特朗普喊話SEC欲廢季度財報 華爾街激辯「透明度」與「靈活性」

智通財經APP獲悉，半個多世紀以來，美國上市公司一直按季度披露業績;周一凌晨，這一慣例因特朗普的發帖再掀波瀾——美國總統唐納德·特朗普通過社交媒體連發多帖，力推將業績發佈周期從每三個月延長至每六個月，認為此舉能「節省資金，讓管理者更好地經營公司。

這並非特朗普首次就此發聲，2018年他就曾在推特支持半年度報告制度，援引與「多位全球頂級商界領袖」的討論，強調其能提升靈活性並降低成本。

TD Cowen分析師Jaret Seiberg個人判斷，美國證券交易委員會(SEC)落實該計劃的可能性達60%，但華爾街對此存疑，部分人士擔憂這可能削弱企業問責制並加劇市場波動。

追溯歷史，SEC於1970年強制推行季度財報，作為1929年股災后數十年提升透明度的制度迴應。

當前市場各方觀點各異

TD Cowen董事總經理Jaret Seiberg指出，對SEC主席保羅·阿特金斯而言，這或是一項「輕松的政策勝利」，符合其放松監管的基調，但規則修訂需至少六個月籌備以通過司法審查。

BCA Research首席美國股票策略師Irene Tunkel則從策略角度分析，稱季度報告已淪為「操縱預期的工具」——近80%公司每季「超預期」，業績指引可信度下降，短期目標壓力扭曲商業決策，高昂報告成本更加劇了美國市場的「去股票化」，降低頻率或對企業更有利。

Evercore ISI高級董事總經理Sarah Bianchi認為，阿特金斯雖承認總統對SEC的指揮權，但真正的考驗在於，若SEC在評估后認為需調整方向，是否堅持原議。

Seaport Research Partners首席股票策略師Jonathan Golub強調，信息透明是資本市場高效的關鍵，市場會獎勵更公開、頻繁的報告。

雷蒙德·詹姆斯華盛頓政策分析師Ed Mills則指出，季度報告是1934年《證券交易法》的明確要求，且《薩班斯-奧克斯利法案》強化了該標準，SEC雖在報告頻率上有自由裁量權，但國會不太可能廢除核心要求，未來或探討為小型公司提供更大靈活性。

反對者擔憂，延長報告間隔將增加不確定性，導致公司披露時市場波動加劇。

富國銀行投資研究所全球股票和實物資產主管Sameer Samana認為，低頻信息對投資不利。

Bokeh Capital Partners首席投資官Kim Forrest指出，這會減少公司披露關鍵事實的接觸點，削弱投資者通過電話會議瞭解公司前景的能力。

Piper Sandler & Co.首席投資策略師Michael Kantrowitz雖認同減少短期波動，但認為波動性對部分交易員和企業有利。

Newedge Wealth投資組合策略主管Brian Nick警告，這可能導致股市不確定性上升、估值下降及財報季波動加劇，標普500指數或呈現類似羅素2000指數的特徵，但可能利好主動管理。

Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley則稱，缺乏透明度雖讓投資者更困難，卻能讓管理層專注長期業務，對期權交易員不利，因為他們在公司公佈業績時會賺很多錢，同時凸顯華爾街精準分析的重要性。