貝萊德：低市場波動性預示黃金戰術機遇，配置比例可升至4%

全球最大資產管理公司認為，即使金價突破每盎司3600美元，黃金仍具有巨大價值，並可能繼續成為投資者寶貴的多元化配置工具。

貝萊德全球配置團隊董事總經理兼投資組合經理拉斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）在最新評論中重申了對黃金的看漲觀點，但對此立場添加了新的註腳。

在3月底發佈的評論中，科斯特里奇曾表示看好黃金作為應對利率下降和貨幣貶值的長期對衝工具。而在最新報告中，他現在推薦將這種貴金屬作為對衝潛在市場波動性的工具。

在年初令人失望的開局之后，標普500指數動能已逐漸增強，該指數近期重返歷史高點。儘管科斯特里奇仍看好股票，但他補充稱，隨着波動性大幅下降，市場風險正在累積。

「自5月以來，投資者重新輪動配置美國股票獲得了最佳收益，」他在報告中表示，「雖然我仍然相信股市年底將收高，但我們正進入一年中波動性往往上升的時期。鑑於這種短期動態，我主張在投資組合中增加黃金配置。」

科斯特里奇表示，在當前環境下，他建議投資者將投資組合的2%至4%配置於黃金。

「短期內或有理由將配置比例提高至該區間的上限。如果波動性如秋季通常表現那樣上升，黃金往往會出現相對於股票的強勁表現，」他稱。

在今年這個極度波動且充滿經濟與地緣政治不確定性的時期，科斯特里奇指出，廣泛衡量市場恐慌情緒的VIX指數最近已跌破15點，創下2月以來最低水平。

「即使是股市波動性的小幅上升也可能利好黃金。回顧過去十五年，黃金相對於股票的表現與隱含波動率的周度或月度變化之間存在非常一致的關係，」他表示，「歷史數據顯示，波動率飆升20%通常伴隨黃金平均每周超額收益達3%；在VIX指數罕見飆升50%或以上的情況下，黃金平均超額收益超過5%。」