盤前：道指期貨跌0.15% 市場押注年內降息3次

　　全球股市在謹慎交易中小幅走低，市場預期美聯儲將快速降息，從而在全球範圍內降低借貸成本，這對承壓的債市是一種緩解，同時對美元形成拖累。不過投資者權衡這波由美聯儲降息預期推動的創紀錄反彈還能走多遠。

　　截至發稿，道指期貨跌0.15%，標普500指數期貨跌0.08%，納指期貨漲0.04%。

　　歐洲斯托克600指數小幅回落，由早盤一度上漲近0.2%轉為下跌0.2%，報554.8點。其中，醫療保健板塊跌幅最大，下跌0.6%。不過，從全周表現來看，該基準指數有望錄得三周來的首次上漲，此前美國周四公佈的勞動力市場數據強化了市場對美聯儲下周降息的預期。

納斯達克和標普500指數期貨下跌0.1%-0.2%，主要美股指數在周四均創下新高。儘管如此，MSCI全球股票指數本周仍有望上漲1.7%。

　　就業數據強化美聯儲鴿派可能

　　本周一系列數據顯示美國勞動力市場緊張、通脹相對受控，這幾乎鎖定了美聯儲下周降息的可能性，推動美股攀上歷史新高。但隨着季節性疲弱和地緣政治不確定性揮之不去，一些人開始懷疑反彈是否還有進一步空間。

　　美國消費者價格報告是美聯儲下周降息前的最后一道主要關口。儘管報告顯示價格上漲，但市場的關注點仍然放在上周疲弱的就業數據上。

　　昨日失業金數據成為市場焦點，初請人數跳升至新一輪周期高點，也是自2021年以來的最高水平。進一步分析發現，這一數據可能只是一次偶發情況，主要受到德州失業申請異常激增的影響。儘管如此，市場仍然樂於看到這樣的疲軟數據，因為它強化了勞動力市場走弱的敍事，從而提升了美聯儲轉向更為鴿派的可能性。

　　富蘭克林環球股票集團的投資組合經理Craig Cameron表示：「美國正面臨勞動力市場走弱的情況，這已經蓋過了關祱帶來的通脹影響。所以目前有多種不同因素此消彼長，但我們的預期是至少在9月會有一次降息。」

　　美聯儲年內恐三次降息？

　　焦點更多集中在美國貨幣政策上，市場對美聯儲降息的押注：掉期定價顯示，交易員預期年內將有相當於2到3次25個基點的降息，其中一些人甚至押注下周會有一次50個基點的「大幅降息」。

　　安盛投資管理公司多資產高級投資組合經理Amelie Derambure表示：「即便就業市場數據走弱，市場真正關注的是美聯儲的影響，因為這將為未來增長提供新的推動力。」

　　花旗經濟學家Veronica Clark表示，該行仍預計美聯儲在接下來的五次會議中總共降息125個基點。期貨市場顯示，下周降息25個基點至4.00%-4.25%的概率為93%，降息50個基點的概率為7%。

瑞銀財富管理法國區首席投資官Claudia Panseri警告稱，市場對美聯儲支持的預期已經接近極限。她表示：「我認為市場高估了未來12個月的降息幅度。就下周而言，如果沒有50個基點的降息，一些投資者可能會感到失望，但我認為這種情況不會發生。」

　　債市方面，美國國債收益率上升，10年期美債收益率上升2個基點至4.04%，扭轉了周四的漲勢。此前周四一度跌破4%，為4月以來首次。

　　周五，法國10年期國債與德國國債的利差維持在約79個基點。

　　美元在連續兩日下跌后反彈。美元指數上漲0.2%至97.757。美元兑日元上漲0.5%至147.89，此前日本和美國財政部長周五發表聲明，重申兩國政策不會針對匯率水平。歐元下跌0.1%至1.1717美元，周四因歐洲央行維持利率不變並表示政策處於「良好狀態」而獲得小幅提振。

摩根大通經濟學家Greg Fuzesi表示：「這表明，除非出現嚴重的增長衝擊，否則歐洲央行管委會不打算放松政策。因此我們已將最后一次降息的預測從10月推迟到12月。」

　　會后，消息人士告訴路透社，12月的會議將是最現實的時點，屆時將討論是否需要進一步降息以支撐經濟。市場目前僅隱含六分之一的概率在12月降息。

　　黃金升至3640美元以上，略低於本周早些時候創下的3，673.95美元紀錄高位，仍有望連續第四周上漲，並在紀錄高位附近交易，顯示投資者對全球經濟不確定性的擔憂仍然存在。

　　美國抵押貸款利率創一年最大跌幅

　　美國抵押貸款利率出現一年來最大降幅，推動了尋求節省資金的房主再融資需求的激增。

　　房地美在一份聲明中表示，30年期固定利率貸款的平均利率為6.35%，低於上周的6.5%。借貸成本已連續數月呈下降趨勢，在上周五令人失望的就業報告發布后再次走低。

　　據總部位於德州的抵押貸款科技公司Optimal Blue的數據顯示，截至周一，消費者能夠以6.27%的利率鎖定30年期貸款，這是近一年來的最低水平。

　　該公司稱，第二天隨着利率小幅回升，利率鎖定量飆升至自2022年以來的單日最高水平。

　　華爾街看好小盤股還能再漲20%

　　羅素2000指數（匯聚了市場中部分風險最高的股票）近期漲勢迅猛，多位華爾街策略師認為，這輪上漲行情纔剛剛拉開序幕。

　　作為衡量小盤股表現的核心指標，羅素2000指數自7月底以來已累計上漲近10%，漲幅是標普500指數的兩倍。

　　匯編數據顯示，通過自下而上整合分析師給出的目標價發現，分析師預計未來一年小盤股的「跑贏大盤」態勢將持續：羅素2000指數有望再漲20%，而標普500指數的預期漲幅為11%。

　　焦點個股

Adobe盤前漲超3.3%，第三財季業績超預期+再度上調全年營收指引。

諾華製藥盤前跌近3%，高盛下調公司評級至「賣出」。

　　超微電腦盤前漲近6%，開始批量交付英偉達Blackwell Ultra系統。

微軟盤前漲1.5%，與OpenAI簽署非約束性協議，重塑合作關係。

　　傳派拉蒙天舞擬提收購要約，華納兄弟探索盤前續漲超4.7%。

　　周四暴漲超84%后，蘑菇街盤前續漲超4.3%，擬將至多2000萬美元公司資產投資於數字貨幣。

嗶哩嗶哩盤前漲超3%，管理層預計《三國：百將牌》將成為日活用户達百萬級別的大作。

　　禾賽盤前漲超2%，預計通過港股IPO籌資約41.6億港元。

　　小鵬汽車盤前漲超1%，小鵬首款增程SUV曝光。