票據貼現收益率唯一超過2%的國股銀行

（來源：票風筆記）

不久前，浙商銀行發佈了其2025年中報，浙商銀行雖然票據業務總量規模並不靠前，但聚焦於商票貼現，今年上半年票據貼現收益率依然可觀，大幅領先於其他國股銀行，本文將對浙商銀行2025年上半年各項票據業務數據進行簡要分析。

一、總體經營情況

2025年上半年，浙商銀行實現營業收入332.48億元，同比下降5.76%；實現淨利潤76.67億元，同比下降4.15%，營收和淨利潤皆小幅下降。2025年6月末，浙商銀行資產總額3.35萬億元，比上年末增長0.63%；存款總額2.07萬億元，比上年末增長7.47%；貸款總額1.89萬億元，比上年末增長1.69%。

貸款方面，2025年6月末，公司貸款（不含貼現）余額1.29萬億元，較上年末增長3.49%，票據貼現余額1198億元，較上年末微增0.51%；個人貸款余額4660億元，較上年末下降2.63%。從目前各家銀行公佈的情況來看，銀行個人貸款增長普遍面臨壓力，貸款增量主要源於企業貸款。

二、票據承兑業務情況

2025年6月末，浙商銀行銀票承兑余額3880億元，同比下降4.17%，較上年末增長0.50%。作為對比，信用證余額2706億元，較上年末下降2.09%。2025年6月末，浙商銀行銀票承兑余額/總資產的比例為11.59%，與上年末基本持平，低於監管比例上限15%。浙商銀行銀票承兑余額在2017-2020年間增長較快，2021年以來保持平穩。

浙商銀行財報

三、票據貼現業務情況

2025年上半年，浙商銀行貼現規模小幅下降，票據直貼業務量2527億元，同比下降2.58%，其中，商票貼現量1663億元，同比增長5.97%，商票貼現量佔比65.8%，商票貼現量居全市場第二位。

2025年6月末，浙商銀行票據貼現余額1198億元，較上年末增長0.51%，票據貼現在貸款中佔比為6.34%，較上年末微降0.08個百分點。總體來看，在今年上半年一眾股份制銀行壓降票據貼現余額的背景下，浙商銀行是唯一保持穩定的銀行，可能與其貼現收益率較高有關。

浙商銀行財報

四、票據業務收益情況

2025年上半年，浙商銀行票據貼現平均余額1223億元，利息收入12.63億元，平均收益率為2.08%，較去年同期下降了0.32個百分點，高於存款的平均付息率1.88%。從目前披露的信息來看，浙商銀行是國有大行和股份制銀行中唯一票據貼現平均收益率超過2%的銀行，依然是斷崖式領先，國有四大行平均收益率是0.94%，股份制銀行平均收益率是1.34%。

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浙商銀行票據貼現收益率之所以能這麼高，主要應該還是因為貼現的商票佔比較高，2527億元票據直貼量中就有1663億元是商票，佔比65.8%。

五、供票業務突破百億

2025年2月，浙商銀行接入供應鏈票據平臺，進入供應鏈票據賽道。2025年上半年，浙商銀行累計辦理各類供票業務已突破百億元，位居市場前列，后續浙商銀行將持續優化供票平臺功能，並加速供票資產證券化。