警惕美股漲勢！華爾街分析師們嘴里都在念叨着「融漲」

財聯社9月15日訊（編輯 黃君芝）這段時間以來，美股「高歌猛進」的漲勢令一些交易員感到興奮，但他們同時也保持警惕，嘴里時常唸叨着「融漲」一詞。

LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist指出，標準普爾500指數目前比200日移動均線高出約10%。

他在接受最新採訪時表示，標普500指數中很少有個股明顯超買，但這是一個值得關注的趨勢，而整體情況表明市場可能「正進一步走向融漲模式（meltup mode）」。

所謂「融漲」是指由於不想錯過股市上漲賺錢的機會，投資者在基本面並未發生變化的情況下蜂擁入場，從而導致市場中的多頭越來越多，市場情緒超級樂觀，市場不斷走高，甚至加速上漲，最終導致市場崩潰。

這個概念是華爾街長期多頭、投資諮詢公司Yardeni Research總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在2016年的一篇博客文章中提出的。根據其「融漲」理論，美國股市從2024年開始就進入了上世紀90年代式的牛市，這是一次精彩但最終不可持續的上漲，類似於互聯網泡沫鼎盛時期的股市。

今年7月，亞德尼本人也曾警告稱，標普500指數接連創下新紀錄證明，投機泡沫的形成是目前投資者面臨的最大風險之一。而「融漲」帶來的極端樂觀情緒最終會導致市場崩潰。

標普500指數已從4月份「解放日關税」后的低點反彈了32%以上。投資者對美國經濟放緩的跡象不以為然，並對美聯儲降息和企業盈利強勁的前景充滿信心。

Bespoke Investment Group分析師也認為，美國股市處於「極度超買」區域，絕大多數指數型ETF的交易價格目前比其50天移動平均線高出兩個或更多標準差。

研究公司Cirrus Research的研究主管Satya Pradhuman認為，融漲已經在進行中。他在最新報告中寫道：「美國股市的冒險行為已經突破了正常範圍的上限。一個非常擁擠的股市，加上極端的風險偏好，將美國股市置於一個明顯的投機階段。」

因此，Pradhuman指出，該公司的資產配置模型現在建議投資者相對於長期平均水平減持股票，這是三年來的第一次。

「在這種模式下，減持股票是過度投機階段的自然結果，需要通過額外的基本面支撐來抑制。」他補充説。

Turnquist也表示，當前最好的辦法是保持冷靜和耐心。美聯儲即將作出的利率決定可能是一個重要的考驗。降息至少0.25個百分點被視為幾乎是板上釘釘的事，但投資者更加關心的是后續降息步伐。這纔是決定美股是否會回調的關鍵因素。

Turnquist補充道，鑑於目前的市場格局，LPL Financial認為投資者的股票敞口應與基準持平，並且如果出現回調（可能在5%至10%的範圍內），則應準備增持。