恆指全日收跌0.43% 醫藥股重挫 翰森製藥(03692)跌8.76%

金吾財訊 | 港股指數全天反覆，恆指、恆科指午后曾一度翻紅，惟隨后再度轉跌，截至收盤，恆指跌0.43%，國企指跌0.73%，恆科指跌0.24%。

藍籌中，中芯國際(00981)漲4.97%，中國宏橋(01378)漲3.64%，新東方-S(09901)漲3.05%，聯想集團(00992)漲2.3%，信義玻璃(00868)漲2.21%；跌幅方面，翰森製藥(03692)跌8.76%，石藥集團(01093)跌7.5%，藥明康德(02359)跌5.65%，藥明生物(02269)跌4.26%，中國生物製藥(01177)跌3.98%。

醫藥股重挫，恆生醫療保健指數跌2.91%。翰森製藥跌8.76%，石藥集團跌7.5%，百濟神州(06160)跌6.92%，藥明生物跌4.26%，先聲藥業(02096)跌2.82%，信達生物(01801)跌2.51%。招銀國際此前統計了A股和港股上市的393家醫藥公司2025年上半年業績情況，行業整體增長疲弱，平均收入增長1.6%，平均淨利潤下滑3.2%，收入和利潤相較於2024年全年均有所惡化。該機構認為，行業整體業績改善仍需時間，國內集採政策優化，對於創新葯械的支持政策持續落地，以及創新葯和器械出海，全球生物醫藥融資改善，將驅動醫藥行業的業績修復。

芯片股普升，芯智控股(02166)漲8.99%，上海復旦(01385)漲5.37%，中芯國際漲4.97%，華虹半導體(01347)漲4.63%，貝克微(02149)漲3.64%，ASMPT(00522)漲3.12%。消息面上，9月10日，臺積電公佈2025年8月營收報告。2025年8月，臺積電合併營收約為新臺幣3357.72億元，環比增加3.9%，同比增加33.8%，創單月曆史次高及歷年同期新高。累計2025年1至8月營收約為新臺幣24319.83億元，同比增加37.1%。第一上海證券認為，看好AI應用驅動的算力需求持續高增長，海內外AI應用進入普及的拐點時刻，國內外算力產業鏈共振。國產算力產業鏈在沉寂數月后重新贏得市場關注。國內算力緊平衡的狀態將持續，國產算力的「卡脖子」環節如先進製程產能、先進封裝產能、大模型適配、HBM供給等，隨着時間推移均將被逐步攻克，產業鏈好消息預計將持續不斷催化市場，看好2025年下半年乃至2026年國產算力的投資機會。

蘋果概念普漲，鴻騰精密(06088)漲12.79%，富智康集團(02038)漲9.48%，高偉電子(01415)漲8.64%，偉仕佳傑(00856)漲3.54%，通達集團(00698)漲3.23%，丘鈦科技(01478)漲1.64%，比亞迪電子(00285)漲1.29%，舜宇光學科技(02382)、瑞聲科技(02018)漲近1%。中信證券表示，北京時間9月10日凌晨1點，蘋果在2025年秋季新品發佈會上發佈iPhone 17系列、AirPods Pro 3及Apple Watch Series 11產品。該機構認為iPhone Air機型、手錶血壓檢測、耳機AI實時翻譯功能為本次新品的核心亮點。此外該機構還看到，蘋果在iPhone新機上仍採取了相對穩健的定價策略，全線256GB起步，在產品規格有所漲級的同時起售價與前代產品保持一致。該機構看好2025-27年蘋果硬件創新周期和后續AI進展，建議重點關注有蘋果業務貢獻基礎業績，同時卡位摺疊屏、AI服務器、機器人等新領域的公司。

鴻騰精密漲近13%。長江證券發佈研報稱，公司不僅在電動汽車和消費電子領域持續深耕，更積極擁抱AI時代。光模塊、連接器、液冷等產品有望在人工智能和數據中心需求的爆發中佔據領先地位。通過全球化佈局和卓越的製造能力，鴻騰精密正將AI的巨大潛力轉化為堅實的增長動力，盈利的持續增長可期。

藥捷安康-B(02617)漲20.78%。公司公佈，核心產品替恩戈替尼(Tinengotinib,TT-00420)聯合氟維司羣治療經治失敗的激素受體陽性(HR+)且人表皮生長因子受體2陰性或低表達(HER2-)的復發或轉移性乳腺癌II期臨牀試驗，已獲中國國家藥品監督管理局的臨牀默示許可。

建滔積層板(01888)漲7.73%，該公司母企建滔集團(00148)漲3.26%。國金證券指出，投資錨點是業績印證和技術迭代，而非格局和估值。估值沒有絕對的高低，重點還是邊際趨勢。AI PCB核心標的PB在8倍以上、PE在30倍以上，「5G行情」當時核心標的PB區間平均值在6倍以上、區間最大值也有達到18倍的水平，PE區間平均值在24倍以上、區間最大值也有達到65倍。本輪AIPCB核心標的PEG水平低於5GPCB核心標的的PEG水平，這意味着當前PE是否合理的判斷是需要結合行業邊際增長趨勢的；同時該機構認為估值高低需要結合ROE水平，從AI PCB核心標的23Q1~25Q2的ROE情況可以看出行業的盈利水平在快速拔升，並且對比5GPCB核心標的在18Q3~20Q2期間的ROE水平，可以看出本輪PCB行業的ROE高點已超過5G輪的高點，因此該機構認為當前板塊估值並未高估，重點還是要看邊際變化趨勢。對比上一輪5G和本輪AI，該機構發現5G當時技術只迭代了一次，即從4G的RRU變為5G的AAU架構，而本輪AI PCB的技術迭代目前為止已經發生了2次，即引入GPU高速通信層、8卡架構變為Rack架構；並且目之所及的AI PCB還存在兩大技術迭代趨勢，即引入正交背板（銅纜價值向PCB轉移）、採用CoWoP封裝技術（載板價值向PCB轉移），在這樣的技術迭代敍事邏輯支撐下，該機構認為AI PCB需求趨勢仍能夠持續。

平證證券表示，以中國資產為核心的港股配置價值仍然凸顯，建議繼續關注：以中國資產為核心的港股配置價值仍然凸顯，建議繼續關注：1)人工智能及應用、半導體、工業軟件等新質生產力等科技板塊；2)受益於美聯儲降息預期且中報業績繼續較好表現的上游有色金屬板塊；3)受益於「人工智能+」賦能的科網板塊及各行業龍頭公司；4）仍屬較低估值和較高股息的各細分行業的央國企龍頭公司板塊。

*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本為V1.0.4，生成時間2025-9-11