降息在即，恆科起舞？丨文末有彩蛋

（來源：ETF萬億指數）

最近全球科技巨頭表現亮眼。

隔夜，谷歌母公司字母表股價上漲4.5%，成為繼英偉達、微軟、蘋果之后，第四家市值突破3萬億美元的公司。

特斯拉那邊，股價從四月底反彈了85%，近3日漲幅達17.9%，抹平了年內跌幅。鋪天蓋地的利好，風水輪流轉啊~

1、Robotaxi進展，獲美國內華達州批准在公共道路測試自動駕駛出租車服務；

2、馬斯克10億美元增持公司股票；

3、新能源業務：上周推出新款電池組（Megapacks）以推動儲能業務發展；

4、人形機器人進展：馬斯克表示，計劃周六對AI5芯片設計進行技術評估，下周將召開關於人工智能/自動駕駛系統、Optimus機器人、車輛產量的會議。

據悉，特斯拉計劃2025年生產超1000台，2026年量產5萬台，目標售價低於3萬美元，未來希望其成為工業及家庭場景的"通用工具人"

5、還有重要的一條，就是降息預期的助力了。降息顯著提振市場整體情緒，尤其利好特斯拉這種科技成長股。

下面，重點聊聊這次美聯儲降息預期。

01 本月降息概率極高，資產配置迎來新機遇

當前，市場對美聯儲9月降息已經形成高度一致預期。這種預期已經在全球資產價格中逐步體現，美債收益率下行，黃金走強，股市風險偏好提升。

據CME「美聯儲觀察」最新消息，美聯儲本周降息25個基點的概率為95.9%，降息50個基點的概率為4.1%。美聯儲10月累計降息25個基點的概率為23.1%，累計降息50個基點的概率為73.8%，累計降息75個基點的概率為3.1%。

值得注意的是，本次降息周期並非經濟危機的應對措施，而是經濟「未病先治」的預防式策略。回顧歷史，預防式降息往往發生在經濟整體可控但面臨下行壓力的環境下。

比如，2019年全球經濟增速放緩、貿易摩擦加劇，美聯儲便採取了預防式降息。當前美國勞動力市場持續降温，8月非農新增就業僅2.2萬人，遠低於預期的7.5萬人，同時通脹壓力緩解，為降息提供了條件。

02 預防式降息的歷史表現，科技與小型股佔優

從歷史數據看，預防式降息后全球權益類資產往往表現亮眼。降息后三個月，萬得全A指數平均上漲10.3%，小盤指數表現優於大盤，成長風格跑贏價值風格；恆生科技指數平均漲幅18.41%，僅次於創業板。（來源：中航證券）

科技板塊成為最大贏家，計算機、電子、傳媒等行業領漲。在2019年降息后三個月，科技（TMT）板塊平均漲幅高達31.8%，顯著超過消費和紅利等傳統防禦型板塊。

03 當前，看好恆生科技ETF的幾點理由

前面提及，恆生科技指數有望在本次降息周期中表現突出。降息后三個月，恆生科技指數歷史上顯著跑贏萬得全A和恆生指數，當前環境下這一趨勢有望重現。

港股科技板塊與美股科技股聯動性較強，美聯儲降息通常提振全球科技板塊風險偏好。全球流動性改善環境下，外資迴流新興市場科技板塊的趨勢正在形成。從南向資金、ETF資金流向等亦可看到這類趨勢，

此外，中美關係可能出現階段性緩和，降低中概股政策風險。科技行業自身創新周期加速，人工智能、雲計算等新技術應用正在轉化為企業實際盈利增長。

從估值來來看，恆生科技板塊估值經過前期調整已具吸引力，相對全球同類科技公司存在折價，為資金提供了配置機會。

綜上所述，恆生科技ETF（513130）及其聯接基金（A類015310/C類015311）顯著受益於降息帶來的估值提升與盈利預期改善。其成分股兼具估值吸引力與成長彈性，在降息交易下，成為配置新興市場科技資產的高效工具。

最后，再多聊兩句。

不僅僅是恆科，美聯儲降息通常意味着全球流動性轉向寬松，部分資金可能從美元資產流向非美市場，特別是新興市場和高收益資產。

亞太股市，尤其是對利率敏感的成長型板塊（如科技、生物醫藥、新能源車等）可能受益於融資成本的降低。

日本方面，今天一條刷屏重磅。美國將日本進口汽車的關税從之前的27.5%下調至15%，這對日本汽車製造商無疑是重大利好。

汽車產業是日本經濟的核心支柱，汽車及零部件出口約佔日本對美出口總額的三分之一。

自2025年4月美國將日本汽車關税從2.5%大幅提升至27.5%后，日本對美汽車出口額鋭減，嚴重擠壓了日系車企的利潤空間。關税下調將直接降低出口成本，修復企業盈利，早盤日股汽車股應聲大漲。

相關ETF：亞太精選ETF（159687），大家可以多關注哦~

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收尾也來個小互動～大家伸出發財的小手猜猜看，這次美聯儲的降息幅度會是多少 bp呢？

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注：本文數據來源：Go-Goal，ETF查一查，市場公開資料等，僅做研究，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