為什麼貝森特的關税談話讓美元敏感型股票處於邊緣

斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）的門生、財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在接受CNBC Squawk Box採訪時就關税和貿易發表的最新言論在華爾街引發了新的辯論。乍一看，美國對華貿易逆差縮小看起來像是政策勝利，但貝森特警告説，這可能會產生意想不到的市場后果。

如果關税迫使中國減少購買美國商品或將供應鏈推向其他地方，由此產生的資本流動可能會提振美元--這對於美元敏感的股票來説是個壞消息。

貝森特本周持樂觀態度，稱他預計「與中國的互惠關税問題將在11月之前得到解決。"

從表面上看，這對穩定是有建設性的，但投資者不能忽視外匯角度。即使貿易平衡有所改善，美元走強也會擠壓蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）和耐克公司（納斯達克股票代碼：NKE）等跨國公司，這些公司的海外收入轉化為更少的美元。

隨着盈利勢頭的恢復，從半導體到工業等出口密集型行業可能會面臨利潤率壓力。

特朗普在創紀錄的時間內從英特爾批評者變成啦啦隊長：泰珀看到了它的到來

對於新興市場股市來説，美元飆升通常意味着流動性和資金外流收緊--新興市場看漲者不希望進入年底。iShares MSCI新興市場ETF（NYSE：EEM）、iShares Core MSCI新興市場ETF（NYSE：IEMG）或Vanguard新興市場ETF（NYSE：VBO）的投資者應對其持有保持警惕。

與此同時，隨着全球競爭對手的失敗，傾向於國內的美國公司，例如Point Bridge America First ETF（BATS：MAGA）跟蹤的公司，可能會悄悄受益。

貝森特的框架很明確：關税可能會通過政治解決，但金融市場的漣漪仍在發揮作用。利用軟着陸敍事的投資者可能需要對衝外匯風險，以免其成為投資組合拖累。

貝森特的關税談話提醒人們，地緣政治和貨幣是緊密相連的。貿易逆差可能正在縮小，但如果美元走強太遠、太快，出口商和新興市場風險敞口企業可能會受到附帶損害。

對於選股者來説，問題與其説是關税本身，不如説是外匯影響如何重塑贏家和輸家。

閲讀下一步：

照片：Shutterstock