AI狂潮背后 晨星警告：芯片行業周期性衰退或臨近

財聯社9月16日訊（編輯 夏軍雄）爭奪人工智能（AI）主導地位的競賽引發了全球芯片狂潮，但晨星（Morningstar）警告稱，芯片行業下一輪周期性衰退可能即將到來。

晨星股票分析師在周二發佈的一份報告中寫道：「晶圓代工廠和存儲器製造商正面臨半導體行業強烈的周期性波動。」

該機構表示，一個典型的半導體周期大約持續四年，而AI需求正在延長當前的上漲周期。

分析師表示：「我們認為，與AI相關的強勁銷售和投資正幫助該行業突破此輪上升周期的極限。」

自2022年底聊天機器人ChatGPT橫空出世以來，AI投資激增，帶動芯片製造商的估值飆升。

儘管微軟、亞馬遜和Meta等科技巨頭正加大AI支出，分析師卻認為，市場對AI投資的長期增長預期過於樂觀。

根據晨星的分析，作為行業健康指標，半導體營業額增長已開始放緩，表明該行業可能正在接近頂峰。

在AI之外，疲軟的智能手機和消費電子產品銷售正在拖累非AI芯片的需求。

晨星目前預計AI支出將在2025年達到峰值，但隨着宏觀經濟風險加劇和消費者需求持續疲軟，AI支出可能在2026年出現放緩。

當然，最前沿的AI芯片依然稀缺，但舊一代存儲器產品的需求可能趨於疲軟。

雖然增長放緩會衝擊芯片製造商，但代工廠的處境相對更穩健一些。

晨星指出，臺積電的技術領先地位以及其在美國的大規模投資，是抵禦風險的緩衝。但他們也補充説，即便是臺積電這樣的行業領導者，仍然難以擺脫半導體行業周期性波動的影響。

晨星的警告發布之際，投資者正糾結一個更宏觀的問題：AI究竟能在多大程度上真正轉化為企業利潤。

高盛在近期的一份報告中指出，儘管標普500指數成份股公司在Q2財報電話會議上提及AI的比例達到了創紀錄水平，但「真正量化AI對盈利影響的公司比例仍然有限」。

該行補充説，AI的經濟影響在政府數據中可能也被低估了，因為半導體成本通常被歸為中間投入，而沒有在GDP數據中得到充分體現。