阿里巴巴、軟銀中國都投了！「盛威時代」再次遞表，衝刺香港上市

來源：活報告

2025年9月11日，盛威時代第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。

公司是中國領先的網約車及城際道路客運信息服務提供商，2024年上半年收入7.26億元，同比增長25.7%，淨虧損2.85億元，同比擴大21.3%。

LiveReport獲悉，盛威時代科技股份有限公司Shengwei Times Technology Co., Ltd.（簡稱「盛威時代」）於2025年9月11日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第2次遞表，上一次是2024年11月13日。

公司是一家中國城內網約車服務提供商及城際道路客運信息服務提供商，以城市為點，以城際為線，在全國範圍構建出行服務網，為用户提供包含城內和城際多場景、多需求、多元化的出行解決方案。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年GTV計算，公司在中國網約車服務市場排名第14。此外，截至2025年6月30日，公司已承接17個省、自治區及直轄市的省級道路客運數字化項目。

公司已構建綜合出行服務體系，提供多元化服務，包括(i)網約車服務；(ii)客運服務，當中包括聯網售票服務及定製客運服務及(iii)數字化以及業務解決方案。

網約車服務：通過網約車平臺「365約車」與高德等主流聚合平臺合作，獲取大量客流並提供網約車服務。截至2025年6月30日，已經獲得204張《網絡預約出租汽車經營許可證》，註冊司機的累積數目達到約170萬名。

客運服務：以科技賦能傳統客運行業，為公眾實現無縫的出行服務。根據弗若斯特沙利文的資料，公司於2024年成為中國按售票量及GTV計最大的城際道路客運信息服務提供商。

• 聯網售票服務：通過「雲站務」系統賦能客運站，通過主要OTA(在線旅遊平臺)及「出行365」系統連接廣大的乘客和客運站。截至2025年6月30日，已覆蓋中國超過30個省、自治區、直轄市，並與包括12306、航旅縱橫、同程、攜程、飛豬等主要OTA合作。

• 定製客運服務：為客運企業定製服務方案，包括在機場、高鐵站、校園等地提供定製線路的巴士服務，以及其他符合客規的定製客運服務。公司通過「客運達」系統為客運企業的數字化運營提供量身定製的解決方案，面向乘客的「365城際出行」平臺可滿足乘客在各種場景下的出行需求。截至2025年6月30日，公司的定製客運服務遍及中國24個省、自治區及直轄市。

數字化及業務解決方案：根據不同行業客户的具體業務需求量身定製數字化解決方案，主要包括(i)軟件的開發、交付及維護；(ii)硬件的採購、實施及維護；及(iii)為客户提供該等軟件硬件組件的系統集成。

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分別約為人民幣8.16億、12.06億、15.94億、7.26億、9.03億，2025年前6月同比+24.40%；

毛利分別約為人民幣0.54億、0.86億、0.56億、0.25億、0.37億，2025年前6月同比+45.68%；

研發分別約為人民幣-0.45億、-0.33億、-0.34億、-0.16億、-0.17億，2025年前6月同比+3.48%；

淨利分別約為人民幣-4.99億、-4.82億、-4.26億、-2.85億、-0.90億，2025年前6月同比-68.50%；

毛利率分別約為6.63%、7.12%、3.51%、3.51%、4.11%；

研發費用率分別約為5.49%、2.71%、2.15%、2.20%、1.83%；

淨利率分別約為-61.21%、-39.97%、-26.72%、-39.18%、-9.92%。

行業情況

據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，因COVID-19疫情影響，2019年至2024年，中國道路客運市場的GTV由人民幣3,986億元減少至人民幣1,729億元，複合年增長率為-15.4%，預計於2029年達到人民幣2,265億元，自2024年起復合年增長率為5.5%。

中國網約車市場由2019年的人民幣1,939億元增長至2024年的人民幣3,121億元，預計到2029年達致人民幣6,985億元，自2024年起復合年增長率為17.5%。

按2024年GTV計，公司在中國網約車服務市場排名第14。

按2024年銷售車票數量及GTV及，公司是中國最大的城際道路客運信息服務提供商。按2024年聯網售票服務售票量及GTV計算，公司在中國傳統道路客運信息服務市場排名第一。按2024年車票銷售量及GTV計，公司在中國定製道路客運信息服務市場排名第一。

截至2024年12月31日，公司共承接17個省、自治區及直轄市的省級道路客運數字化項目，且按省級數字化項目數量計算，公司是中國道路客運市場最大的數字化及業務解決方案提供商。

可比公司

同行業IPO可比公司有：曹操出行、如祺出行、嘀嗒出行等。

董事高管

董事會由九名董事組成，包括四名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

IPO前，公司的股東架構中：

控股股東集團持股約42.20%，其中姜先生持股約20.67%，王嘉偉先生持股約1.64%，成都盈創持股約6.74%，海岱柱石持股約6.34%，僱員激勵平臺時代眾成及時代信成分別持股約3.61%及3.20%。

阿里巴巴(9988.HK/BABA.US)通過阿里旅行持股27.01%，為公司最大機構股東；

軟銀中國（SBCVC）通過寧波軟銀、貴陽軟銀、上海明赫合計持股10.72%；

干德基金通過大有壹號持股4.50%；

中金公司(3908.HK/601995.SH)、河南省財政廳通過安陽戰新持股4.50%；

協鑫科技(3800.HK)、江蘇政府基金通過江蘇疌泉景世豐持股2.14%；

東方證券(3958.HK/600958.SH)通過東證富象持股1.78%；

隧道股份(600820.SH)通過上海建元股權持股1.75%；

恆生電子(600570.SH)持股0.86%。

融資歷程

公司上市前經歷了多輪融資，累計融資約5.5億元人民幣。在2024年11月的股份轉讓中，公司每股成本約為32元，對應上市前估值約為22.16億元人民幣（合約23.82億港元）。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，盛威時代中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師共計2家，綜合項目數據整體不盡如意。整體而言中介團隊歷史數據表現勉強可以。

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