358億！「中國激光雷達第一股」今天敲鍾！

「中國激光雷達第一股」完成美港雙重上市佈局！

9月16日，全球激光雷達龍頭禾賽科技正式登陸港交所，開盤即大漲13.35%，上市首日收報234港元，截至收盤總市值達358.51億港元。

公開資料顯示，禾賽科技成立於2014年，曾於2021年和2022年兩度登上《胡潤全球獨角獸榜》，並於2023年成功登陸納斯達克。這家公司背后是三位85后留學生創始人，分別是清華大學赴美攻讀博士的CEO李一帆，以及來自斯坦福大學的兩位合夥人孫愷和向少卿。

三位名校85后並肩創業

1986年出生于山西孝義的李一帆，是名副其實的「學霸」。從初中到高中，他被一路保送，最終進入清華大學精密儀器與機械學系。大學期間，他對技術的敏感度與執行力便已嶄露頭角。

大三那年，一家硅谷科技公司向他拋來橄欖枝，表示願意全額資助他攻讀美國研究生與博士學位，條件是畢業后需在該公司工作兩年。「有這樣的機會我覺得很好，我不會瞻前顧后，只要機會合適就去干。」李一帆回憶道。

帶着對前沿科技的探索欲，李一帆赴美深造，順利在伊利諾伊大學香檳分校拿下機器人碩士與博士學位。性格開朗的他，希望儘快融入硅谷華人工程師圈子，便想到了清華的學長向少卿。彼時，向少卿正在斯坦福攻讀機械工程系，李一帆也因此頻繁參加斯坦福的華人留學生聚會，並在那里結識了另一位學霸，正在讀機械工程博士的孫愷，其研究方向是激光前沿技術，導師是美國工程院院士羅納德・漢森。

三人背景相似、年紀相仿，又同在異國他鄉，很快便產生了創業共鳴。2013年，三人一拍即合，決定創辦一家「billion dollar company」。同年，三人在硅谷最大城市聖何塞正式成立「禾賽科技」。分工上，孫愷擔任首席科學家，向少卿出任CTO，已入職西部數據的李一帆則兼職CEO。

李一帆的「兼職」身份持續了近一年，直到2014年，三人決定回國創業。對於回國創業的原因，向少卿曾表示：「選擇回國創業是最正確的選擇。我們這代人是非常幸運的，生逢一個創業的時代，國內的社會環境對創業者友好而包容，對於我們來説是不容錯過的機會。」由此，禾賽科技正式開啟本土化發展之路。

初期的禾賽科技從激光氣體遙測系統起步，憑藉技術優勢，迅速拿下國內最大的民營燃氣集團訂單，實現了「從0到1」的商業突破。然而，團隊很快意識到，氣體檢測市場規模有限，遠不足以支撐打造一家「billion dollar company」的夢想。於是，他們將目光投向了潛力更大的萬億級市場，即自動駕駛激光雷達。

彼時，自動駕駛賽道尚處於萌芽階段，而激光雷達作為自動駕駛的「眼睛」，是公認的萬億級藍海市場。

轉型后的禾賽科技很快迎來產品爆發期。2016年，禾賽科技首款32線激光雷達正式發佈，邁出切入自動駕駛賽道的第一步；2017年，40線激光雷達Pandar40亮相，打破了國外品牌在同檔次市場的壟斷；2019年，禾賽科技推出搭載自研高速振鏡系統與激光器的「PandarGT 3.0」，進一步提升了激光雷達的探測精度與穩定性；2021年，禾賽科技首款半固態激光雷達AT128發佈，標誌着公司產品進入主機廠前裝量產階段。

同年，在Robotaxi領域，禾賽科技以絕對優勢拿下全球銷量第一，全球前15大Robotaxi企業中，有12家將禾賽科技選為激光雷達主供應商。隨着業務快速擴張，禾賽科技於2021年首次登上《胡潤全球獨角獸榜》，估值達到140億元，從硅谷初創公司正式成長為中國激光雷達賽道的領軍者。

全球首家實現盈利的上市激光雷達企業

2024年成為激光雷達行業的「盈利元年」。根據招股書，公司2024年全年淨利潤為1368.8萬元，而2023年淨虧損達2.41億元。

禾賽科技由此成為全球首家，也是目前唯一一家實現全年盈利的上市激光雷達企業，同時還是全球首家全年經營和淨現金流均為正的上市激光雷達企業。

此外，禾賽科技的營收數據也表現亮眼。

招股書顯示，2022年-2024年，公司淨收入分別為12.03億元、18.77億元、20.77億元，呈現出持續增長的態勢。特別是在2022年至2024年間，收入複合增長率高達31.42%，這主要得益於ADAS及機器人激光雷達產品出貨量的增加，進而推動了激光雷達整體銷量的提升。

