突然被曝：大規模閉店！曾是「排隊王」

深交所近日發佈公告稱，港股通標的證券名單發生調整並自9月8日起生效。

根據最新名單，九毛九(09922.HK)在內的總計20只標的證券被調出。這或許與餐飲行業趨勢變化以及投資者偏好轉移有關。

目前，九毛九業績承壓。半年報顯示，今年上半年，九毛九實現營收27.53億元，同比下降10.14%；歸母淨利潤6069萬元，同比下降16.05%。

該公司的收入主要來自太二酸菜魚、慫火鍋和九毛九西北菜。報告期內，上述三大品牌的收入全部下滑。

其中，來自太二的收入為19.48億元，同比下降13.3%；來自太二的收入佔總收入的比例由去年同期的73.4%下降至2025年上半年的70.8%。半年報稱，這主要由於太二自營餐廳的數量由去年6月30日的612家降至今年上半年的547家，數量減少了65家，且太二餐廳的同店銷售亦有所減少。

太二曾因獨特的定位和口味，成為酸菜魚界的「天花板」，並獲得「排隊王」稱號。面對如今的銷售下滑態勢，上半年，太二推出了「5.0鮮活模式」，以「活魚、鮮雞、鮮牛肉」三大招牌為核心推出升級菜單，同時部分門店裝修換新，后廚增設炒鍋和廚師進行現場烹飪，強調菜品的新鮮度。

慫火鍋今年上半年收入4.16億元，同比下降3.5%。這主要由於慫火鍋餐廳翻檯率及顧客人均消費下降。報告期內，慫火鍋的翻檯率從2.9次/天降至2.5次/天。

來自慫火鍋的收入佔總收入的比例由去年同期的14.1%上升至2025年上半年的15.1%。這主要是因為，慫火鍋的餐廳數量同去年上半年73間升至今年上半年的76間。

九毛九西北菜今年上半年的收入為2.26億元，同比減少22.6%。這主要由於九毛九西北菜的餐廳數量減少及翻檯率下降。來自九毛九的收入佔總收入的比例由去年同期的9.5%降至今年上半年的8.2%。

除了上述三大品牌之外，九毛九集團的其他業務收入為1.62億元，同比增長了75.6%。這主要是由於「山的山外面·貴州酸湯火鍋」餐廳數量增加帶來的山外面收入貢獻，及向第三方銷售貨品所產生的收入增加。

半年報顯示，2025年上半年，九毛九集團新開10間餐廳，包括三間太二餐廳、五間慫火鍋餐廳及兩間山外面合作模式餐廳。去年上半年，其新開餐廳數量為59間，擴店步伐明顯放緩。

與此同時，該集團今年上半年關閉了88間餐廳。半年報稱，這主要是由於相關租賃協議於屆滿后終止，及部分餐廳的表現不及預期。 

九毛九集團的現金流也出現下滑。截至今年上半年，該公司現金及現金等價物為4.89億元，比去年年底減少19.4%。這主要是由於更多現金存入定期存款賬户，及償還銀行貸款。 此外，該公司資產負債率由去年年底的51.4%下降至今年上半年的47.3%。 

官網資料顯示，九毛九發軔於海口，是一家連鎖餐飲集團，旗下創立並運營「九毛九西北菜」「太二酸菜魚」「慫火鍋廠」「山的山外面·貴州酸湯火鍋」四大細分領域品牌。集團核心九毛九國際控股有限公司在2020年1月15日於香港交易所掛牌上市。

截至今年6月30日，九毛九集團在全球擁有695間自營餐廳及34間加盟/合作模式餐廳，員工超過2萬人。

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