紅利低波和單吊銀行股，誰厲害？

（來源：基少成多）

網友HR&FIRST高品質音響問：

對比過紅利低波和單持有一隻銀行股嗎，結果怎麼樣呢？

相信這是很多網友藏在心里的疑惑，畢竟在我們的特殊環境下，銀行基本屬於不會消失的行業，且多數銀行股實施較高的分紅，少數銀行股成長性還不錯，銀行股的分紅收益+成長中長期是跑贏多數A股的。

今天，我們就做個對比，供大家參考（不做投資依據）：

其中銀行選擇了5家知名度較高的：招商銀行、寧波銀行、平安銀行、農業銀行、工商銀行，里面有3家優秀的股份制銀行和2家國有大行，部分銀行因上市不足10年沒有納入，包括成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行等。

指數方面我選擇了三隻：

中證銀行全收益，代表銀行股整體的走勢；

紅利低波全收益，代表紅利低波的整體走勢；

現金流全收益，代表現金流的整體走勢，相當於紅利低波的升級版指數，編制時成分股剔除了銀行和地產。

時間上，爲了規範統一，取了2020年9月-2025年8月，2015年9月-2025年8月等兩個時間段，對應過去5年和10年的區間回報，銀行股使用前復權數據，相當於包括了紅利復投。

結果有如下特色：

1.紅利低波全收益兩個時間段分別跑贏中證銀行全收益14.5%和31.07%，即紅利低波能跑贏多數銀行個股；

2.從近5年的數據看，選擇的3只股份制銀行回報全部跑輸紅利低波和現金流，農行和工行等大行則全部跑贏指數，可以説最近5年國有銀行股迎來系統性估值修復；

3.從近10年的數據看，只有平安銀行跑輸紅利低波，其余4只全部跑贏，而5只銀行股全部跑輸現金流指數。

整體看，銀行股內部分化也比較大，且不同時間段，股份銀行、國有銀行，甚至城商行、農商行等板塊分化也比較大，不能穩定跑贏紅利低波指數，整體則是跑輸，但全部跑輸現金流指數。

考慮個股的風險和市場風格變化，如果選股能力不是特別出衆，追求紅利，可以使用紅利低波指數代替單吊銀行，追求收益，則可以使用現金流指數代替。

畢竟牛哄哄的農業銀行，也曾在2017年-2022年5年間不漲，招商銀行也在2010年-2013年間震盪回落，不是所有人都有能力迴避，有勇氣面對。

本周組合表現如下：

基少目前股債大致為85:15，保持較高的偏股基金倉位。

其中偏股基金中，節節高混合約40%，雄霸賽道偏股約30%，守正出奇約15%；

配債基金中，全球平衡精選約8%，季季紅固收加、年年紅債券、基少現金+各2%左右。

從場外賬户走勢看，行情比8月份曲折不少，好在仍是震盪震盪上漲，繼續耐心拿住。