尾盤：美股本周有望錄得周線漲幅

　　北京時間9月13日凌晨，美股周五尾盤漲跌不一。標普500指數與納指刷新盤中歷史紀錄。昨日美股三大股指因就業疲軟和通脹温和的跡象而飆升至新紀錄，投資者認為這些信號意味着美聯儲將於下周降息。

　　道指跌155.74點，跌幅為0.34%，報45952.26點；納指漲119.01點，漲幅為0.54%，報22162.09點；標普500指數漲9.23點，漲幅為0.14%，報6596.70點。

　　周五午后，納指最高上漲至22164.01點，標普500指數最高上漲至6597.84點，均創盤中歷史新高。

　　周四道指收高超600點，標普500指數上漲0.9%，納斯達克綜合指數上漲0.7%。三大主要平均指數均收於創紀錄水平，道指首次收於46000點上方。

　　三大主要平均指數本周均上漲約1.6%。標普500指數有望創下8月初以來最佳單周表現，以及六周內第五周上漲。納斯達克指數有望連續第二周上漲，而道指則有望實現三周內首次單周上漲。

　　本周四公佈的8月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，高於道瓊斯調查經濟學家預期的0.3%。但該指數12個月累計上漲2.9%，符合預期。

　　此外，周四公佈的上周首次申請失業救濟人數意外躍升至2021年10月以來的最高水平。截至9月6日當周，初次申請失業金人數增加2.7萬人至26.3萬人，遠超預期的23.5萬人。

　　Principal資產管理公司首席全球策略師Seema Shah表示：「周四的CPI報告已被失業金申請數據所掩蓋。雖然CPI數據略高於預期，但這不會讓美聯儲在下周宣佈降息時有絲毫猶豫。反倒是失業金申請的激增將為美聯儲的決策注入更多緊迫性，美聯儲主席鮑威爾可能會暗示一系列降息即將到來。」

　　根據CME FedWatch工具，聯邦基金合約市場幾乎確定地定價美聯儲在9月17日會議結束時將降息25個基點。

　　就業數據強化美聯儲鴿派可能

　　本周一系列數據顯示美國勞動力市場緊張、通脹相對受控，這幾乎鎖定了美聯儲下周降息的可能性，推動美股攀上歷史新高。但隨着季節性疲弱和地緣政治不確定性揮之不去，一些人開始懷疑反彈是否還有進一步空間。

　　美國消費者價格報告是美聯儲下周降息前的最后一道主要關口。儘管報告顯示價格上漲，但市場的關注點仍然放在上周疲弱的就業數據上。

　　昨日失業金數據成為市場焦點，初請人數跳升至新一輪周期高點，也是自2021年以來的最高水平。進一步分析發現，這一數據可能只是一次偶發情況，主要受到得州失業申請異常激增的影響。儘管如此，市場仍然樂於看到這樣的疲軟數據，因為它強化了勞動力市場走弱的敍事，從而提升了美聯儲轉向更為鴿派的可能性。

　　富蘭克林環球股票集團的投資組合經理Craig Cameron表示：「美國正面臨勞動力市場走弱的情況，這已經蓋過了關税帶來的通脹影響。所以目前有多種不同因素此消彼長，但我們的預期是至少在9月會有一次降息。」

　　美聯儲年內恐三次降息？

　　焦點更多集中在美國貨幣政策上，市場對美聯儲降息的押注：掉期定價顯示，交易員預期年內將有相當於2到3次25個基點的降息，其中一些人甚至押注下周會有一次50個基點的「大幅降息」。

　　安盛投資管理公司多資產高級投資組合經理Amelie Derambure表示：「即便就業市場數據走弱，市場真正關注的是美聯儲的影響，因為這將為未來增長提供新的推動力。」

　　花旗經濟學家Veronica Clark表示，該行仍預計美聯儲在接下來的五次會議中總共降息125個基點。聯邦基金合約市場顯示，下周降息25個基點至4.00%-4.25%的概率為93%，降息50個基點的概率為7%。

瑞銀財富管理法國區首席投資官Claudia Panseri警告稱，市場對美聯儲支持的預期已經接近極限。她表示：「我認為市場高估了未來12個月的降息幅度。就下周而言，如果沒有50個基點的降息，一些投資者可能會感到失望，但我認為這種情況不會發生。」

摩根士丹利經濟學家指出，本周公佈的通脹數據意味着核心個人消費支出（PCE）價格指數將趨於疲軟，結合8月就業報告的意外疲軟，表明美聯儲可更快向中性利率水平邁進。

　　該機構經濟學家Michael Gapen等在周五的報告中寫道：「我們目前預測美聯儲將在9月、10月、12月及明年1月連續四次降息25個基點，將目標利率區間降至約3.375% —— 該水平接近多數美聯儲官員長期點陣圖對中性利率的預估上限。這四次降息后，我們預計美聯儲將暫緩行動，評估后續數據以判斷與中性利率的距離」。

　　他們維持終點利率預測為2.875%。此前摩根士丹利的預測為，自本月起至2026年12月，美聯儲將以季度為單位實施25個基點的降息，最終將利率降至2.875%。

　　美國國債收益率上升，10年期美債收益率上升2個基點至4.04%，扭轉了周四的漲勢。此前周四一度跌破4%，為4月以來首次。

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