【券商聚焦】中信建投維持聯易融科技(09959)「增持」評級 看好其長期價值和業績潛力

金吾財訊 | 中信建投研報指，聯易融科技(09959)2025年上半年實現營業收入3.75億元，同比下滑9.3%；歸母淨利潤實現虧損-3.80億元，主要受業務結構調整、地產鏈減值計提增加及毛利率下滑影響。核心業務展現強勁韌性：多級流轉雲處理資產規模同比高增54.4%至1,332億元，貢獻總交易量的65%；跨境雲收入增長20.3%，國際化戰略加速落地。公司現金儲備增至53.78億元，支撐AI與數字資產戰略投入，疊加股份回購彰顯長期信心。短期業績承壓不改技術壁壘與全球化佈局構建的長期競爭力。

該機構指，短期業績承壓不改長期價值，核心業務韌性凸顯戰略轉型成效。儘管公司在上半年面臨戰略調整和地產鏈減值的雙重壓力，導致營收同比出現下滑，但核心業務的韌性和戰略轉型的成效依然顯著。多級流轉雲處理資產規模實現了強勁增長，這不僅驗證了公司商業模式的優勢，而且跨境雲的全球化佈局也在加速推進。公司AI技術的應用大幅提升了風控效率，數字資產戰略也成功卡位在跨境金融的新藍海中，技術壁壘不斷加強。此外，公司充沛的現金儲備為戰略轉型提供了堅實的安全邊際，而股份回購則彰顯了對公司長期發展的信心。

該機構根據公司最新的運營情況調整了該機構的盈利預測；該機構預計2025~2027年公司將實現營收9.58/10.52/12.36億元，同比分別-7.09%/+9.78%/+17.53%；淨利潤為-3.69/0.49/1.70億元。考慮到板塊估值整體有所回升，給予未來6個月目標價3.36港元。隨着地產政策的寬松，預計將緩解公司減值壓力，同時AI技術的降本增效以及穩定幣商業化的加速推進，都將進一步增強下半年的盈利修復動能。因此，該機構維持對公司的「增持」評級，看好其長期價值和業績潛力。