金價新高催生「替代」投資熱 白銀鉑金「逆襲」成投資者「新寵」

近期國際金價持續歷史高位，9月9日，現貨黃金一舉突破3650美元/盎司關口，最高觸及3674.36美元/盎司，再次刷新歷史紀錄。黃金的牛市氛圍帶動了整個貴金屬板塊的情緒，貴金屬家族的其他成員正悄然迎來高光時刻。以「黃金平替」為標籤的白銀，以及兼具金融與工業屬性的鉑金，迎來顯著補漲行情，正成為市場追逐的新焦點。

「黃白鉑」貴金屬三元共舞

自今年5月以來，現貨黃金價格連續數月一直在3500美元/盎司以下高位橫盤整理，進入9月份，黃金持續突破歷史高點，截至記者發稿，現貨黃金最新報3630.53美元/盎司。2025年以來，現貨黃金累計漲幅近1000美元，漲幅高達近40%，整體表現強勁。

白銀價格緊隨其后刷新紀錄。9月1日，白銀價格突破40美元/盎司關鍵關口，為2011年以來首次，創下14年來新高，年內累計漲幅超過40%。9月8日，現貨白銀站上41美元/盎司。

較前兩年鉑金市場低迷的行情，近期被長期低估的鉑金價格異軍突起，突破300元/克。據上海黃金交易所鉑金現貨最新報價為327.50元/克，較2024年末的223.77元/克上漲近50%，高於黃金的年內漲幅，成為市場「黑馬」。

與黃金「避險之王」的金融屬性不同，白銀兼具金融與工業屬性，其下游需求端包括工業、投資、珠寶首飾和銀器等，其中工業需求佔比超過一半。世界白銀協會發布的《2025全球白銀調查》顯示，2024年全球白銀總供應量為10.15億盎司，其中一次礦山生產供應量佔比為81%；2024年全球白銀總需求量為11.64億盎司，其中工業需求為6.81億盎司，佔比達58.5%，主要集中在電子電氣（光伏）、釺焊合金和焊料等領域。近年來，支撐白銀上漲的核心是工業需求的強勁增長和投資市場的熱情追捧。

計入通脹因素后，目前鉑金與2005年的價格水平相當，處於「價值窪地」。此輪行情，鉑金憑藉從「被極端低估的貴金屬」向「復甦的能源金屬」的轉變，正在重新獲得市場的青睞。世界鉑金投資協會數據顯示，2025年第一季度全球鉑金總供應量同比下降10%至45噸，同期需求卻同比增長10%至71噸，供需缺口持續擴大。供應端收縮的同時，需求端亮點頻現——傳統領域中，汽車尾氣淨化、化工催化等場景需求穩固；新興領域里，氫能產業鏈的發展爲鉑金開闢了長期需求空間。

「賬户里就幾萬元，一手黃金都買不起了，但還能買好幾手白銀和鉑金。」面對突破3600美元/盎司的黃金價格，投資者王先生將目光轉向了黃金的「替代品」——白銀和鉑金。根據目前市場價格，記者計算得出，購買一手黃金期貨的保證金已超過10萬元人民幣，而同樣一手白銀僅需約1萬元，鉑金則約3萬元。這種巨大的門檻差異，讓白銀和鉑金成為散户投資者參與貴金屬行情的更佳選擇。

記者瞭解到，目前，國內投資者可通過多種渠道參與白銀投資，包括銀行賬户白銀、上海黃金交易所白銀T+D、白銀ETF以及實物白銀等；常見的鉑金投資渠道有鉑金期貨、鉑金ETF和實物鉑金等。需要提醒投資者的是，白銀和鉑金雖然門檻較低，但其波動性遠高於黃金，屬於高風險投資品種。白銀價格易受工業需求及投資情緒影響，波動劇烈；鉑金市場容量較小，流動性不及黃金，價格更容易受到短期資金進出的衝擊。投資者在參與前應充分了解相關交易規則和風險，合理控制倉位，避免盲目追高。

「銀色資產」成投資者「新寵」

隨着金價創新高，以往被視為貴金屬家族「配角」的白金和鉑金，憑藉價格優勢，重新回到消費者視野，「銀色資產」正接過黃金的接力棒，成為貴金屬投資「新風向」。

在實物貴金屬投資方面，銀行渠道自有品牌金條、銀條以及代理發行的紀念幣等，因其較強的資產保全功能，近期業務交易量與客户諮詢量均出現顯著增長。「銀行渠道的貴金屬實物產品，既能‘看得見、摸得着’，又支持回購，尤其適合中長期持有與傳承。」在寧夏路某國有銀行網點，工作人員打開該行手機客户端，給記者展示了一件50克的「爆款」金條，定價42320元，銷售數量已達3萬余件。另一款100克熊貓金幣，定價103390元，算下來每克1033.9元，比當前品牌足金賣出價還要低40元。

在消費市場上，恰逢「金九銀十」傳統婚慶旺季，作為剛需品類，黃金依然是消費者購置婚嫁禮品的首選。「進入九月，金價基本每天都在上漲，最多一天有十幾元的漲幅。‘買漲不買跌’的消費心理助推了這波黃金飾品的銷量。」記者從周生生專櫃瞭解到，雖然金價重回1000元/克上方，但絲毫沒有影響到消費者的購買熱情，不少消費者從個人剛性需求和保值增值雙重角度出發選購黃金。

記者在海信廣場三樓的珠寶專區看到，9月11日，周大福、謝瑞麟足金飾品賣出價均為1078元/克，周生生足金飾品賣出價為1079元/克，當天各品牌還有相應的克減活動。多家銷售表示，由於最近金價迅速拉昇，一口價飾品還未來得及調整價格，加上活動折扣，算下來比按照克重計價的飾品更為划算。此外，鉑金飾品關注度提升，不少消費者主動問詢鉑金價格和款式，原本放在櫃檯下面無人問津的鉑金首飾陸續被擺上櫃檯佔領「一席之地」。

9月11日，周大福、周生生鉑金飾品賣出價均為561元/克。「鉑金再漲漲，當年結婚買的鉑金首飾就要回本了。」市民張女士對記者道出了許多鉑金持有者的心聲。張女士表示，曾經風光無限的鉑金沉寂多年終於覺醒，從價格長期碾壓黃金到跌至「地板價」，現在考慮趁當前價格回暖追加購買鉑金飾品，既滿足佩戴需求，也看好其增值空間。

「在銀行App下單1000克的銀條不到一周就寄到家，太方便了。」市民馮女士表示，銀條比金條投資門檻低，用較少的成本就能配置，但是由於體積大，索性選擇「線上」購買。記者從某商業銀行App看到新款梯形銀條，分為100克、500克、1000克三個規格，價格分別為1580元、7400元、14800元。

值得關注的是，黃金、白銀、鉑金均適合長期資產配置，投資實物白銀和鉑金還需要考慮流動性風險等因素。與黃金投資類似的是，投資者在投資時要區分「投資品」與「工藝品」，若為純粹的投資需求，應優先選擇純投資屬性產品，如標準銀條、鉑金條等，避免購買紀念幣、首飾等工藝品，否則變現時或會面臨較高折價。

青島財經日報/首頁新聞記者 劉栩