智通港股解盤 | 談判之時持續加碼掌握主動 特朗普稱會有大降息

【解剖大盤】

在A股調整之下，港股今天雖有震盪，但尾盤收上來了，收盤微漲0.22%。可見外資對后市並不悲觀。

美聯儲將於9月16日和17日召開貨幣政策會議，當地時間9月14日，美國總統特朗普對記者表示，他預計美聯儲將在本周的會議上宣佈「大幅降息」。特朗普稱：「我認為會有一次大幅降息」。特朗普這個表態，難道是暗示會降50個基點？也不排除，否則不靈的話資本市場誰聽他的？港股的外資應該也是奔着這個預期去的。比如説CXO類品種，降息是很大的利好，相關品種康龍化成(03759)、昭衍新葯(06127)、藥明生物(02269)均漲幅超7%。

不過，還有一件大事在擾動，商務部新聞發言人透露：經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將於9月14日至17日率團赴西班牙與美方舉行會談。雙方將討論美單邊關税措施、濫用出口管制及TikTok等經貿問題。按照正常來看，雙方只要會談市場均表現正面，但這次會談之前火藥味比較濃：9月12日，美商務部宣佈將多家中國實體列入出口管制「實體清單」。商務部對此表示將採取必要措施，商務部決定自2025年9月13日起對原產於美國的進口相關模擬芯片進行反傾銷立案調查。同時，商務部就美國對華集成電路領域相關措施發起反歧視立案調查。

今天盤后再度加碼，據國家市場監管總局網站9月15日消息，近日，經初步調查，英偉達公司違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監管總局關於附加限制性條件批准英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》，市場監管總局依法決定對其實施進一步調查。這一連串的動作，背后就是增加談判的籌碼，既然都喜歡這麼玩，那就以其人之道還治其人之身，以前不敢這麼玩，是因為沒實力，現在不一樣了。

英偉達在美股佔的份量相當大，拿捏的尺寸很到位，只是針對其收購，並沒有對其它業務封殺，但態度已經出來，英偉達盤前跌了約2個點。資本市場也是邊走邊看，萬一大家都是虛晃一槍又談好了呢？不管怎麼説，半導體國產替代怎麼樣都要堅定走下去的。持續看好中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)這些中堅力量。

這段時間，反覆強調新納入港股通的品種異常兇悍，今天依舊如此，上周五提到的藥捷安康-B(02617)今天持續狂拉115%，短線資金非常的瘋狂。同一批次的腦動極光-B(06681)也大漲近35%。

還有底部的泰國知名椰子水品牌if的母公司IFBH(06603)公司的核心品牌為if及Innococo。if專注於提供天然健康的泰式飲料及食品，並針對各式各樣的消費者口味設計產品概念；Innococo則致力提供傳統運動功能飲品的健康替代選擇。據灼識諮詢報告，按零售額計算，IFBH於中國內地椰子水飲料市場排名第一。今天也大漲超10%，其它還有有望納入港股通的滬上阿姨(02589)漲超8%。

國家能源局最新發布內地儲能政策顯示，2025至2027年間將新增100吉瓦儲能裝機容量，相當於300吉瓦時，估算將在3年內帶動2,500億元人民幣投資規模。新型儲能技術路線仍以鋰離子電池儲能為主。寧德時代(03750)龍頭地位凸顯，根據SNEResearch數據，2025年1-5月公司動力電池使用量全球市佔率為38.1%，較去年同期提升0.6個百分點，持續保持全球第一。在儲能領域，2025年1-6月公司儲能電池產量位列全球第一。寧德時代截止上周中全年排產達750+，大超預期，對2026年的要貨指引上修至1100GWh，同比增長46%。按照慣例，要貨指引略高於排產、排產略高於開票，因此，預計2026年排產900-1000GW，開票約800-900GW。今天漲超7%。

重塑能源(02570)專注於氫燃料電池系統。根據弗若斯特沙利文的數據，按2023年已售重卡氫燃料電池系統的總輸出功率、總銷售輸出功率、總銷售額計，重塑能源均位居中國氫燃料電池系統市場第一，市場份額分別為23.8%、42.4%、29.4%。底部連漲三天，今天漲超6%。

