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2025年9月12日金十期貨早餐（周五）
2025-09-12 07:11
期貨早高峰-音頻版
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宏觀要聞
1. 截至9月11日，寧波舟山港今年集裝箱吞吐量已突破3000萬標準箱，較去年提前23天，再次刷新歷史紀錄。
2. 9月9日，商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼主持召開外貿企業圓桌會。李成鋼表示，過去幾個月，在中美兩國元首重要共識指引下，雙方經貿團隊在日內瓦、倫敦、斯德哥爾摩舉行經貿會談，達成積極共識並抓緊落實有關成果，穩定兩國經貿關係。
3. 乘聯分會數據顯示，9月1-7日，全國乘用車市場零售30.4萬輛，同比去年9月同期下降10%，較上月同期下降4%，今年以來累計零售1,506.9萬輛，同比增長9%。
4.中汽協發佈數據，8月，汽車產銷分別完成281.5萬輛和285.7萬輛，環比分別增長8.7%和10.1%，同比分別增長13%和16.4%。據中國汽車工業協會分析，「兩新」政策持續發力，個人消費貸款財政貼息等政策及時出臺，企業新車型投放熱情較高，行業綜合整治「內卷」工作繼續顯效，汽車總體運行平穩。
5. 摩根士丹利表示，鑑於中國在部分科技領域的全球領先地位等因素，美國投資者對中國市場的興趣升至2021年以來的最高水平。
6. 美國8月季調后CPI月率錄得0.4%，為1月以來新高，高於市場預期的0.3%。美國8月未季調CPI年率錄得2.9%，為1月以來新高，符合市場預期。美國8月CPI漲幅高於預期，且通脹年率增幅為七個月來最大，但預計這些數據不會阻止美聯儲下周降息，因就業市場疲弱。
7. 根據美國勞工部的數據，截至9月6日當周，初請失業金人數錄得26.3萬人，為自2021年10月以來的最高水平。四周均值上升至24.05萬人，為自6月以來的最高水平。初請失業金人數躍升至近四年高位，短期利率期貨市場持續加碼美聯儲降息押注，不過，8月CPI升幅強於預期，可能阻止美聯儲開始大幅降息。
全球期貨市場異動
1. 國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.23%報3673.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.12%報42.07美元/盎司。
2. 美油主力合約收跌2.25%報62.24美元/桶；布倫特原油主力合約跌1.78%報66.29美元/桶。
3. 倫敦基本金屬全線上漲，LME期鋁漲2.06%報2679.00美元/噸，LME期鋅漲0.64%報2905.00美元/噸，LME期鎳漲0.49%報15220.00美元/噸，LME期銅漲0.44%報10057.00美元/噸。
4. 國內期貨主力合約漲跌互現。豆二、棕櫚油、豆一漲近1%。低硫燃料油（LU）、燃料油跌近2%，玻璃跌超1%，瀝青、雙膠紙跌近1%。
黑色系熱點資訊
1. 從Mysteel公佈的周度螺紋鋼庫存數據發現，本周螺紋鋼總庫存為653.86萬噸，上周為640萬噸，本周累庫13.86萬噸，上周累庫16.61萬噸。本周表需198.07萬噸，上周202.07萬噸。
2. 本周，Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本覈定產能利用率為82.7%，環比增6.9%。原煤日均產量185.6萬噸，環比增15.6萬噸，原煤庫存473.2萬噸，環比減1.6萬噸
3. Mysteel調研全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利35元/噸；其中，山西準一級焦平均盈利47元/噸，山東準一級焦平均盈利90元/噸，內蒙二級焦平均盈利-18元/噸，河北準一級焦平均盈利57元/噸。
農產品熱點資訊
1. 行業機構負責人周四表示，印度應提高食糖最低銷售價格和乙醇採購價格，糖廠在2025/26年度可轉用高達500萬噸糖用於乙醇生產。印度2025/26年度應允許200萬噸糖用於出口。
2.南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2025年9月1-10日馬來西亞棕櫚油單產環比上月同期減少2.70%，出油率環比上月同期減少0.09%，產量環比上月同期減少3.17%。
3. 巴西航運機構Williams發佈的數據顯示，截至9月10日當周，巴西港口待裝運食糖的船隻數量為84艘，此前一周為87艘。港口待裝運的食糖數量為318.4萬噸，此前一周為320.7萬噸。
4. 聯昌國際投資銀行（CIMB）分析師預計，馬來西亞9月棕櫚油庫存或環比增加6%至230萬噸，因出口下滑及國內需求疲軟，毛棕櫚油價格相對其他食用油的高溢價，可能抑制出口。
5. 巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB發佈的9月預測數據顯示：預計2024/25年度巴西大豆產量達到1.715億噸，同比增加2018.89萬噸，增加13.3%，環比增加181.53萬噸，增加1.1%。預計2024/25年度巴西玉米產量為1.397億噸，同比增加2416.1萬噸，增加20.9%；預計2024/25年度巴西二茬玉米產量為1.12億噸，同比增加2197.5萬噸，增加24.4%
