參與1985年《廣場協議》的前日本官員警告：低利率+弱日元將推高通脹

智通財經APP獲悉，前日本最高級別貨幣外交官行天豐雄接受採訪時表示，鑑於日本基準利率相比於其他發達國家仍處於超低水平，日本央行應注意到由於日元長期疲軟而導致通脹加速的風險。

行天豐雄在最新採訪中反覆提及，日本的利率過低，與此同時日元走弱可能加速通脹。「日本的利率顯然一直過低，這無可否認地助長了日元的疲弱趨勢。」曾參與1985年《廣場協議》的行天豐雄在周五的採訪中表示。該協議見證了五大經濟體同意協同行動使美元大幅貶值。

「很自然地，如果這種狀況任其發展，可能會通過更高的進口成本加速通脹。日本央行確實需要將此納入考量。」他在採訪中表示。

日本央行去年退出了持續十年之久的大規模負利率寬松刺激，並於今年1月將短期利率上調至0.5%，該央行認為日本正處於可持續實現2%通脹目標的關鍵關口。

儘管日本消費者通脹已遠超日本央行2%目標超過三年，但日本央行行長植田和男誓言在加息步伐上謹慎推進，主要因美國關税政策對於日本經濟影響的巨大不確定性。

去年，日元兑美元匯率一度跌至38年來最低點，一度突破1美元兑161日元。此后日元實現一定程度回升，但今年大部分時間仍然偏弱，最新約在1美元兑147日元附近。

現任三菱日聯金融集團核心銀行業務部門名譽顧問的行天豐雄表示，如果日本央行逐步向上推進且進一步收緊、縮小與美國市場的利差，日元的疲弱將得到糾正。

「從歷史角度看日元的價值，它仍然非常弱。沒有理由認為日元不應從這里顯著走強。」他在採訪中表示。

行天豐雄於1986年出任當時的日本國際事務財務官(現在被稱作副財務大臣)。他回憶道，在《廣場協議》之后日元飆升引發了公眾的強烈反應。

日本央行當時以大規模貨幣寬松應對，以保護依賴出口的經濟免受匯率衝擊。但這一步舉助長了隨后全面破裂的日本資產泡沫，給如今全球第四大經濟體留下了深刻傷痕。

「與其試圖阻止日元升值，日本本應接受更強的日元，並將其作為減少對出口依賴、轉向新增長模式的重大機遇。」他在採訪中強調道。

關於出口導向型產業對強勢日元的持續謹慎情緒，他指出這種情緒「與過去相比已有相當大的變化」。

行天豐雄表示，不同於早些時候將強勢日元視為天生的負面，如今人們越來越意識到必須將日本普通消費者的視角納入考量——他指的是由於日元疲弱而在一定程度上導致日本國內居民們生活成本上升、令普通日本家庭承壓的情況。

日本金融巨頭野村(Nomura)近日發佈研報稱，如果日本央行決定需要將日本政府新執政聯盟將帶來的巨大不確定性因素納入貨幣政策模型考量，那麼10月日本央行重啟加息的可能性將有所下降，野村的基線情形是該央行下一次加息在2026年1月。