開源證券-電力行業周報：中國聚變搶抓聚變發展機遇，Astrol獲脈衝電源訂單-250913

（來源：研報虎）

板塊回顧：多數細分環節的市場表現較好，個股漲多跌少

　　本周(9月8日至9月12日)可控核聚變板塊下，多數細分環節的市場表現較好，個股漲多跌少。具體來看，國光電氣(+17.6%)、合鍛智能(+10.6%)、永鼎股份(+10.0%)漲幅居前；廣大特材(-4.3%)、辰光醫療(-3.7%)、國力電子(-1.7%)跌幅居前。細分環節來看，可控核聚變板塊下各環節本周均上漲，其中上游金屬材料(+4.8%)、微波和電源器件(+3.1%)、其他設備或部件(+2.0%)漲幅居前，磁體(+0.9%)漲幅較小。

行業動態：中國聚變搶抓聚變發展機遇；BEST裝置招標有序推進

　　發改委、能源局發佈《關於推進「人工智能+」能源高質量發展的實施意見》，提出人工智能在覈電等八大能源領域的應用場景，其中人工智能+核電典型應用場景包含可控核聚變智能控制。中核集團在成都組織召開中國聚變規劃座談會，會議要求中國聚變要堅持核能發展的一般規律，發揮新型舉國體制優勢，搶抓聚變發展機遇。聚變新能發佈BEST裝置PF磁體研製採購項目，項目內容為7套PF磁體；西部超導中標聚變新能Nb3Sn超導線採購項目，中標金額4905萬元。

個股動態：賽晶科技子公司Astrol獲核聚變脈衝電源訂單

　　賽晶科技宣佈子公司Astrol與核聚變領域的一家創新企業開啟新合作，該客户將採用Astrol公司的功率開關解決方案。截至目前，Astrol公司已經累計為高能粒子研究、脈衝實驗室等超過80個各類項目提供了脈衝功率開關產品和方案，其中包括了Tri Alpha Energy(2017年)，以及另一家客户(2022年)在可控核聚變領域的項目。Astrol公司以快速晶閘管、IGBT、IGCT等不同功率半導體器件作為核心，開發出多個系列的功率開關產品，全面覆蓋各類核聚變技術方案。

本周觀點：裝置研發建設穩步推進，訂單持續釋放，看好板塊景氣度上行

　　核聚變裝置研發建設穩步推進，訂單持續釋放，看好核聚變板塊景氣度上行，關注磁體、主機和電源等核心部件。受益標的：(1)磁體環節：西部超導、永鼎股份(高温超導帶材)、上海超導(高温超導帶材)、聯創光電(高温超導磁體服務)等；(2)真空室和堆內構件：合鍛智能(真空室、第一壁、包層和偏濾器)、國光電氣(第一壁、包層和偏濾器)、安泰科技(第一壁、包層和偏濾器)等；(3)電源總成：英傑電氣(磁體電源和PSM電源)、愛科賽博(磁體電源和PSM電源)、四創電子(PSM電源)、新風光(磁體電源)、賽晶科技H(脈衝電源)等；(4)微波和電源器件：旭光電子(真空脈衝功率器件等)、國力股份(氫閘流管、迴旋管、速調管)、宏微科技(IGBT)、王子新材(電容)等；(5)燃料增殖和循環：國光電氣(氚工廠)等；(6)檢測設備：皖儀科技(氦檢漏、真空檢漏)等。

　　風險提示：商業化進度不及預期、資金投入不及預期、技術路線變化風險。