康師傅半年營收跌超11億，渠道縮水20%，新品救不了「老大哥」？

（來源：明見局）

飲品業務營收263.59億元，同比下滑2.6%，這是飲品業務近五年來首次在中期出現下滑。

當「特別特」鮮泡麪的營銷熱度逐漸消散，康師傅2025年上半年的財報數據，似乎在一定程度上展現出這家方便麪巨頭所面臨的挑戰。

報告期內，公司實現營業收入約400.92億元，同比出現了2.7%的下滑；飲品業務也出現了近五年以來首次中期業績下滑；高端方便麪銷量更是有較為明顯的7.2%的跌幅。

一系列數據變化的背后，或許反映出這個陪伴中國消費者長達33年的「國民品牌」在新消費浪潮的衝擊下，正經歷着發展步伐的調整與適應。

2025半年報，淨利與營收的反向走勢

翻開康師傅2025年半年報，22.71億元歸母淨利潤同比上漲20.5%的亮眼數據，與400.92億元營收同比下降2.7%的頹勢形成了反差。

對於這種盈利與營收走勢存在差異的情況，從公開信息及行業常見經營邏輯來看，價格調整或許是影響盈利表現的因素之一。

回溯近四年，市場中表明康師傅存在較為頻繁的漲價動作。公開資料顯示，2021年末袋麪價格從2.5元漲至2.8元，經典桶面提價0.5元；2023年11月，茶飲和果汁產品集體調價，1升裝冰紅茶從4元飆升至5元，漲幅高達25%；2024年，袋面與經典桶面再次提價，價格分別突破3元和5元大關。

從康師傅2025年上半年財報來看，頻繁漲價在一定程度上似乎推動了毛利率的提升，方便麪業務毛利率同比提高0.7個百分點，飲品業務毛利率更是提升2.5個百分點。然而，市場中也有觀點認為，這種「以價補量」的模式或許正在對品牌信譽與市場根基產生影響。

終端市場的反應提供了有力證明，據調研顯示，2023年11月調價后，18家便利店中僅有2家按5元新價銷售1升裝冰紅茶，10家自行降價至4-4.5元，另有6家直接下架。

截至2025年6月底，其經銷商數量較2024年末減少3409個，直營零售商減少1499個。而從2021年至今，康師傅已減少1.7萬個經銷商和3.7萬個零售終端，渠道網絡縮水超20%。

方便麪與飲品營收下滑，飲品中期業績近五年首降

作為康師傅的兩大核心業務，方便麪與飲品的營收同步下滑。2025年上半年，方便麪業務營收134.65億元，同比下滑2.5%；飲品業務營收263.59億元，同比下滑2.6%，這是飲品業務近五年來首次在中期出現下滑，較2024年同期減少超7億元收入。

細分來看，兩大業務的下滑並非個例，在飲品板塊，茶飲料、果汁、包裝水三大核心品類銷售額分別同比下滑6.3%、13.0%、6.0%，僅有碳酸及其他飲料實現6.3%的增長。

尤其在無糖茶這一當下增速最快的賽道，康師傅更是被競爭對手甩在身后。尼爾森數據顯示，2023年無糖茶同比增速達110%，農夫山泉東方樹葉營收突破百億、統一茶飲料增長9.1%、新興品牌「果子熟了」市場份額暴漲851%。

方便麪業務同樣面臨一定程度的危機，隨着消費者健康意識提升與外賣市場衝擊，方便麪整體消費量從2020年的478億包降至2023年的438億包，減少40億包。

在此背景下，康師傅方便麪品類似乎呈現出「高低分化」的局面：

其中，高價袋面銷售額同比下降7.2%，容器面同比下降1.3%，而中價袋面、乾脆面等側重性價比的產品則實現了增長，這一態勢或從側面反映出市場對其高端化方向的接受度仍有待觀察。

更為關鍵的是，外部市場環境也在發生變化。據相關數據顯示，2024年外賣市場規模突破1.27萬億元，且6元左右的低價套餐已較為普遍，這在一定程度上對方便麪的市場空間形成了擠壓。在此趨勢下，康師傅過往所依託的便捷+性價比核心優勢正面臨逐步弱化的挑戰。

2025年上半年推新求變

面對市場萎縮與競爭加劇，康師傅並非沒有探索新的路徑。2025年上半年，其推出超10款新品、40多個SKU，從3-4元的大眾產品到20元以上的高端系列，試圖通過產品矩陣調整激活市場。

8月推出的「特別特」鮮泡麪，號稱歷經9年研發，主打0油炸工藝，還聯合羅永浩進行宣發；此外，「合麵」「東方食集」等系列也相繼問世，分別瞄準正餐替代與年輕消費羣體的嚐鮮需求。

不過從實際成效來看，這些創新舉措暫未有效突破企業發展瓶頸，尚未形成規模效應。

市場數據顯示，2025年第二季度非組合裝方便麪市場份額前五名中，康師傅僅2款產品入圍，且仍以傳統口味為主；反觀競爭對手，統一憑藉「茄皇」「湯達人」等產品實現雙位數增長，5元以上產品佔比達 44%；農夫山泉更依託東方樹葉單款產品拿下無糖茶市場過半份額。

當元氣森林以「0糖0卡」重構氣泡水市場、農夫山泉耗時13年培育東方樹葉時，康師傅新品多為原有產品的包裝更新、口味微調，或跟隨競品推出同類產品。這種「跟跑式」的創新或許較難在消費者心中建立新認知，也較難有效緩解品牌老化趨勢。

當前康師傅正處於發展的關鍵節點，雖從市場份額看，其方便麪業務以45%的佔比仍領先統一（16%）、白象（12%），但並非沒有風險。

市場競爭層面，統一的持續增長、白象的快速崛起，以及新興品牌在細分賽道的突圍，正不斷擠壓康師傅的市場空間；需求端則呈現根本性轉變，消費者從「滿足飽腹」轉向「健康化、趣味化消費」，從「便捷導向」轉向「品質導向」，而康師傅短時間內或許難以改變長期的經營模式。

33年的品牌積澱既是優勢資產，也可能成為路徑依賴的束縛，其能否突破傳統模式，在健康化、個性化新賽道找到方向，不僅關乎自身發展，也將為傳統快消品牌轉型提供參考樣本。

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