Pantheon Macro表示，關税向核心商品價格的轉嫁僅完成三分之一

Pantheon Macroeconomics認為，關税仍然是8月份通脹走強的主要推動力，最終價格影響只有約三分之一反映在消費者數據中。

Pantheon預計，關税效應將在今年晚些時候達到峰值，為2025年服務業通脹放緩和美聯儲顯著降息奠定基礎。

周四8月份居民消費價格指數（CPI）為+0.4%，高於預期0.3%，而核心CPI上漲0.3%，符合共識。

該投資機構指出，受汽車成本上漲和服裝上漲0.5%的推動，核心商品價格上漲0.28%，為2023年5月以來的最大漲幅。電子產品價格也小幅上漲，但免税的手機和處方藥價格繼續下跌。

萬神殿宏觀公司首席美國經濟學家塞繆爾·湯姆斯（Samuel Tombs）表示：「我們現在判斷，關税可能最終對核心商品價格的提振中，約有三分之一已經滲透進來。」

服務業方面，價格漲幅參差不齊。除租金外的核心服務上漲0.35%，機票價格上漲5.9%，酒店價格反彈2.3%。然而，萬神殿預計，隨着供應條件正常化，進一步大幅舉措的空間有限。剔除波動類別的「核心-核心服務指數」下跌0.1%，通脹趨勢穩定在3%附近。

該公司還強調，儘管前瞻性租金指標表明未來將放松，但庇護所成本仍然堅挺。

Pantheon估計，美聯儲首選的指標--核心PCE平減指數8月份上漲0.22%，使年度通脹率保持在2.9%。該公司還維持美聯儲在未來12個月內降息150個基點的呼籲，其中年底前降息75個基點。

市場跟蹤ETF：（NYSEARCA：DIA）、（NYSEARCA：DDM）、（NYSEARCA：DOG）、（NYSEARCA：DXD）、（NYSEARCA：SDOW）、（NYSEARCA：SPY）、（NYSEARCA：VOO）、（NYSEARCA：IVV）、（NYSEARCA：RSP）、（NYSEARCA：SO）、（NYSEARCA：UPRO）、（NYSEARCA：SH）、（NYSEARCA：SDX）、（NYSEARCA：SPXU）、（NASDAQ：QQM）、（NASDAQ：TQQQ）、（NYSEARCA：QID）和（NASDAQ：SQQQ）。