雲英谷科技港股上市收證監會反饋意見：請説明國開科創、深高投、京東方及中金浦成國有股東標識辦理進展

專題：雲英谷擬赴港IPO 曾謀求A股上市未果 近三年持續虧損

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　　【深度】雲英谷港股IPO：3億鉅虧疊2.5%毛利率客户供應商雙絞殺下難撐83億估值  

　　近日，雲英谷科技收到證監會關於本次境外上市的備案反饋意見，具體反饋如下：

　　一、關於股權變動：（1）請説明你公司及前身雲英谷有限歷次增資及股權轉讓定價依據，是否實繳出資，是否存在未履行出資義務、出資方式存在瑕疵的情形，並就你公司設立及歷次股權變動是否合法合規出具明確結論性意見；（2）請按照《監管規則適用指引—境外發行上市類第2號》對你公司歷史上存在的股份代持合法合規性、是否存在法律法規規定禁止持股的主體直接或間接持有你公司股份進行覈查，並出具明確結論性意見；（3）本次發行上市后，你公司將不再設置特別表決權安排。請説明本次上市后控制權是否發生變更及相關認定依據。

　　二、關於股東情況：（1）請説明股東QM119向上穿透后的境內主體是否存在法律法規禁止持股的主體；（2）請説明國開科創、深高投、京東方及中金浦成國有股東標識辦理進展；（3）請説明最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，是否存在入股對價異常的情況；（4）請説明本次擬參與「全流通」股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。

　　三、請你公司嚴格對照《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》第八條的規定，説明你公司及境內子公司是否存在境外發行上市禁止性情形。

　　四、請你公司在備案報告中補充近三年淨資產數據。

　　五、請説明你公司前期進行A股上市輔導的情況，是否計劃繼續推進A股上市及具體安排，是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。

　　6月26日，雲英谷在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，中金公司和中信證券擔任聯席保薦人。根據招股書，本次港股IPO募集資金將用於：1）支持AMOLEDTDDI芯片的研發及優化以及拓展其應用場景；2）支持Micro-OLED及Micro-LED顯示驅動背板的研發及優化；3）戰略投資或收購，以把握未來發展機遇；4）營運資金及其他一般企業用途。

　　營收看似快速增長的表象下，藏着毛利率幾近歸零的盈利困局——客户與供應商「雙高集中度」形成的產業鏈雙向擠壓，疊加持續「失血」的現金流，共同織成一張風險密佈的困局網。其曲折的資本之路更折射出公司價值與市場認知的深刻矛盾，這場港股衝刺究竟是破局之道，還是風險的延續？