6. 據美國農業部出口淨銷售報告顯示，截至9月4日當周，美國2025/2026年度大豆出口淨銷售為54.1萬噸，前一周為81.8萬噸；符合市場預期的40-160萬噸。美國2025/2026年度玉米出口淨銷售為54萬噸，前一周為211.7萬噸。
7. 巴西地理與統計研究所（IBGE）在一份報告中稱，預計巴西2025年大豆產量為1.6589億噸，較上個月預估值上調0.2%，較上年產量增加14.5%。
8. USDA最新干旱報告顯示，截至9月9日當周，約22%的美國大豆種植區域受到乾旱影響，而此前一周為16%，去年同期為26%。約13%的美國玉米種植區域受到乾旱影響，而此前一周為9%，去年同期為18%。約32%的美國棉花種植區域受到乾旱影響，而此前一周為30%，去年同期為41%。
9. 農業投入物經銷商和谷物加工商3Tentos董事會主席Luiz Dumoncel在一次行業活動中表示，巴西農民將在2025/26年度生產1.8億噸大豆。
能源化工熱點資訊
1. 據Wind數據，截至9月11日，華東港口甲醇庫存為80.81萬噸，上周同期為70.99萬噸，環比增加9.82萬噸。
2. 新加坡企業發展局（ESG）：截至9月10日當周，新加坡燃料油庫存下降87.1萬桶，至2652.8萬桶的兩周低點。新加坡輕質餾分油庫存下降29.3萬桶，至兩周低點1410.7萬桶。新加坡中質餾分油庫存上漲2.2萬桶，達到986.3萬桶的10周高點。
3. 國際能源署（IEA）周四上調了今年全球石油供應增長預期，此前歐佩克+決定增產。IEA同時也上調了需求增長預期，理由是發達經濟體的石油交付保持韌性。IEA將2025年全球石油供應增長預測從此前的250萬桶/日上調至270萬桶/日，同時將石油需求增長預測從68萬桶/日上調至74桶/日。
4. 據隆眾資訊，本周中國20萬噸及以上燒鹼樣本企業產能平均利用率為83.4%，較上周環比降低0.8%。 截至9月11日，全國20萬噸及以上固定液鹼樣本企業廠庫庫存35.68萬噸(濕噸)，環比下調7.99%，同比上調15.48%。本周全國液鹼樣本企業庫容比19.40%，環比下調1.58% 。
5. 據隆眾資訊，截止到9月11日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存6158.3萬重箱，環比下降146.7萬重箱或2.33%。本周國內純鹼廠家總庫存179.75萬噸，較上周四減少2.46萬噸，跌幅1.35%
6. 歐佩克月報：將2025年全球原油需求增速預期維持在129萬桶/日，將2026年全球原油需求增速預期維持在138萬桶/日。8月份歐佩克+原油產量平均為4240萬桶/日，比7月份增加50.9萬桶/日，此前歐佩克+提高了原油產量。
7. EIA天然氣報告顯示，截至9月5日當周，美國天然氣庫存總量為33430億立方英尺，較此前一周增加710億立方英尺，較去年同期減少380億立方英尺，同比降幅1.1%，同時較5年均值高1880億立方英尺，增幅6.0%。
金屬熱點資訊
1. 寧德時代全資子公司宜春時代新能源資源有限公司在9月9日召開的「宜春時代梘下窩鋰礦復產工作會議」上作出多項會議決策。包括梳理採礦、選礦、冶煉環節，拉通供應公司、檢查生產設備，確保復產時一切就緒。
2. 9月11日，中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈2025年8月動力電池月度信息。8月，我國動力和其他電池合計出口22.6GWh，環比下降2.6%，同比增長23.9%。
3. 越南計劃從下個月開始開設一家線上黃金交易所，並將允許企業10多年來首次進口黃金，此舉是爲了穩定國內飛速上漲的金價。
4. 黃金價格已超過45年前經通脹調整后的峰值，隨着市場對美國經濟前景的擔憂加劇，黃金延續了過去三年的強勁牛市行情，並進入未知領域。考慮到數十年的消費者價格上漲，這一價格相當於約3,590美元——儘管通脹調整方法不止一種，有些計算會得出更低的1980年峰值。但分析師和投資者一致認為，黃金如今已穩穩突破這一水平，進一步鞏固了其作為歷久彌新的抗通脹與抗貨幣貶值工具的地位。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1.船司齊降價，宏觀需求熄火，集運歐線再創新低！
申銀萬國期貨表示，歐線現貨運價仍處於季節性的淡季之中，運價延續下行態勢，從往年的情況來看，9月運價降幅大多高於8月，10月運價下降斜率或有收窄，船司國慶黃金周停航能否帶來10月運價的企穩仍有待確定。目前第38周大櫃均價已降至1780美元左右，9月底現貨降價博弈進一步趨於激烈。近期聯盟相繼公佈國慶假期停航計劃，相對於去年來説，MSC停航班次持平，MSK停航班次低於去年，空班力度有限下假期前攬貨降價壓力增加，預計現貨運價將延續下行態勢，市場或更以偏震盪為主。
2. 鋼材矛盾短期難以解決，焦煤反彈空間受限
今日重要期貨數據和事件一覽
1. 9月11日待定中國8月M0 M1 M2貨幣供應年率；
2. 9月11日待定中國至9月11日45個港口鐵礦石庫存；
3. 9月11日待定中國至9月12日自繁自養生豬與外購仔豬養殖利潤；
4. 9月11日待定中國至9月12日全國主要油廠大豆壓榨量與開機率。
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