千億市值俱樂部一日遊，縮水超800億港元！「妖股」藥捷安康盤中跌超63%

昨天翻倍上漲，今天大跌50%以上，港股創新葯「妖股」的股價表現讓不少投資者直呼「太刺激」。

9月16日，藥捷安康（南京）科技股份有限公司（藥捷安康，2617.HK）午后轉跌，盤中最高跌超63%，收跌53.73%，報192港元/股，市值762.04億港元。前一天的9月15日，藥捷安康收漲115.58%，市值達到1647.1億港元，躋身恆瑞醫藥、百濟神州等知名藥企所在的港股千億市值俱樂部。

如今，僅僅一個交易日，藥捷安康的市值蒸發超一半，退出了港股千億市值藥企名單。

今年以來，得益於BD的催化，港股創新葯表現亮眼。藥捷安康的大漲也正是趕上了創新葯的牛市。這波「瘋漲」的行情雖然並未持續，但該公司也因此獲得了整個行業的關注。

藥捷安康成立於2014年，2025年6月23日在港股上市，9月8日剛被納入港股通標的名單。港股上市時，該公司的每股發行價為13.15港元。其大幅上漲始於9月10日，當天收漲27%，9月11日收漲20%，9月12日更是暴漲77%。按照9月15日的收盤價來計算，該公司上市不到三個月，股價上漲超過30倍，有投資者直呼「太瘋狂了」。

9月16日的下跌讓不少投資者感慨「太刺激」。

為何突然下跌？消息面上，9月16日中午，藥捷安康公告稱，董事會確認，集團的業務營運維持正常，且集團的業務營運及財務狀況並無重大變動。董事會不知悉股價及成交量異常變動的任何原因。

不過，業內普遍認為，這波藥捷安康的股價瘋漲缺乏足夠的基本面支撐，此次下跌並不奇怪。

藥捷安康此前的連續上漲被認為是得益於核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib ）的研究進展，但這款藥物的市場潛力並不算大。招股書顯示，替恩戈替尼是一款MTK抑制劑，靶向三個關鍵通路，包括FGFR/VEGFR、JAK及Aurora，可靶向治療若干耐藥性、複發性或難治性腫瘤。藥捷安康在招股書中稱，該產品是世界首個且唯一已進入註冊臨牀階段治療FGFR抑制劑復發或難治性CCA（膽管癌）患者的研究藥物。弗若斯特沙利文數據顯示，全球CCA藥物市場規模於2024年達到20億美元，同年中國CCA藥物市場規模達到32億元。

除了膽管癌，藥捷安康在9月10日的公告中稱，該藥聯合氟維司羣治療經治失敗的激素受體陽性（HR+）且人表皮生長因子受體2陰性或低表達（HER2-）的復發或轉移性乳腺癌二期臨牀試驗，已於2025年9月10日獲得國家藥品監督管理局的臨牀默示許可。藥捷安康稱，早期臨牀研究結果表明，單藥在經歷過多種治療（例如內分泌治療、CDK4/6抑制劑治療和化療）的HR+╱HER2-乳腺癌患者中，有令人鼓舞的臨牀效果。

除了替恩戈替尼，藥捷安康還擁有五款處於臨牀階段的候選產品，以及一款處於臨牀前階段的在研產品。從財務數據來看，藥捷安康尚未有商業化產品，仍處於虧損狀態。具體來看，2023年和2024年分別虧損3.43億元和2.75億元，2025年上半年虧損1.23億元。