Cava、Chipotle交易像討價還價一樣--但華爾街尚未趕上

快餐休閒的碗旅是品嚐新的東西，這一季：一個健康的服務價值紀律。Chipotle Mexican Grill Inc（NYSE：CMG）、CAVA Group Inc（NYSE：CAVA）和Sweetgreen Inc（NYSE：SG）的價格一度像科技顛覆者一樣，但隨着投資者重新評估增長預期和未來盈利能力，它們現在正在大幅重置。

該行業的重量級股票Chipotle今年迄今已下跌逾35%，目前接近52周低點38.30美元，遠低於66.74美元的高點。Chipotle的預期收益約為35倍，仍然比傳統餐廳同行有溢價。但與歷史上的10年漲幅相比下降了一半以上，這表明即使是強勁的增長故事也無法免受市場更嚴格的鏡頭的影響。

對於長期投資者來説，多重壓縮可能意味着機會，但寬松貨幣增長時代已經結束。

另讀：比爾·阿克曼（Bill Ackman）的Chipotle投注儘管創52周新低，但仍令人興奮

Cava是2024年快速休閒的寵兒，IPO后股價飆升，股價達到三位數的高市盈率。現在，該股已跌至52周低點左右，估值接近56倍收益--更像是「重置」而不是「崩潰」。"

價格仍然很貴，但急劇下降表明情緒已經降温，反映出對交通增長放緩的擔憂以及在競爭激烈的市場中維持高價定價的挑戰。

Sweetgreen仍然無利可圖，繼續以市售比而不是盈利為單位進行估值。投資者押注於規模和盈利能力，但市場表明對不惜一切代價的增長不再那麼耐心。其股價軌跡凸顯了這種情緒：「現在為未來利潤率付費」的劇本在資本緊縮的環境下正在失去動力。

這次集體暴跌標誌着這些名字被視為高增長科技初創公司的日子發生了明顯的轉變。如果説有什麼不同的話，那就是當前的重置反映了新的市場對價值的興趣而不是炒作，即使是在深受喜愛的面向消費者的品牌中也是如此。

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照片：Shutterstock