美股IPO市場持續升溫！Klarna(KLAR.US)上市首日一度飆漲43%

智通財經APP獲悉，金融服務公司Klarna Group(KLAR.US)上市首日一度上漲高達43%，最終收漲14.55%，報45.82美元。該股此次發行最終定價為40美元/股，高於市場定價區間，獲得了兩位數的超額認購，約一半的潛在認購投資者空手而歸。該公司及其部分投資方通過首次公開募股(IPO)籌集了13.7億美元，這表明新股發行市場仍有繼續發展的空間。

按收盤價計算，Klarna市值超過170億美元(基於流通股數)。雖然股票期權和認股權證還會增加一些估值，但與2021年大流行期間線上購物熱潮推動的456億美元峰值相比，仍大幅縮水。由於通脹和利率上升給全球金融科技商業模式帶來壓力——包括Klarna在「先買后付」服務上的地位，該公司估值在2022年的一輪私人融資中較前一年暴跌，至67億美元。

對於Klarna首席執行官Sebastian Siemiatkowski而言，這次IPO鞏固了Klarna業務超越「先買后付」根基的演進。該公司在大流行期間電商激增的背景下嶄露頭角，而近年來則積極擴展至儲蓄、支票賬户和信用卡等其他銀行產品。

Sebastian Siemiatkowski在接受採訪時表示：「投資者終於幾乎不再問‘先買后付’的問題了，這非常好，因為這説明Klarna的轉型和成功已經得到認可。我們不僅僅是‘先買后付’，我們提供各種支付方式，還提供銀行卡，以及各種零售、銀行和金融服務。」

這家公司總部位於斯德哥爾摩，並一直擴展其「公平融資」產品，讓客户能夠在更長的時間內償還大額商品款項。雖然這推動了淨利息收入的增長，但由於此類長期貸款需要計提更高的潛在信貸損失準備金，因此也拖累了業績。根據Klarna向美國證券交易委員會(SEC)提交的早期文件，這類貸款目前僅佔公司總交易量的約2%。不過，隨着過去兩年提供此類公平融資貸款的商户數量翻了一番，公司預計這一比例將會增長。

Klarna在過去一年中一直為上市做準備。然而，當該公司今年早些時候正準備上市時，美國總統特朗普宣佈的所謂對等關税引發市場動盪，使上市計劃陷入混亂。

Sebastian Siemiatkowski暫停了發行，直到最近幾周才重新啟動。他表示，路演期間最難忘的經歷之一，是有投資人團隊成員走過來向他申請Klarna的信用卡。這位43歲的CEO回憶稱：「安保人員説，‘哦，你是Klarna的?我想辦一張卡。我在等候名單上。幫我搞一張吧。’我覺得那可能是整個過程最精彩的時刻。」

IPO市場升溫

Klarna此次上市正值美國IPO市場升溫之際，包括Circle(CRCL.US)和Figma(FIG.US)在內的公司股票在上市首日時大幅上漲。數據顯示，隨着Klarna上市，今年首次公開募股(不包括封閉式基金和其他金融工具)已籌資257億美元，高於2024年同期的204億美元。

除了Klarna之外，億萬富翁文克萊沃斯兄弟支持的加密貨幣交易所Gemini Space Station Inc.、黑石集團支持的工程公司Legence Corp.和Black Rock Coffee Bar Inc.本周也在為IPO定價。

Klarna及部分股東以每股40美元的價格出售了3430萬股股票。其中，出售股份的包括高管、聯合創始人Victor Jacobsson、與紅杉資本相關的實體，以及丹麥億萬富翁Anders Holch Povlsen的Heartland A/S，他們總計售出2930萬股。

Sebastian Siemiatkowski在接受採訪時表示，Klarna本身只出售了價值約2億美元的股票，因為公司在資本層面已經「可以自我維持」。他補充稱，上市的目的在於讓股票交易比私人市場更有序。他表示：「我們已經有20年的私人投資者和員工投資入股——隨着時間推移，在Google Sheets里追蹤這些私人交易變得非常費勁。」

根據文件，截至6月30日的六個月內，Klarna淨虧損1.53億美元、總收入15.2億美元，而上年同期的淨虧損為3800萬美元、總收入13.3億美元。

文件顯示，紅杉資本在發行后預計將擁有約22%的投票權。Povlsen的Heartland將擁有約8.9%，Jacobsson約8.8%，而Sebastian Siemiatkowski則約為7.4%。紅杉資本通過此次上市在其最初投資中獲得了27億美元的收益。該公司持股在周二Klarna定價時價值32億美元，為這家風險投資巨頭帶來了超過六倍的回報。