險資聯合出資了

（來源：清科研究中心）

　　近日，由多家險資聯合出資設立的天津家寓股權投資基金合夥企業（有限合夥）完成備案，基金規模45億元人民幣，基金管理人為盛鼎（北京）私募基金管理有限責任公司。

　　幾位LP中，大家人壽保險股份有限公司出資18億元，中銀三星人壽保險有限公司、中宏人壽保險有限公司、友邦人壽保險有限公司分別出資8億元，復星保德信人壽保險有限公司出資約2.97億元，總計約44.97億元。

　　盛鼎（北京）私募基金管理有限責任公司為大家人壽保險股份有限公司旗下公司。顯示，盛鼎（北京）私募基金管理有限責任公司管理9只直投基金，投資項目包含晶睿生物、鋭明新葯、優樂復生等，其中思派健康、派格生物已上市。

　　另一隻總出資額約224.29億元的蘇州寬遇股權投資基金合夥企業（有限合夥）同樣引發關注。其中陽光人壽保險股份有限公司、中英人壽保險有限公司，兩家險資出資合計約49.54億元。此外，還有騰訊、廣州資產管理有限公司、蘇州高新區國昇資本運營有限公司等多位LP共同出資。

　　以上兩隻基金均於8月註冊，同月，安徽省投資集團旗下高新投公司在管安徽省「三重一創」產業發展二期基金，聯合合肥建投、黃山建投出資20億元，招引中國人保旗下險資公司出資80億元，設立人保現代化產業股權投資基金（安徽）合夥企業（有限合夥），基金規模100億元。

　　河北成達臨空股權投資基金合夥企業（有限合夥）於8月底完成備案，基金規模50億元，其中中國人壽保險股份有限公司、中銀三星人壽保險有限公司共計出資30億元，LP還有河北臨空產業股權投資基金合夥企業（有限合夥）、重慶江北產業引導私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）等。

　　進入9月，財信吉祥人壽保險股份有限公司參與設立的長沙聚財壹號股權投資基金合夥企業（有限合夥），華泰人壽保險股份有限公司參與設立的寧波華淳保瑞股權投資合夥企業（有限合夥）完成備案。

　　今年1月，《國務院辦公廳關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》（國辦發〔2025〕1號）發佈，要求合理確定政府投資基金存續期，發揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資。

　　在政策松綁的驅動下，險資頻繁出資。根據清科研究中心不完全統計，2025年上半年保險資金的出資金額超過500億元人民幣，同比上升超過85%。從出資策略看，保險資金超九成資金佈局風險相對可控的中后期基金，如房地產投資基金、併購基金、成長基金和基礎設施投資基金。（瞭解更多相關信息，點擊《2025年上半年中國股權投資市場研究報告》）

　　今年以來，顯示，友邦人壽保險有限公司已出資11只基金，除天津家寓股權投資基金合夥企業（有限合夥）外，還有深圳市達晨創程私募股權投資基金企業（有限合夥）、杭州紅杉博恆股權投資合夥企業（有限合夥）、蘇州千驥康睿投資中心（有限合夥）等基金。中國平安人壽保險股份有限公司、大家人壽保險股份有限公司各出資3只基金。陽光人壽保險股份有限公司出資2只基金，其中宸曦共贏（深圳）私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）為併購基金。

　　當下，保險公司正加快佈局步伐，積極將財務投資業務的邊界拓展至產業發展領域。在這一趨勢下，險資憑藉其資金規模大、投資周期長的特點，作為LP在市場上備受青睞，成為眾多投資機構爭搶的合作對象。

　　然而，不容忽視的是，險資這類 「耐心資本」 要真正與產業發展形成深度契合的 「同頻共振」—— 既實現資本的長期價值回報，又為產業注入持續發展動能，仍需跨越諸多現實障礙，其協同效果最終還需接受市場的長期檢驗與驗證。

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