華西證券-社服零售行業周報：國慶中秋旅遊市場有望持續增長，POPOP發佈足金新品-250914

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（來源：研報虎）

國慶中秋假期進入預定高峰，黃金周旅遊市場有望持續增長

　　根據旅榜公眾號報道，2025年國慶與中秋「雙節合一」形成8天超長假期，疊加「拼假」政策延伸出12天超長假期，旅遊出行市場已進入預訂高峰期，機票、火車票、用車等在內的交通服務人均預訂量較去年增長約10%，且有進一步上漲勢頭。根據同程旅遊發佈的《2025中秋國慶假期旅行趨勢預測報告》，長假期間，同程旅行平臺上的國內周邊遊、包車遊預訂熱度同比增長翻倍，國內長線跟團遊花費同比增長超20%。超長假期出境遊保持高熱度，截至9月11日，假期出行的國際機票搜索熱度同比增長超過60%。假期出境旅行目的地仍以東亞和東南亞熱門城市為主，韓國在中秋和國慶假期前對中國團體遊客試行免籤，明顯拉動了赴韓機票熱度增長。

泡泡瑪特珠寶品牌POPOP上線足金新品，看好頭部IP持續商業變現

　　9月12日，泡泡瑪特旗下珠寶品牌popop首次發佈足金系列產品，該系列產品包括了足金材質的串珠、吊墜、金條和擺件等類型，所使用的IP是泡泡瑪特旗下的Baby Molly。根據21世紀經濟報道，此次足金系列產品價格分佈在980—56800元之間。根據工藝不同，足金系列產品的每克單價主要集中在1300—1700元之間，其中價格最貴的是重約41g的黃金擺件，售價超5萬。

投資建議

　　建議關注以下五條投資主線：1）AI技術持續升級，AI應用滲透率有望持續提升，相關受益標的包括科鋭國際、焦點科技、蘭生股份、青木科技、凱淳股份、南極電商、博士眼鏡等；2）消費者為情緒價值買單意願增強，高景氣新零售賽道有望持續獲得超預期表現，相關受益標的包括：名創優品、泡泡瑪特、愛嬰室等；3）促內需背景下，順周期板塊有望低位復甦，從而釋放業績彈性，相關受益標的包括：蜜雪集團、古茗、茶百道、海底撈、百勝中國、錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科鋭國際、祥源文旅（維權）、眾信旅遊等；4）消費出海前景廣闊，近年來政策不斷加大對國貨品牌出海的支持力度，建議關注出海服務商以及產品力較強的消費出海，相關受益標的包括：米奧會展、小商品城、安克創新、賽維時代、特海國際、泡泡瑪特、名創優品、潮宏基、周大福等；5）線下流量回歸，傳統業態有望煥發新活力，相關受益標的包括：永輝超市、孩子王、百聯股份、中百集團（維權）、家家悦、重慶百貨等。

　　風險提示:宏觀經濟下行，居民收入及消費意願恢復不及預期，行業競爭加劇。