近年來，隨着新能源汽車滲透率的持續提升，產業變革步入「智能化」下半場，激光雷達已成為智能汽車的安全標配。相關報告顯示，2024年國內激光雷達裝機量首次突破150萬顆，同比激增179.7%；2025年上半年裝機量已達100.2萬顆，同比再增71%，全年有望衝擊250萬顆。其中，禾賽科技、速騰聚創、華為等企業牢牢佔據市場主導地位。

禾賽科技3月11日發佈的財報顯示，2024年，禾賽科技激光雷達總交付量超過50萬台，同比增長126.0%；其中第四季度交付量達222054台，同比大幅增長153.1%。

目前，禾賽科技已與24家國內外汽車廠商達成量產定點合作關係。第二季度及近期，公司又新增9家頭部車企的20款車型定點，量產周期覆蓋至2026年，核心客户包括比亞迪、奇瑞、吉利、長城汽車、長安汽車等頭部車企。

不僅裝機量在提升，每輛車上搭載的激光雷達數量也在增加。例如，華為最新發布的尊界S800搭載了4顆激光雷達，除一顆主視覺雷達和兩顆側向雷達外，還配備了一顆后向補盲激光雷達，真正實現了360°無死角、全方位的激光雷達覆蓋。

同時，搭載激光雷達的車型售價也在快速下降。相關統計數據顯示，2022年激光雷達搭載的核心價格區間為40-50萬元，2023年降至35-40萬元，2024年1-10月進一步降至30-35萬元。3月10日，零跑在杭州舉辦新車B10的預售發佈會，宣佈B10搭載激光雷達並支持高階智駕功能的版本，預售價格僅為12.98萬元。

除汽車領域外，禾賽科技還在加速機器人領域的佈局。預計2025年，禾賽科技的機器人激光雷達出貨量將超過20萬台，超過其歷史機器人交付量總和。

目前，禾賽科技已與追覓科技、海康機器人、維他動力、賽格威機器人等諸多企業達成合作。未來一年內，公司將為追覓生態鏈高端智能庭院品牌可庭科技的割草機器人提供30萬顆JT系列激光雷達，同時最高線數車規級量產激光雷達AT1440也將在卡爾動力全球首款未來運輸機器人上首發。

對於激光雷達產品而言，機器人賽道具有巨大的發展空間。禾賽科技公開測算的數據顯示，2029年，全球使用激光雷達的機器人數量將達到500萬台，市場規模將達百億元。李一帆認為：「你不可能同時開兩輛汽車，但是你可以同時讓很多機器人為你工作。」

雙重上市深化產業價值

禾賽科技的快速發展，離不開資本的助力。

據統計，自成立以來，禾賽科技已至少完成9輪融資，融資總額累計超過5億美元，歷輪投資機構包括高瓴創投、小米產投、中信產業基金、光速光合、啟明創投、德同資本、博世、百度、大米創投、遠瞻資本等。

2023年2月，禾賽科技成功在美股上市。而隨着此次在港股上市，禾賽科技成為全球首家實現「港股+美股」雙重主要上市的激光雷達企業。

此次港股招股，禾賽科技引入6名基石投資者，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人壽、WT Asset Management、Grab Holdings等機構，合計認購金額約1.48億美元（約11.54億港元）。

具體來看，高瓴HHLRA認購5000萬美元，泰康人壽認購2800萬美元，WT Asset Management認購3000萬美元，Grab認購1000萬美元，宏達集團認購2000萬美元，Commando Global Fund認購1000萬美元。

此次赴港IPO，禾賽科技計劃籌資約3億美元，資金將用於研發、產能建設及全球市場拓展。

就在昨日，禾賽科技宣佈，公司與一家美國領先的頭部Robotaxi公司進一步深化合作，簽訂了價值超過四千萬美元的激光雷達訂單。禾賽將作為其唯一的激光雷達供應商提供遠距和近距激光雷達產品，訂單計劃將於2026年底前完成交付。

據國際權威機構Yole Group發佈的《2025年全球車載激光雷達市場報告》顯示，禾賽科技在2024年全球L4自動駕駛激光雷達市場佔有率達61%，連續四年蟬聯榜首，是全球頭部自動駕駛企業的核心傳感器供應商首選。

禾賽科技聯合創始人及CEO李一帆表示：「此次深化合作印證了全球頭部Robotaxi企業對禾賽技術實力、產品可靠性及規模化量產能力的認可，當行業從試點示範邁向規模化部署階段，禾賽將持續提供行業領先的激光雷達解決方案，滿足最高標準的安全要求，為大規模無人駕駛車隊保駕護航。」