【浙商銀行FICC·信用債日報】預期助力債牛

（來源：浙商銀行FICC）

一級方面，今日銀行間新發57筆，規模354.87億元，其中超短融18只合計208.07億元，短融2只合計14億元，中票31只合計295.1億元。當日截標債券中，270D 25崑山創業SCP005發在1.74%，1Y 25榮盛CP004(科創債)發在1.77%；中長債多在估值附近或低於估值，3年25南昌軌交MTN002發在2.01%，3+N年25山西交控MTN002發在2.23%。

二級方面，信用債成交情況邊際好轉，成交1434筆，位於歷史44%分位，幾乎平估值成交。1Y內期限買盤類型主要為基金、理財；1-3Y好名字買盤類型主要是理財、基金；3Y以上好名字信用債主要買盤類型為基金、券商和理財。1Y內情緒較昨日好轉，中位數低估值0.03bp成交，收益率中樞為1.8%。1-3Y信用債成交598筆，情緒較昨日變化不大，中位數低估值0.3bp左右成交，收益率中樞上行至2.03%。3-5Y信用債成交低估值的程度有所減弱，中位數低估值0.13bp成交。5Y以上信用債情緒相對保持弱勢，成交60筆，中位數高估值0.2bp成交。

市場總結

央行今日開展2870億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平，今日有2470億元逆回購到期；財政部今日開展國債做市支持操作，250011操作額2.5億元，收益率1.82%。今日權益市場震盪走高，表現相對好於過去數日，但央行重啟國債買賣的傳言甚囂塵上，市場在情緒面前無暇分辨真假，推動國債收益率全線下行。無論事實如何，債市的看多力量已經在長期蟄伏后積聚了充足的勢能，消息面的任何風吹草動都可能成為新一輪行情啟動的理由。未來幾天，不排除市場會自己找到支撐交易邏輯的信息或預期，如果債市收益率進一步下行，可以嘗試隨波逐流增厚波段收益，同時也要做好對情緒消散引發回調的防守。

市場數據