根據這項40年的研究，25只股票可能上漲100倍

如果你還沒有讀過托馬斯·W。菲爾普斯的「股市100比1」，你應該自己撿起它。在我的職業生涯中，我讀過數百本投資書籍，但這本書幾乎名列前茅。

這不是一個噱頭，也不是一本快速致富的小冊子，而是一本關於股市實際上如何積累鉅額財富的永恆手冊：通過儘早收購優秀的公司，堅持紀律，讓複合來完成工作。

出生於1902年的菲爾普斯並不是什麼象牙塔理論家。他在咆哮的二十年代長大，開始了《華爾街日報》和《巴倫周刊》的財經記者的職業生涯，然后成為一名證券分析師、投資組合經理，並最終成為一名投資顧問。

他經歷了1929年的崩潰、大蕭條、多次衰退、牛市和熊市。當他於1972年出版這本書時，他已經看到了足夠多的周期來區分時尚與持久的真理。他的結論令人震驚：1932年至1971年間，有超過350只股票為患者持有者帶來了100倍或以上的回報。在此期間的每一年中，至少有一家公司實現了100比1的比例。

我無法強烈推薦這本書。它是您所能找到的最接近複合的現場指南。但如果你不能，讓我為你總結一下。

Tom Gentile利用統計概率產生了超過20，600美元的收益，其中一周內產生了1，925美元的收益。瞭解為什麼這種方法無論市場方向如何都有效，以及您如何自己應用它。申請您的免費席位。

現在，菲爾普斯不出售熱門技巧或交易技巧。他向您展示瞭如何找到小型、有利可圖、未被充分重視的企業來重塑行業，然后他重點介紹了最具挑戰性的部分--什麼也不做。讓獲勝者奔跑。注意護城河、再投資率和時間。就是這樣。閲讀它，重讀它，標記它，把它放在你的桌子上。這是一本罕見的投資書籍，可以真正改變您對市場的看法。

菲爾普斯的核心理念是鮮明而解放的。儘早擁有優秀的企業，讓時間和產品與市場的契合度來完成繁重的工作，並且在沒有充分理由的情況下不要中斷複合。他對四十年來數百個歷史上的100袋袋進行了分類，並一遍又一遍地發現了相同的模式。擁有真正護城河的中小型公司。使某些東西變得更便宜、更快、更安全或首次成為可能的產品或流程。以高回報進行再投資的管理層和願意靜坐足夠長的時間讓數學發揮作用的投資者。

框架很簡單。首先，尋找持久優勢。這可能是網絡效應、專有技術、當地壟斷動態、轉換成本或有利的成本結構。其次，驗證跑道。可訪問的市場必須足夠大，以允許優秀的運營商複合多年而不會碰壁。第三，堅持當下盈利能力。菲爾普斯熱愛時間，但他不熱愛科學項目。現金經濟學讓你誠實。第四，在敍事仍在形成時購買。適度的估值和漫長的跑道比一個為完美定價的「完美故事」要好。最后，少做一些。税收延期和持有贏家的誤差減少是優勢的一部分。

從這個角度來看，這里有25家盈利的公司，在我看來，它們最符合菲爾普斯的標準。我根據它們如何創造優勢而不是根據索引標籤將它們分組。重點是展示覆合引擎，而不是慶祝類別。

從新計算和功耗的構建者開始。EMCOR Group（紐約證券交易所代碼：EME）、Sterling Infrastructure（納斯達克證券交易所代碼：STRL）、Argan（紐約證券交易所代碼：AGX）和Dycom（紐約證券交易所代碼：DY）位於數據中心、電網升級和通信建設的橡膠交匯處。它們是執行機器，具有可以在周期中擴展的合同模型，並將積壓轉化為現金。Quanta Services（紐約證券交易所代碼：SWR）規模較大，但仍與本文相關。它擁有資產負債表，工藝勞動深度和客户關係，是輸電，配電和工業電氣化的長期受益者。所有這五個方面都能使重要的事情按時、按預算發生，這是一個缺乏熟練技能、需求旺盛的世界的護城河。

向上遊移動到那些悄悄擁有自己利基市場的精密製造商。Celestica（紐約證券交易所代碼：LIS）和Fabrinet（紐約證券交易所代碼：FN）處於光學、網絡和人工智能和雲先進製造的交叉點。兩者都運行輕資產、重工程的模式，當吞吐量增加時可以產生高資本回報。他們並不是家喻户曉的名字，這纔是重點。今天的利潤、再投資能力以及需要更多而不是更少的客户。

