「美聯儲面臨最棘手局面」：華爾街對美聯儲下次利率決議的看法

　　上周，疲軟的勞動力市場數據蓋過了居高不下的通脹數據風頭，使得投資者對於美聯儲將在周三政策會議上降息的預期保持不變。

　　美國政府周四發佈的數據顯示，8 月消費者價格環比上漲 0.4%，較 7 月 0.2% 的漲幅有所回升。與此同時，另一項數據顯示，美國當周首次申領失業救濟人數升至 26.3 萬人，為近四年來最高水平，高於前一周經修正后的 23.6 萬人。

　　美聯儲在決定是否調整利率時，會權衡其 「充分就業」 與 「物價穩定」 的雙重使命。華爾街策略師向雅虎財經表示，鑑於就業市場放緩與物價居高不下並存的態勢，美聯儲即將面臨一個複雜的決策。

　　「這對美聯儲來説是最棘手的局面，」 新世紀顧問公司（New Century Advisors）首席經濟學家、前美聯儲理事會經濟學家克勞迪婭・薩姆（Claudia Sahm）向雅虎財經表示，「他們降息不會是因為通脹傳來好消息，而是因為就業市場出現了壞消息。」

　　薩姆預計，美聯儲將在本周為期兩天的會議上降息 25 個基點。不過她指出，當前通脹 「仍處於過高水平」。

　　其他策略師也持類似觀點：「通脹仍居高不下，且一直處於高位，目前還在朝着錯誤的方向發展，」 嘉信理財研究中心（Schwab Center for Financial Research）固定收益策略師科林・馬丁（Collin Martin）向雅虎財經表示。

　　RSM 會計師事務所首席經濟學家喬・布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）稱，居高不下的通脹可能會讓美聯儲在 9 月之后保持謹慎態度。

　　「沒錯，市場交易者確實會看到降息落地，」 布魯蘇埃拉斯向雅虎財經表示，「但我必須説明，從數據背后的整體趨勢來看，年底前能否實現三次降息並非板上釘釘。」

　　芝加哥商品交易所（CME）的 「美聯儲觀察工具」（FedWatch）顯示，截至上周五，由於勞動力市場裂痕日益明顯，投資者認為今年降息三次的概率已達 76%。

　　周四公佈的失業救濟數據是最新反映就業市場放緩的信號。本周早些時候發佈的全面就業數據修正報告顯示，2024 年 4 月至 2025 年 3 月期間，美國實際就業人數比最初報告的數字少 91.1 萬人。

　　不過，就業市場放緩似乎尚未將美國經濟推向懸崖邊緣。

　　「我們目前並未看到就業市場出現‘硬着陸’式的崩潰，」 經濟周期研究所（Economic Cycle Research Institute）聯合創始人拉克什曼・阿楚坦（Lakshman Achuthan）表示，「未來某個時候情況可能會變得嚴峻…… 但目前尚未到這個地步。」

　　儘管市場對經濟和就業市場存在擔憂，但華爾街策略師仍樂觀認為，人工智能（AI）將推動股市牛市行情在 2026 年進一步延續。本周，甲骨文公司（ORCL）強勁的 AI 相關訂單儲備令投資者震驚，這也凸顯了科技行業的強勁勢頭。

　　「鑑於科技行業盈利勢頭強勁，且美聯儲即將降息，我們認為估值偏高並非迴避對該行業進行多元化配置的理由，」 瑞銀全球財富管理公司（UBS Global Wealth Management）全球股票主管烏爾麗克・霍夫曼 - 布爾卡迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）表示。

　　她補充道：「從更廣泛的角度來看，我們認為美國股市仍有進一步上漲空間 —— 我們對 2025 年底標普 500 指數的目標點位為 6600 點，對 2026 年 6 月底的目標點位為 6800 點。」

　　本周，納斯達克綜合指數（^IXIC）首次突破 22000 點關口，有望實現連續第五次創歷史新高。

　　標普 500 指數（^GSPC）和道瓊斯工業平均指數（^DJI）也觸及歷史新高，其中道瓊斯工業平均指數（藍籌股指數）首次突破 46000 點大關。