政策暖風頻吹，國產創新葯再迎催化，恆生醫療ETF(513060)午后漲超1%

截至2025年9月15日 13:03，恆生醫療保健指數上漲0.76%，成分股佰澤醫療上漲54.41%，腦動極光-B上漲34.40%，MIRXES-B上漲28.86%，映恩生物-B上漲9.23%，藥明生物上漲6.74%。恆生醫療ETF(513060)上漲1.08%，最新價報0.75元。拉長時間看，截至2025年9月12日，恆生醫療ETF近2周累計上漲4.96%，漲幅排名可比基金1/3。

流動性方面，恆生醫療ETF盤中換手21.64%，成交15.86億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至9月12日，恆生醫療ETF近1周日均成交27.35億元，排名可比基金第一。

截至2025年9月15日 13:03，恆生港股通創新葯精選指數上漲0.26%，成分股藥捷安康-B上漲42.96%，MIRXES-B上漲28.86%，映恩生物-B上漲9.23%，復星醫藥上漲5.65%，聯邦制藥上漲3.78%。港股創新葯精選ETF(520690)上漲0.76%，最新價報1.06元。拉長時間看，截至2025年9月12日，港股創新葯精選ETF近2周累計上漲4.05%，漲幅排名可比基金1/2。

流動性方面，港股創新葯精選ETF盤中換手27.79%，成交1.05億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至9月12日，港股創新葯精選ETF近1周日均成交1.80億元。

【事件/資訊】

1）政策層面，國常會審議通過《生物醫學新技術臨牀研究和臨牀轉化應用管理條例（草案）》，明確推動生物醫學技術創新與成果轉化，強調發展與安全並重，為創新葯臨牀研究和產業升級提供製度保障。

2）產業層面，CSCO大會於9/10-9/14舉行並圓滿結束。CSCO大會顯示中國臨牀力量快速崛起，FIH與MRCT研究進入國際舞臺，更多中國專家成為全球研究主PI，凸顯我國創新葯臨牀研究的國際影響力。同時，國產創新葯承擔市場教育責任，更早上市或開展MRCT的企業將獲得更強競爭優勢。B疊加FDA政策趨嚴及中美政策摩擦背景，國內高層表態將堅定支持創新葯發展，顯示產業發展韌性與政策底氣。

【機構解讀】

政策暖風與臨牀國際化構成雙重催化，國產創新葯從研發到出海的全產業鏈發展獲頂層設計支撐。臨牀資源向頭部藥企傾斜疊加跨國BD合作升溫，具備全球臨牀設計和MRCT能力的企業有望搶佔份額。需關注FDA政策趨嚴帶來的審評風險，但本土創新葯在政策護航與國際認可下的長期成長邏輯明確。中長期中美醫藥產業合作與創新需求不會逆轉，CXO、創新葯等龍頭基本面未受實質衝擊，投資上應以回調視角看待政策擾動，關注核心資產的低位佈局價值。

【相關ETF】

恆生醫療ETF(513060)及場外聯接(博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恆生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（製藥/器械/服務）核心資產。

港股創新葯精選ETF(520690)：緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，聚焦港股創新葯龍頭與高研發屬性標的。

規模方面，恆生醫療ETF最新規模達72.81億元，位居可比基金1/3。

恆生醫療ETF緊密跟蹤恆生醫療保健指數，恆生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月3日，恆生醫療保健指數前十大權重股分別為百濟神州、信達生物、藥明生物、康方生物、石藥集團、中國生物製藥、京東健康、三生製藥、翰森製藥、阿里健康，前十大權重股合計佔比62.87%。

資金流入方面，港股創新葯精選ETF最新資金流入流出持平。拉長時間看，近5個交易日內，合計「吸金」1347.96萬元。

港股創新葯精選ETF緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，恆生港股通創新葯精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年9月3日，恆生港股通創新葯精選指數前十大權重股分別為百濟神州、信達生物、藥明生物、康方生物、石藥集團、中國生物製藥、三生製藥、翰森製藥、藥明康德、科倫博泰生物-B，前十大權重股合計佔比78.87%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

以上產品風險等級為：中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。