又有13倍股！創新葯賽道頻現市值飛昇，創新葯ETF滬港深（159622）獲400萬份申購

2025年9月16日，創新葯ETF滬港深（159622）場內價格跌1.5%，資金逢低申購400萬份，盤中持續溢價交易，顯示買盤意願強烈。50只成份股僅康方生物漲超1%，藥明合聯漲0.7%，康弘藥業、智飛生物、百利天恆微漲，其余標的悉數回調。

臨近美聯儲議息會議，資金持續佈局創新葯板塊。消息面上，百利天恆躋身千億市值俱樂部，以及港股涌現市值3天暴增超2000億港元的創新葯新貴（投資方包括康方生物）。

首先是創新葯ETF滬港深的成份股百利天恆，從2003年1月上市至今，股價飆升13倍，市值迅速突破千億。

2023年1月，百利天恆以24.70元/股的發行價登陸科創板時，尚是創新葯賽道上的「后起之秀」，在2025年9月，其股價一度衝破410元/股，截至9月16日早盤收盤時雖回落至354元/股，市值仍穩定在1400億元以上，這個身價讓百利天恆一舉進入A股創新葯「千億俱樂部」，僅次於恆瑞醫藥和百濟神州。值得注意的是，相較於恆瑞醫藥、百濟神州的多年經營，百利天恆僅憑一款核心管線便一舉飛昇。今年市場熱議的創新葯BD井噴，百利天恆也是先行者和標杆。今天早盤盤尾突然拉昇的CRDMO龍頭藥明合聯，同樣屬於ADC概念。

除了百利天恆，市場還關注另一家上市3個月股價暴漲16倍的創新葯妖股——藥捷安康。

昨天，藥捷安康單日大漲115.58%，總市值突破1647億港元，將信達生物、康方生物（其基石投資者）等龍頭甩在身后。這家2014年成立、還未盈利的創新葯企，從今年6月23日上市到今天，只用了不到三個月，股價相較於上市首日收盤價飆漲16倍。藥捷安康股價暴漲的背后，與市場對其核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib，TT-00420）的高預期密切相關。在膽管癌領域和轉移性去勢抵抗性前列腺癌領域，替恩戈替尼拿下了兩個「全球首個」：全球首個且唯一一個在過往FGFR抑制劑治療中取得進展的治療膽管癌的註冊臨牀階段候選藥物；全球首個且唯一一個可能同時有效抑制FGFR/JAK通路，且針對轉移性去勢抵抗性前列腺癌（mCRPC）有臨牀療效證據的研究藥物。雖然業內對藥捷安康的管線價值能否支撐超過1600億的市值存在疑問，但是資本願意給一款還沒上市的潛力新葯如此高的定價，令人咂舌。

以上個股的市場表現映射了——一款明星新葯，當市場有高預期，就願意給出高價。

明星新葯的成功，及短期爆發力，從國外看指路GLP-1神藥司美格魯肽，2018年上市后開啟爆量增長，在25H1以約166.83億美元的銷售額登頂「藥王」寶座；國內看指路百濟神州澤布替尼，成功躋身十億美元俱樂部之后銷量繼續高走，助力百濟神州市值由去年924行情的2000億出頭一路躥升至5000億+，足足增加了3000億。

創新葯作為科技創新+剛需消費的強勁潛力和爆發力，在此體現。

創新葯ETF滬港深（159622）一鍵佈局50只頭部滬港深創新葯企業，4成港股，6成A股，截至2025/9/12，前十大成份股為：藥明康德、恆瑞醫藥、百濟神州H股、信達生物、藥明生物、中國生物製藥、康方生物、石藥集團、藥明康德H股、科倫藥業。截至2025/9/12，創新葯ETF滬港深（159622）跟蹤的標的估值（PE-TTM）為27.5倍，距離發佈以來的歷史巔峰還有60%以上的修復空間。

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