禾賽正式登陸港交所：市值350億港元，近4年來融資規模最大的中概股回港IPO

首家實現"美股+港股"雙重主要上市的激光雷達企業。

據IPO早知道消息，Hesai Group（以下簡稱「禾賽」）於2025年9月16日正式以「2525」為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為首家實現"美股+港股"雙重主要上市的激光雷達企業。

值得一提的是，本次IPO是迄今為止全球激光雷達行業規模最大IPO，也是近四年來融資規模最大的中概股回港IPO，綠鞋前融資總額超過41.6億港元(5.33 億美元)。

同時，禾賽本次發行還獲得全球投資人火熱認購，成功引入全球頂級主權及長線基金、中資意見領袖、多策略基金和知名產業投資者，彰顯資本市場對於激光雷達賽道的戰略共識，以及對禾賽商業化能力和技術價值的認可。

截至11:40，禾賽報於每股232.4港元，較發行價上漲9.21%，市值超350億港元。

成立於2014年的禾賽現已成為全球領先的激光雷達研發與製造企業，產品廣泛應用於支持高級輔助駕駛系統(ADAS)的乘用車和商用車、自動駕駛汽車，以及無人配送車、AGV 等各類智能機器人應用。目前，禾賽科技在車載激光雷達市場摘得三項全球第一：全球車載激光雷達市佔率第一、全球ADAS激光雷達市佔率第一、全球L4自動駕駛激光雷達市佔率第一。

2024年，禾賽實現營收20.8億元，2021至2024年營收複合增長率42.3%；年度交付量連續4年翻倍，成為全球首家且唯一實現全年盈利的上市激光雷達企業，也是全球首家全年經營和淨現金流為正的上市激光雷達企業。

禾賽聯合創始人及首席科學家孫愷博士在上市致辭中表示:「過去十年，憑藉芯片化架構與自動化生產體系，禾賽將原本10萬美元、僅限科研機構使用的激光雷達降至200美元，實現百萬輛汽車搭載，讓先進的安全和智能技術惠及大眾。面向未來十年，以AI為核心的第四次工業革命已悄然來臨，社會生產力的飛躍將顯著改善人類生活，禾賽將為這個新時代提供新的核心技術與產品。偉大的科技應該提升所有人的生活。禾賽港股代碼2525，我們希望公司對新時代的貢獻能如這串數字所寓意的那樣，被500年后的人們銘記，以此激勵所有禾賽人前進、前進再前進。」

禾賽產品已成輔助駕駛的安全標配

在機器人爆發式增長階段「快速卡位」

事實上，在ADAS領域，禾賽的激光雷達已成為輔助駕駛的安全標配，助力多款爆款車型上市——禾賽已獲得來自24家主機廠超過120個車型的量產定點，計劃於2025-2027年陸續交付，核心客户包括某歐洲頂級主機廠、某全球新能源銷量冠軍車企、理想、長安、吉利、長城、奇瑞、極氪、零跑、上汽奧迪、上汽通用、豐田旗下合資品牌、某科技生態巨頭旗下智能汽車品牌等頭部車企。

而機器人賽道作為激光雷達的第二引擎，現已處於爆發式增長階段。「你不可能同時開兩輛汽車，但可以同時讓很多機器人為你工作。」禾賽聯合創始人及CEO李一帆如是説道，禾賽亦已率先「卡位」這一藍海市場。

具體來講：在割草機器人領域，禾賽JT系列發佈不到5個月累計交付就突破10萬台，創全球最快記錄，成為全球頭部割草機器人廠商的首選；在四足/人形機器人領域，禾賽的高精度3D激光雷達已為宇樹科技的機器狗提供3D感知技術，並先后與國內首家消費級具身智能公司「Vbot維他動力」和清華系具身智能創企「星動紀元」達成合作；在移動/商用機器人領域，禾賽已與新松、九曜、毫末智行、新石器、京東、美團、九識、西井等企業合作，並與羣核科技聯合推出仿真訓練方案，利用激光雷達點雲數據優化機器人導航算法；在Robotaxi領域，全球前十大 Robotaxi 公司中有九家選擇禾賽作為主激光雷達供應商，客户包括 Motional、百度蘿卜快跑、滴滴自動駕駛、小馬智行、文遠知行等全球領先的自動駕駛公司。

當然，之所以能取得市場領先地位，還是得益於禾賽前瞻性的技術路徑——禾賽自2017年起開始佈局激光雷達專用芯片(ASIC)研發，通過簡化產品架構和優化設計，顯著提升了性能、質量及成本效益。其中，禾賽第四代自研芯片實現了激光雷達功能和性能的全面優化，整合了所有七個關鍵部件，包括激光器、探測器、激光驅動器、TIA芯片、ADC芯片、數字信號處理器和控制器。據灼識諮詢的數據顯示，禾賽是業內唯一一家自主研發所有七個關鍵部件的激光雷達企業，也是首家成功實現發射和接收模塊芯片化量產的公司。

展望未來，禾賽將繼續依託芯片化創新和全球化佈局，讓中國智造的「感知之眼」成為全球智能出行的安全標配，同時賦能機器人，引領全球智慧未來。

高瓴、光速光合持續陪伴

期待禾賽不斷擴大中國智造的世界影響力

在本次發行中，禾賽共引入6名基石投資者，累計認購1.48億美元（約11.54億港元）——其中，高瓴旗下HHLR Advisors以基石投資者身份認購5000萬美元，為本次IPO最大基石投資者。事實上，高瓴早在2021年就作為領投方之一參與了禾賽超3億美元的D輪融資。

據公開市場數據統計，2025年高瓴在港股市場參與了多個IPO項目的基石投資。包括蜜雪冰城（2097.HK）恆瑞醫藥（1276.HK）、寧德時代（3750.HK）、海天味業（3288.HK）和禾賽科技(2525.HK)等項目，這些基石投資項目涵蓋了新能源、生物醫藥、消費品和科技硬件等不同行業，總投資規模約8.6億美元。

從投資表現來看，高瓴今年參與的港股基石投資項目普遍實現顯著浮盈，其中蜜雪集團、寧德時代、恆瑞醫藥股價較IPO發行價分別上漲約102.4%、65.8%、93.2%（數據截止2025年9月9日）。

光速光合創始合夥人宓羣出席本次禾賽港股上市儀式並表示，「很高興能再次見證禾賽發展的又一里程碑。中國的創新需要在早期有真正懂行業的風險資金來支持，我們有幸找到了行業里最有潛力的公司，一路見證並支持團隊的成長。禾賽憑藉世界級自主研發能力和自有的先進製造生產能力，已成為全球激光雷達解決方案的領導者。目前，公司的業務正處於全球快速增長階段，我們相信此次在港股的上市將助力公司進一步鞏固其在全球激光雷達市場的領軍地位，不斷擴大中國智造的世界影響力。」

禾賽的創始團隊曾公開表示，他們做的最正確的三個決定——回到中國創業、做激光雷達、拿了光速光合的投資。

一方面，光速光合自2018年起連續領投禾賽5輪融資，累計投資額超1億美元；另一方面，宓羣還在戰略佈局上前瞻性地給予禾賽幫助，助力禾賽快速成長，實現產品的快速迭代和高技術壁壘打造，在自動駕駛爆發期還沒有到來時，佔據了發展的先機。

「禾賽在激光雷達這個細分賽道將技術創新做到極致，同時又前瞻性地佈局機器人市場，不斷滿足產業革新趨勢下涌現的新需求。期待公司在未來持續通過多元化的生態佈局，為推動相關領域的智能化、規模化發展注入強大動能。」宓羣表示。