調研速遞|廈門延江新材料接受申萬宏源等13家機構調研，透露訂單、產能等重要要點

近期，廈門延江新材料股份有限公司迎來多家機構調研，展現出資本市場對其發展的高度關注。

據公告顯示，此次投資者關係活動類別為特定對象調研及電話會議，時間跨度為2025年9月12日 - 9月16日。地點分別位於廈門市翔安區內厝工業區后堤路666號會議室及外部其他場所 。參與單位包括申萬宏源證券、財通基金、工銀瑞信、廣發證券、鑫元基金、天風證券、國壽養老、安信基金、恆越基金、淡水泉、海富通等13家機構。上市公司接待人員為董事會祕書黃騰先生。

公司主營一次性衞生用品的面層材料，其中3D打孔無紡布應用於高端紙尿布面層。上市后主營業務穩定，與眾多知名品牌建立良好合作，並自2017年起在埃及、美國和印度設立海外生產基地，對應不同市場。近年來，公司推進「用技術換效益」戰略，深耕國內外市場，推出高端產品，營業規模穩健增長。

在調研提問環節，公司透露了諸多關鍵信息： - 訂單預期：國內訂單預期穩健增長，海外尤其是打孔熱風無紡布增量樂觀。 - 客户排序：前兩大客户穩定，2023年起第三至第五名客户有變化。 - 熱風無紡布趨勢：海外一次性衞材面層材料原以紡粘無紡布為主，因電商興起，打孔熱風無紡布產品獲消費者認可，市場滲透率提升，公司順應趨勢在海外投放產能，自2025年起放量，銷售額大幅增長。 - 產品產能及利用率：目前公司PE打孔膜產能約1.5 - 2萬噸/年，熱風無紡布產能約6 - 6.5萬噸/年。埃及子公司產能處於爬坡階段，美國子公司熱風生產線尚未投產，未來將以銷定產。 - 毛利率情況：熱風無紡布與打孔無紡布毛利率總體穩定，受生產要素成本及產品市場定位差異影響，公司專利技術如3D++打孔技術有護城河效應。 - 競爭對手情況：在細分領域，公司是極少數進入全球品牌供應商名錄且有海外供應鏈的中國企業，海外投資設廠門檻高，公司歷經7 - 8年磨合獲客户認可。 - 税率、負債率及現金流：目前母公司税率15%（高新技術企業）、埃及22%、印度/美國18% - 20%；負債率約50%，未來大幅增加概率不大；經營現金流每年1 - 2億，淨現金流近年多為正，未來將選擇合適融資方式解決大額資本開支。 - 研發優勢：除自主研發外，更多與客户共同研發，工藝設備自行開發，在行業中具有獨特性。

本次活動不涉及未披露重大信息，也無附件清單。

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