轉型提供「實打實」支撐，為網信企業提供更好的政策環境，推動產業高質量發展，鼓勵企業參與標準制定。頭部企業需扛起「卡脖子」技術攻關責任，聚焦芯片等關鍵領域，聯合高校院所打造創新聯合體，加速研發自主可控安全芯片以突破壟斷，通過「傳幫帶」助力中小微企業提升安全能力。行業協會要發揮「橋樑紐帶」作用，通過建設網絡安全人才庫、構建「威脅情報共享」等方式，優化協同溝通機制。

會上，中國聯通、中電科、中電子、商湯科技、啟明星辰、亞信安全、綠盟科技、安恆、安天科技、恆安嘉新、拼多多、百度、華為、小鵬汽車、科大訊飛、每日互動等16家企業負責人圍繞「轉型關鍵要素」「破解行業內卷」「助力企業出海」三大議題，就網絡安全產業高質量發展建言獻策。

百度和阿里的表現尤為矚目

百度集團早盤大漲超10%，該公司與招商局集團簽署了戰略合作框架協議，雙方將圍繞大模型、雲計算等前沿人工智能技術，在科創產業、交通物流、綜合金融、地產園區等領域開展合作。

而阿里的股價在年內累計漲幅超過96%，市值重回3萬億港元上方。該公司於9月12日發佈了新一代模型架構Qwen3-Next，據稱其性能是前代模型的10倍，而構建成本僅為1/10。

高盛在最近報告中指出，阿里巴巴憑藉其領先的模型能力、47%的中國公有云市場份額以及多樣化的芯片供應，處於有利地位，並具備國際化擴張的空間。

於對行業前景的樂觀看法，高盛將阿里巴巴的目標價從163美元上調至179美元，維持「買入」評級。高盛特別將其對阿里雲的估值從每股ADS 36美元提升至43美元，並上調了阿里雲在2026財年第二至第四季度的增長預期。

目前AI技術突破正成為股價上漲的核心催化劑。中國企業級大模型的日均Token消耗量在2025年上半年達到了10.2萬億，較2024年下半年激增363%，反映出AI在商業領域的實際部署和應用正在顯著提速

南向資金持續加倉 外資迴流意願增強

港股持續反彈，其與背后的資金息息相關。025年南向資金流向出現顯著變化，從2024年主要流入銀行、石油石化等高股息板塊，轉變為向傳媒、電子、通信等科技領域進軍。

截至2025年9月9日，南向資金年內淨流入額達1.04萬億港元，僅近一個月累計流入就超2000億人民幣。

外資的迴流意願也在增強。2025年以來，EPFR口徑外資流入港股52.2億美元，其中7月單月流入近70億美元。

機構如何看待科技股的后續表現？

港股中長期走勢仍被看好。招商證券策略團隊認為，隨着供需格局改善，中國經濟周期有望迎來景氣拐點。

科技產業的資本開支和研發投入將逐步轉化為企業盈利，成為新的增長引擎。在美聯儲降息預期升溫的背景下，南向資金和外資有望持續流入港股市場。

從估值角度看，恆生科技指數市盈率僅為26倍，處於近10年33%分位數，明顯處於估值窪地，具備較大的估值修復空間。華泰證券首席宏觀經濟學家易峘認為，后市港股流動性寬裕環境並未改變，基本面預期回升也起到了重要支撐。