在純網絡基礎設施中，Arista Networks（紐約證券交易所代碼：ANET）是雲和人工智能集羣高速交換領域的類別殺手。它比典型的「變成怪物的微瓶蓋」大得多，但偉大的複合機不會徵求我們的許可。在服務器方面，Super Micro Computer（納斯達克股票代碼：SMCI）已成為人工智能硬件領域發展最快的平臺供應商。這不再是祕密，但速度、模塊化設計和緊密的客户反饋循環的結合可以使回報保持比懷疑論者想象的更長時間。

具有定價能力的材料是菲爾普斯的經典依據。Martin Marietta Matters（紐約證券交易所代碼：MLM）是一家地方壟斷的聚合企業，高速公路、數據中心平臺和陸上工業基地的需求不斷增長。當您控制工作現場附近的岩石時，您就控制了余量。Breedon Group（OTCPK：BRDNF）是一家以英國為基礎的材料綜合企業，擁有嚴格的資本配置和有吸引力的區域地位。兩者都可靠地將數量和價格轉換為現金，並且擁有可以在數年內複合的收購計算方法。

工程規模也很重要。WSP Global（OTCPK：WSPOF）為全球基礎設施、環境和建築系統帶來技術基礎實力。護城河是受監管和關鍵任務終端市場的規模專業知識以及客户的親密度。這些模型可以在很長一段時間內超越GDP，因為知識得到了重複使用並正確定價。

在消費者方面，兩個有利因素是速度和格式優勢。e.l.f. Beauty（紐約證券交易所代碼：ELF）是一個新興品牌通過數字反饋循環、快速創新周期和嚴格定價來提高市場份額的最佳例子。Academy Sports（納斯達克股票代碼：ASO）將強大的自有品牌滲透率與嚴格的庫存控制和不斷擴大的全渠道結合起來。Boot Barn（紐約證券交易所代碼：BOOT）擁有一個擁有忠誠客户、難以複製的營銷和旅行商店經濟的利基市場。Sprouts Farmers Market（納斯達克股票代碼：SFM）圍繞農產品優先、健康鄰近和有紀律的新單位增長悄然重建了其盒子經濟學。這四個公司都能產生實際收益，以高回報進行再投資，並且仍然有很長的單位增長跑道。

現金豐富的反周期專業金融也可以變成複合機器。FirstCash（納斯達克股票代碼：FCFS）是一家典當和小額零售金融運營商，在承保和商店運營方面擁有持久的護城河。該業務並不時尚，這對我們來説沒什麼問題;它會扔掉現金，為內部增長提供資金，並在主流信貸收緊時受益。在軟件方面，Deliverysys（納斯達克股票代碼：AGYS）已成為酒店業一個粘性垂直平臺，具有高經常性收入、不斷改善的利潤率和較長的升級周期。這是一個完美的例子，表明隨着運營槓桿率出現在GAAP結果中，無聊的軟件變得不那麼無聊。

在國際上，兩家公用事業公司和一家金融科技公司符合考驗。Sabesp（紐約證券交易所代碼：SBS）是一家巴西自來水公司，治理得到改善，自由現金流不斷增加，並制定了可轉化為盈利和股息增長的多年資本支出計劃。StoneCo（納斯達克股票代碼：STNE）重建了承保業務，現在通過紀律而不是嘶嘶聲將成交量轉化為利潤。兩者都已經經歷了「證明」階段。回到北美，WillScot Mobile Mini（納斯達克股票代碼：WSC）運營具有定價能力、增值服務和高增量利潤率的租賃模式。這是建築、能源和活動活動的版税被低估。Badger Meter（紐約證券交易所代碼：BMI）是智能計量和水務技術領域的默默擁護者，擁有粘性市政客户以及不斷擴大的軟件和服務組合。James Hardie Industries（紐約證券交易所代碼：JHX）通過品牌、渠道和有腿的回收護城河將優質建築產品的漫長跑道貨幣化。

名單上有兩種英國優質化合物，它們看起來很少便宜，但事后看來往往仍然便宜。Spectris（OTCID：SEPJF）和Halma（OTCPK：HLMAG）是測試、測量、安全和健康技術的系列採集者和運營商。優勢是一種持續正確購買、良好集成並改進他們擁有的單位的文化。這些不是登月計劃。他們是無情的，而且無情往往會獲勝。

那是二十五。如今，每個名字都是盈利的。每個名字都有一條可靠的途徑來保持高回報再投資。每個名字都在其發展階段足夠早，以至於未來十年比上一個季度更重要。它們都不需要故事股票倍數才能發揮作用。如果它們執行而你置身事外，那麼複合算法就會起到它一貫的作用。

菲爾普斯精神中的最后一句話。搜索不是爲了預測;而是爲了引擎。當您找到真正的發動機時，請調整其尺寸，以便您可以安然度過波動。讓管理層來做日常的擔憂。您的工作是擁有具有長跑道的稀缺資產，並讓時間拉動價值。這就是現實世界中100比1的實際情況。

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