中銀國際：維持內地煤炭行業「中性」評級 降中煤能源(01898)評級至「沽售」 上調中國神華(01088)目標價

智通財經APP獲悉，中銀國際發佈研報稱，鋼廠盈利持續受壓，料將導致焦煤價格在短期內進一步走弱，但基於7月份強勁升幅，將2025至2027年基準焦煤價格預測上調7%至13%。中銀國際認為內地煤炭板塊當前估值水平缺乏吸引力，維持行業「中性」評級。

該行將中煤能源(01898)的評級降至「沽售」，因公司今年可能錄得負數自由現金流，管理層似乎無意提高派息比例，2025至2027年預測股息回報率僅達3.7%至3.9%，目標價從7.39港元降至7.21港元，並因應對煤價最新預期，將該公司2025至2027年盈利預測下調10%至16%。

雖然目前市場預期國內港口煤炭庫存水平相對偏低，可為冬季現貨動力煤價格帶來支持，但考慮到第二季價格水平遜預期，仍將今年全年現貨煤價預測下調4%。該行又指，中國神華(01088)中期業績展示出盈利具韌性，在上半年煤價下跌期間，其煤炭業務單位利潤降幅為最小，維持「持有」評級，目標價由32.18港元上調至39.48港元。