中國汽車工業協會發布《汽車整車企業供應商賬款支付規範倡議》，對整車企業與供應商企業採購合同中的關鍵環節作出規範倡議；上汽集團、比亞迪等多家車企紛紛表態，積極響應協會倡議，並表示將繼續積極貫徹落實《保障中小企業款項支付條例》要求。出這個政策其實也是在進行宏觀調控，因為車企佔用資金之后繼續在擴產能，或是打價格戰，大家都規範起來，對行業回暖有好處，受益較大的汽配類個股如浙江世寶(01057)、耐世特(01316)分別漲超11%和6%。底部的理想汽車(02015)反彈積極。據蔚來官微消息，9月20日，NIO Day 2025蔚來日將正式舉辦，屆時，全新ES8將正式上市。蔚來(09866)漲超3%。

北京時間9月12日晚8點，iPhone 17系列正式開啟預售，拼多多百億補貼專區已火速上線iPhone17系列新品，成為目前全網已知降價力度最大的首發渠道。其中iPhone 17最低至5099元，iPhone 17 Pro低至7999元，iPhone 17 Pro Max低至8999元。小摩預計iPhone17系列市場需求將好於去年的iPhone16系列，果鏈發酵最好的是高偉電子(01415)，精準卡位了蘋果手機攝像頭升級的核心賽道並份額持續提升，同時在激光雷達和AR/VR等新興領域的前瞻佈局，今天漲近7%。

消電競爭激烈，大家都在搶時間，9月15日，小米集團總裁盧偉冰在社交平臺宣佈，本月將發佈全新小米17系列，較上代提前一個月發佈，「將是小米手機數字系列史上最重大的一次躍遷」。小米17系列將全球首發第五代驍龍8至尊版移動平臺。直接對標iPhone17系列，小米(01810)漲近2%。

上周五提到的9月智通金股創維集團(00751)今天故伎重演，午后突然發力，再度漲超7%，連續兩個交易日成交超7億。這個股的特點就是喜歡搞偷襲，連續拉了兩天，估計接下來又會開始洗盤，一旦有放量套利的機會還是不錯的。

【板塊聚焦】

近幾日，羅永浩和西貝關於「預製菜」的口水戰持續登上熱搜，這背后其實就是對於「預製菜」到底該如何界定，如何規範的問題。而作為消費者，應該有知情權，而不是花了高價錢吃到的確實説「預製菜」。這個事件曝光不是壞事，會倒逼政策加速出臺。

有報道指國家衞健委主導的《預製菜食品安全國家標準》草案已悄然通過專家審查，即將向社會公開徵求意見。屆時，預製菜「身份」將有統一説法，餐飲門店是否使用、如何使用預製菜，也將首次納入強制信息披露範疇。這將是預製菜行業從「野蠻生長」走向「合規時代」的關鍵節點。規範了之后，餐飲業將迎來健康的發展。

港股主要品種：安井食品(02648)、呷哺呷哺(00520)。

【個股掘金】

耐世特(01316)：L3產業化加速落地 獲多家車企線控轉向訂單

2025年9月13日，工信部等八部門聯合印發《汽車行業穩增長工作方案(2025—2026年)》，有條件批准L3級車型生產准入。公司上半年收入達22億美元，同比增長7%，與市場相比高出450個基點。

點評：公司盈利能力的提升得益於產量增加、效率提高以及良好的運營表現。汽車出口保持穩定增長。公司在2025年第一季度投產了23個項目(其中19個為新或新獲取業務)，其中新能源汽車項目佔比60.9%，共計14個項目，佔亞太地區所有項目的65.2%。第一季度主要亮點是來自中國新能源汽車廠商的訂單持續強勁。

此外，公司還獲得了來自北美客户的大量管柱訂單，增強了其北美管柱業務的競爭力與規模效應。預計公司年內將獲得更多「線控」技術相關訂單。公司全年訂單額目標為50億美元，第一季度訂單額達8億美元，佔年度目標的16.0%。新業務方面，公司持續加大研發投入。除去年推出的RWS業務外，新產品電子機械制動(EMB)也在積極開發中。

近期，公司股價受到美國關税的影響，但總體而言影響可控。主要影響來自加拿大和墨西哥的零部件及原材料供應。同時，對於無法豁免的關税成本，公司正在確保從客户那里獲得補償，以抵消這些費用。耐世特將直接受益於其自動駕駛相關業務、高可用性電動助力轉向系統、以及先進的線控轉向和后輪轉向系統業務單元。

值得注意的是，耐世特已獲得特斯拉、理想、極氪等車企線控轉向訂單，在26年開始交付。且與小鵬、小米、廣汽等保持深度合作，未來線控轉向業務發展空間大。公司正加速獲得高級別電動助力轉向、后輪轉向及線控轉向訂單，有望憑藉產品結構的優化再次新一輪盈利向上周期。