富瑞：基礎設施REITs常態化申報加速IPO流程 利好萬國數據(09698)和世紀互聯(VNET.US)

富瑞發佈研報稱，上周五(12日)，發改委發佈更新《關於進一步做好基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)常態化申報推薦工作的通知》，以加速IPO流程並擴大市場。新上市REIT可在IPO后六個月申請資產注入，這意味着任何收購(最早IPO后12個月)可加速。這對萬國數據(09698,GDS.US)和世紀互聯(VNET.US)均有增量正面影響。富瑞均喜好上述兩間公司，但偏好世紀互聯。

富瑞認為，由於內地政府熱衷於看到股票市場中REIT規模的快速增長，相信萬國數據的REIT首次資產收購將更大。對世紀互聯，其REIT申請仍在處理中，相信這一新政策將有助加速。但富瑞的理解是世紀互聯將在未來12個月並行追求私人REIT，以對衝公開REIT流程耗時超過預期的風險。富瑞對萬國數據和世紀互聯的基本面展望保持看好，基於SOTP方法予萬國數據美股目標價67.12美元，意味着22.7倍報告EV/EBITDA。