西普尼，中國最大金錶品牌，通過香港上市聆訊，莆田國資持股20%

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2025年9月15日，來自深圳羅湖區的深圳西普尼精密科技股份有限公司SHENZHEN HIPINE PRECISION TECHNOLOGY CO., LTD.(簡稱"西普尼」)在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板掛牌上市。其於2024年11月29日、2025年6月3日先后兩次遞表。

西普尼，曾於2016年8月12日在新三板掛牌，股份代碼為838948.NQ，后於2019年5月14日從新三板摘牌，於2020年間更名為深圳穿金帶銀科技股份有限公司；其后為籌備北交所上市，再次於2022年8月18日在新三板掛牌，股份代碼為873888.NQ；后於2024年11月15日，再次從新三板摘牌。

西普尼招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107421/documents/sehk25091501600_c.pdf

主要業務

西普尼，成立於2013年，作為中國領先的貴金屬手錶設計商、製造商和品牌擁有人，以公司的旗艦自主品牌「HIPINE」(西普尼)設計及製造的貴金屬手錶。此外還通過擔任第三方國內珠寶品牌及批發商的ODM製造商而獲得收入，包括為其開發及生產貼牌貴金屬手錶及飾品，並提供受託加工服務。

根據灼識諮詢的資料，於2024年按GMV計，西普尼是中國最大的金錶品牌及中國最大的足金手錶品牌，市場份額分別為27.08%及28.96%。

西普尼專注於創造現代創新產品，不限於傳承過去的工藝，技術突破在於公司專有的超分子硬金技術，可解決足金固有的軟度。這種創新方法令公司在2014年推出中國首款可量產的足金手錶。2023年，西普尼推出全新的足金智能手錶系列，內置一家以尖端5G技術而聞名的全球領先中國科技公司的智能機芯，為全球首款融合該科技公司智能機芯的智能足金手錶系列。

西普尼的產品組合以旗艦自主手錶品牌西普尼為核心，於2022年起獲深圳知名品牌評價委員會認定為「深圳知名品牌」，於2024年獲深圳市質量強市促進會認定為第三屆深圳品牌百強企業。西普尼的產品設計能力獲2020年巴黎DNA設計大獎、2022年德國iF設計大獎及美國國際設計優秀獎(IDEA)(2022 Finalist)及2024年2024美國繆斯設計獎金獎、2024美國好設計AGD金獎及最高鉑金獎及2024 FDA法國設計獎等眾多著名設計獎項的肯定。

西普尼在深圳生產基地及莆田生產基地(莆田北高珠寶產業園的生產基地)進行生產及配套業務。公司自2023年起開始建設新莆田運營綜合體(包括新莆田生產基地及莆田研發中心)。公司新莆田生產基地將於2025年年底前開始營運，通過設立新莆田生產基地生產智能手錶及飾品，深圳生產基地可專注於生產傳統貴金屬手錶。

西普尼的收入主要來自OBM業務、ODM業務。

• OBM業務，所有收入均來自自主品牌的手錶。OBM業務模式下擁有兩個自主手錶品牌，即核心品牌「西普尼」及副品牌「金熊」。OBM手錶產品組合包括一系列貴金屬手錶、智能手錶及OBM手錶的手錶部件，諸如錶帶等。於2025年5月31日，公司的OBM產品組合包含超過10,000個SKU。

• ODM業務，根據客户的需要向客户提供ODM服務，客户包括多個國內知名珠寶品牌，例如老鳳祥、中國珠寶及周大生，已建立長期穩定的供應關係。

股東架構

招股書顯示，西普尼在上市前的股東架構中，

一致行動人士包括李永忠先生、胡少華先生、李碩先生、李林茂先生，李永忠先生擁有最終決定權，合計持股約61.60%。

其他投資者包括莆田市國資委旗下金銀谷投資、翊翎資本等。

董事高管

西普尼董事會由7名董事組成，包括：

• 3名執行董事：

李永忠先生(董事會主席)、

胡少華先生(曾用名胡少鋒)(總經理)(李永忠先生的女婿)；

李陽金先生(董事會祕書、副總經理、財務總監兼聯席公司祕書)；

• 1名非執行董事：

黃良地先生(金銀谷投資執行董事兼總經理)；

• 3名獨立非執行董事：

李奇先生(利奇力(北京)文化執行董事兼總經理)；

林勇先生(廣東信達律師事務所合夥人)；

郭曉紅女士(曾用名郭嵐紅)(福建江夏學院教授)；

黃善榕先生(候選獨董，霸王集團(01338.HK)首席財務官、執行董事)。

監事會成員3名：

姚向萍女士(監事會主席，金銀谷投資副總經理)；

欽艷女士(人力資源及行政總監)；

鄒建平先生(行政經理)。

除執行董事外，高管包括：

李碩先生(副總經理)(李永忠先生的兒子)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前五個月，西普尼的營業收入分別為人民幣3.24億、4.45億、4.57億和2.31億元，相應的淨利潤分別為人民幣2,454.1萬、5,209.9萬、4,934.8萬和4,279.7萬元。

中介團隊

西普尼是次IPO的中介團隊主要有：

中國平安資本為其獨家保薦人；

德勤為其審計師；

國楓為其公司中國律師；

方達為其公司香港律師；

德恆為其券商中國律師；

的近為其券商香港律師；

中國平安資本為其合規顧問；

灼識諮詢為其行業顧問。

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