新型加密資產用例+1？傳貝萊德(BLK.US)探索將ETF代幣化

智通財經APP獲悉，貝萊德(BLK.US)正在研究如何對華爾街規模最大的投資產品進行數字化改造。據知情人士透露，這家全球最大的資產管理公司正在研究如何將交易所交易基金(ETF)以代幣形式在區塊鏈上進行交易。這些知情人士稱，該公司正在對與現實世界資產(如股票)相關的基金進行代幣化處理，但這一過程需考慮監管因素。

2024 年，貝萊德推出了一款名為 BUIDL 的代幣化貨幣市場基金，該基金規模已超過 20 億美元，並在加密貨幣平臺上頗受歡迎。此外，其現貨比特幣 ETF 的盛大首發也取得了巨大成功，迅速成為歷史上最受歡迎的此類基金之一。

「代幣化」指的是將傳統資產轉化為可在區塊鏈系統中流通的數字形式。對於ETF而言，這意味着交易時間不再受華爾街規定的限制，能讓美國產品更容易在海外被獲取，並且還能為加密網絡創造新的抵押品用途的可能性。

這一理念正受到整個行業的越來越多關注。基金的代幣化份額類別被視為向區塊鏈全面遷移邁出的初步一步，支持者認為這一轉變能夠實現即時結算、分拆份額等功能。像富蘭克林鄧普頓和貝萊德這樣的公司發行的貨幣市場基金已經為這一轉變開闢了道路。接下來，已經設計成靈活包裝形式的ETF可能會成為這一轉變的試驗場。

貝萊德一直大力支持數字資產。除了 BUIDL 項目外，該公司還在摩根大通的 Onyx(現稱為 Kinexys)基礎設施上測試了以代幣形式存在的基金份額，並已將自己定位為數字結算模式的早期採用者。該公司的樂觀態度得到了首席執行官Larry Fink的肯定，他曾表示，每一種金融資產都可以進行代幣化。他在 2025 年致投資者的年度信函中再次表達了這一觀點。

這是因為像 Kraken 和 Robinhood(HOOD.US)這樣的交易平臺已經在海外推出了代幣化股票服務，而一些初創企業也在受控環境中試點了類似的服務。

這種轉變面臨諸多障礙。目前的ETF都是通過華爾街的清算機構進行結算的，而基於區塊鏈交易的代幣則能夠即時、全天候地進行交易。要使這兩種系統實現對接會引發監管機構和託管機構的諸多疑問。不過，當前的環境已變得更加寬松，特朗普執政時期的相關政策制定者已表示願意對允許企業在一個可控環境中測試基於區塊鏈的市場的相關計劃持開放態度。

目前，代幣化資產的市場規模仍然較小——據追蹤機構 rwa.xyz 的數據，約為 280 億美元——而美國的ETF行業規模則高達數萬億美元。不過，貝萊德的這一探索行動凸顯出主流金融領域正在嘗試檢驗區塊鏈是否能夠重新構建市場基礎設施，包括抵押品流動和結算速度等方面。

這一消息的出現正值納斯達克公司請求監管機構允許投資者在其交易所交易股票的代幣化版本。此舉可能標誌着區塊鏈技術首次在美股市的核心領域進行的重大測試。