關於復宏漢霖BD傳聞的分析

（來源：Talk of Carlyler）

今天市場突然傳出關於復宏漢霖與強生、羅氏洽談產品BD事宜，而且BD的可能是復宏漢霖甚至是復星醫藥創新產品中最重磅的產品HLX43。這是一款靶向Pd-L1 ADC的產品，具有光譜抗癌藥的潛力。聽到這麼一個傳聞，我也是滿腦子的問號。

企業對外BD，一般會綜合考慮資金、海外臨牀難度、銷售能力等等因素。從復星醫藥本身來講，我覺得以上方面都不存在障礙。

1、首先説資金吧。這是對外BD最主要的原因。藥品研發都是大把大把真金白銀往里砸啊。所以才需要BD，賣管線搞錢，用來支持后續費錢的研發。但這點問題在復星系里面，不存在啊。復星醫藥就是一個不差錢的主，搞錢是這家公司的強項。包括復宏漢霖，冷不丁借款就干到35億了。10幾、20幾個億的資金對復星來説問題不大啊。所以從資金角度看，這個傳聞不怎麼靠譜。

2、海外臨牀的難度。復星在美國專門成立了子公司進行藥品的研發，並且已經有產品在美國報批了或批准了或臨牀了。就復宏漢霖本身來説，HLX14在美國已經獲得批准，HLX11也在美國遞交上市申請了。這兩款產品都是復宏漢霖自身去申報上市的，只是商業化授權給了海外公司。漢斯狀也在美國橋接實驗了。HLX43本身也正在美國開展二期臨牀。海外臨牀，復星有經驗，不存在臨牀溝通上的障礙。

3、從戰略角度看。復星醫藥是一家很有遠大志向的企業。復星醫藥是勵志成為一家俱有全球影響力的big pharma。復宏漢霖本身也是要往Biotech之路走的。那麼對於復星來説，這麼重要的一個產品就這麼BD掉了，不符合企業自身的戰略啊。

所以，怎麼想，對外BD都不太符合復星目前的現實情況。如果真是在洽談，我猜測可能是商業化的授權。目前，復星目前唯一的短板就海外的商業化相對弱了一些，需要大廠幫忙推廣一下。還有另外一個可能，會不會大家合作開發類似三抗這樣具備潛力的早期產品？

當然，這些都是我的猜測。但無論那個角度看，説明覆宏漢霖的研發能力得到了國際大廠的認可。