港股收評：止步4連漲！恆指險守26000點，創新葯重挫！

9月11日，港股三大指數集體下跌，均止步4連漲行情，市場做多情緒趨於謹慎。

截止收盤，恆生指數跌0.43%險守26000點大關，國企指數、恆生科技指數分別下跌0.73%及0.24%。

盤面上，大型科技股普遍走低，尤其是美團跌6%刷新階段新低；報道稱特朗普政府擬限制中國藥品，生物醫藥股集體重挫，創新葯概念股跌幅居前；影視娛樂股、鋼鐵股、汽車股、內房股、手遊股多數低迷。

半導體芯片股漲幅強勢；受美聯儲降息前景支撐，銅、鋁等有色金屬股表現活躍，軍工、蘋果概念、建材水泥、重型機械、高鐵基建股走強。

具體來看：

大型科技股普遍走低，美團跌超5%，嗶哩嗶哩、百度跌超2%，京東、快手、騰訊等收跌，網易、阿里小幅收漲。

半導體、芯片股火爆，上海復旦漲超5%，中芯國際、華虹半導體漲超4%。消息面上，甲骨文史詩級暴漲引爆AI產業鏈。據悉，OpenAI已簽署一項協議，將在大約五年內向甲骨文購買價值3000億美元的算力。國盛證券指出，近期光通信板塊經歷了顯著波動。然而，海外AI算力領域的大額訂單與強勁需求表明，光模塊行業的基本面依然穩固，AI驅動的算力擴張周期遠未結束。

蘋果概念股大漲，鴻騰精密大漲超12%，富智康集團漲超9%，高偉電子漲超8%。日前，蘋果正式發佈了四款 iPhone 17 機型（17/Pro/Pro Max、Air）、三款Watch更新（SE3/11/Ultra 3）和AirPods Pro 3。招銀國際表示，新規格/功能大多符合市場預期，該行認為在過去幾年重大升級缺席后，新產品有望推動換機潮。

有色金屬、黃金股走強，金力永磁張超6%，洛陽鉬業漲超4%，中國宏橋、中國鋁業漲超3%。消息面上，美國8月PPI環比意外下降，進一步增強了美聯儲降息預期。在市場對美聯儲降息預期、美元走軟以及全球地緣政治風險的共同推動下，現貨黃金仍持看漲傾向。市場正密切關注即將於周四公佈的美國8月消費者價格指數（CPI）數據。

生物醫藥、創新葯等大跌，歌禮制藥大跌19.66%表現最差，翰森製藥跌近9%，石藥集團跌7.5%，百濟神州跌近7%，藥明康德、博安生物、康方生物、藥明生物皆有跌幅。消息面上，據美媒稱，特朗普政府正在考慮對來自中國的藥品實施嚴格限制。一旦實施，這些限制措施可能會顛覆美國製藥業，以及從仿製藥到尖端療法等所有藥物的供應。不過，美國白宮方面迴應稱沒有「積極考慮」該草案。

鋼鐵股走低，奧威控股跌超8%，找鋼集團跌超6%，中國東方集團跌超4%。海關總署9月8日數據顯示，2025年8月中國出口鋼材951.0萬噸，較上月減少32.6萬噸，環比下降3.3%；1-8月累計出口鋼材7749.0萬噸，同比增長10.0%。

影視股走低，傳遞娛樂跌超6%，大麥娛樂、貓眼娛樂跌超2%。

今日，南向資金淨買入189.89億港元，其中港股通（滬）淨買入80.73億港元，港股通（深）淨買入109.16億港元。

展望后市，國源證券指出，隨着A股進入估值消化階段，美聯儲寬松預期升溫為港股估值提供邊際支撐，港股優質資產的相對優勢有望逐步顯現。

其中，港股互聯網板塊具備兩大亮點：首先是自研AI芯片與雲業務擴張不斷強化業績確定性。其次是當前估值處於修復區間，具備吸引增量資金的潛力。

在此基礎上，港股整體估值極低、資產質量優良，同時企業分紅和回購力度增強，疊加外部流動性環境逐步寬松，主動外資有望開始轉為流入。