【券商聚焦】光大證券維持越秀地產(00123)「買入」評級 指公司銷售表現優於大勢

金吾財訊 | 光大證券發研報指，越秀地產(00123)2025年8月，公司銷售金額55.1億元，同比下降45%；銷售面積16.94萬平方米，同比下降40.2%。2025年1-8月，公司銷售金額730.1億元，同比上升3.7%；銷售面積180.6萬平方米，同比下降24.1%。

該機構表示，銷售表現優於大勢，邊際趨勢略有回落：2025年1-8月，公司銷售金額730.1億元(同比增長3.7%)，銷售表現優於大勢(同期克而瑞百強房企全口徑銷售金額下降13.8%)；拆分量價來看，1-8月銷售面積180.6萬平方米(同比下降24.1%)，銷售均價為4.04萬元/平方米(同比增長36.5%)，銷售結構向高能級城市傾斜明顯。截至2025年6月30日，公司土地儲備約2043萬平方米，其中94%分佈在一線和二線城市，優質土儲保障公司后續可持續發展。值得注意的是，公司8月單月的邊際銷售趨勢略有回落，銷售面積16.9萬平方米(同比下降40.2%)，銷售均價3.25萬元/平方米(同比下降7.9%)，后續銷售趨勢變化情況需進一步跟蹤觀察。

公司銷售表現優於大勢，商住並舉穩健發展，財務資金健康安全，該機構上調公司2025-2027年歸母淨利潤預測為13.4/15.4/17.8億元(原預測為13.2/15.1/16.1億元)，當前股價對應2025-2027年PE(基本)估值為14.7/12.7/11.0倍，維持「買入」評級。